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Original-Research: Zeal Network SE - von Montega AG

10.12.2024 / 15:05 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Zeal Network SE

Unternehmen: Zeal Network SE

ISIN: DE000ZEAL241

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.12.2024

Kursziel: 58,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA

Preview: Eurojackpot-Entwicklung dürfte Rekordquartal zu Weihnachten

bescheren - Übertreffen der Guidance erwartet

Nachdem ZEAL im Jahresverlauf, insbesondere im dritten Quartal, durch die

Optimierung der Servicegebühren einen deutlichen Umsatzsprung verzeichnet

hatte, dürfte das Schlussquartal zusätzlich von einer äußerst positiven

Entwicklung beim Eurojackpot profitieren. Diese Kombination sollte bereits

aus heutiger Sicht ein Rekordquartal ermöglichen.

[Abbildung]

Mit der Ziehung am vergangenen Freitag wurde der Eurojackpot zum siebten Mal

in Folge mit dem Maximalwert von 120 Mio. EUR ausgespielt. Dadurch liegt das

kummulierte Spielvolumen dieser Lotterie aktuell bereits deutlich über den

Vergleichswerten der Vorquartale. Auf dieser Grundlage erwarten wir für das

vierte Quartal ein Spielvolumen in den staatlichen Lotterien von mindestens

2,3 Mrd. EUR, was einer Steigerung von durchschnittlich 15% gegenüber den

Vorquartalen entspricht.

Zusammen mit dem Rückenwind aus den erhöhten Servicegebühren im Bereich

Lotterievermittlung sowie den ersten Umsatzbeiträgen aus der

Traumhausverlosung, die wir für Q4 auf rund 3 Mio. EUR schätzen, dürfte der

Umsatz im Bereich Lotterien die Marke von 50 Mio. EUR in Q4 überschreiten.

Dieser Rekordwert würde unsere bisherige Erwartung um rund 10 Mio. EUR

übersteigen und zu einem Übertreffen der Guidance führen. Auch wenn ZEAL in

Phasen hoher Jackpots die Marketingausgaben bekanntlich deutlich erhöht,

erwarten wir dennoch einen spürbaren Ergebnisbeitrag aus dem gesteigerten

Spielvolumen.

Fazit: Wir haben unsere Prognosen angesichts der starken Entwicklung der

Spielvolumina in Q4 erneut erhöht und rechnen mit einem Übertreffen der

Guidance. Aufgrund des nachwirkenden Effekts der angehobenen Servicegebühren

in H2 dürfte die positive Dynamik insbesondere auch in Q1/25 anhalten. Der

Newsflow bleibt damit ein stützender Faktor für unseren Investmentcase. Wir

bekräftigen unsere Kaufempfehlung und bestätigen das Kursziel von 58,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31523.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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