Verfallstage 2024

Verfallstage und Hexensabbat (Triple Witching Day) an Börsen

Verfallstage und der sogenannte Hexensabbat, auch als "Triple Witching Day" bekannt, sind bedeutende Ereignisse an den Finanzmärkten. Sie beziehen sich auf spezifische Tage, an denen eine Vielzahl von Derivaten wie Optionen und Futures gleichzeitig auslaufen oder abgerechnet werden. Diese Ereignisse können erhebliche Auswirkungen auf die Marktvolatilität und die Handelsaktivitäten haben.

Was sind Verfallstage?

Verfallstage sind festgelegte Tage, an denen bestimmte Derivate, insbesondere Optionen und Futures, ihre Gültigkeit verlieren und entweder abgerechnet oder durch den Kauf bzw. Verkauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts ersetzt werden müssen. An diesen Tagen müssen Marktteilnehmer entscheiden, ob sie ihre Positionen schließen, rollen (also in eine spätere Laufzeit verschieben) oder auslaufen lassen wollen.

Die meisten großen Börsen weltweit haben standardisierte Verfallstage für Optionen und Futures, die in der Regel am dritten Freitag eines jeden Monats liegen. Diese Tage sind für Händler und Investoren von großer Bedeutung, da sie einen Anstieg des Handelsvolumens und häufig auch der Marktvolatilität verursachen können.

Was ist der Hexensabbat (Triple Witching Day)?

Der Hexensabbat, auch als "Triple Witching Day" bekannt, ist ein spezieller Verfallstag, an dem drei Arten von Derivaten gleichzeitig auslaufen:

1. Aktienindex-Futures
2. Aktienindex-Optionen
3. Einzelaktien-Optionen

Dieser Tag tritt viermal im Jahr auf, jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember. An diesen Tagen können die Märkte besonders volatil sein, da das gleichzeitige Auslaufen dieser drei Arten von Derivaten oft zu erheblichen Preisbewegungen führt. Dies geschieht, weil Marktteilnehmer ihre Positionen anpassen müssen, was zu einer hohen Anzahl von Kauf- und Verkaufsaufträgen führt.

Auswirkungen auf die Märkte

Der Hexensabbat ist bekannt für die gesteigerte Volatilität, die er mit sich bringen kann. Aufgrund der großen Menge an Derivaten, die an diesem Tag auslaufen, müssen viele Marktteilnehmer ihre Positionen durch den Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Aktien absichern. Dies kann zu starken Kursbewegungen führen, insbesondere kurz vor Handelsschluss, wenn die sogenannten „Quadruple Witching Hour“ oder die letzte Stunde des Handels beginnt.

Ein weiteres Phänomen, das häufig am Hexensabbat auftritt, ist das sogenannte "Pinning", bei dem der Kurs einer Aktie sich in der Nähe eines bestimmten Optionspreises (Strike Price) stabilisiert. Dies geschieht, weil sowohl Käufer als auch Verkäufer von Optionen ein Interesse daran haben, den Kurs nahe diesem Preis zu halten.

Bedeutung für Händler und Investoren

Für Händler und Investoren sind die Verfallstage und insbesondere der Hexensabbat von großer Bedeutung, da sie die Marktbedingungen erheblich beeinflussen können. Kurzfristig orientierte Händler nutzen die erhöhte Volatilität oft, um von schnellen Kursbewegungen zu profitieren. Langfristig orientierte Investoren müssen hingegen möglicherweise ihre Strategien anpassen, um die Risiken, die mit diesen Tagen verbunden sind, zu managen.

Fazit

Verfallstage und der Hexensabbat sind Schlüsselereignisse im Börsenhandel, die erhebliche Auswirkungen auf die Marktvolatilität und das Handelsvolumen haben können. Während sie für einige Händler Chancen bieten, erfordern sie von Investoren und Marktteilnehmern auch besondere Aufmerksamkeit und strategische Planung, um die mit diesen Tagen verbundenen Risiken zu minimieren. Ein tiefes Verständnis dieser Phänomene ist entscheidend für den Erfolg im Handel und bei der Verwaltung von Portfolios.