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Original-Research: Wolftank-Adisa Holding AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Wolftank-Adisa Holding AG
Unternehmen: Wolftank-Adisa Holding AG
ISIN: AT0000A25NJ6
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 22.08.2023
Kursziel: 18,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck (CESGA), Miguel Lago Mascato
ESG Call und jüngster Newsflow unterstreichen hohen ökologischen Impact von
Wolftanks Geschäftsmodell
Wir haben gestern mit Wolftanks CEO Dr. Peter Werth einen ESG Call über
CONNECT durchgeführt, in dem umfassend über die Nachhaltigkeitsstrategie
und -KPIs der Gruppe berichtet wurde. Kurz zuvor gab das Unternehmen
darüber hinaus die Einführung seiner innovativen Tanksanierungstechnologie
in einem neuen Wachstumsmarkt bekannt.
Neuer Rechtsrahmen ermöglicht ab sofort Erschließung des brasilianischen
Marktes: Eine neue Norm für die Lagerung von entzündlichen und brennbaren
Flüssigkeiten (NBR 16619) erlaubt in Brasilien für bestehende unterirdische
Tankanlagen von nun an die Umwandlung von einwandigen in doppelwandige
Tanks, was durch den Einsatz des patentierten DOPA®-Systems von Wolftank
ermöglicht wird. Die Gruppe ist bereits seit 2020 vor Ort mit der Tochter
Wolftank Latinoamérica aktiv und rollt nach ersten erfolgreichen
Pilot-Projekten die DOPA®-Beschichtungslösung nun flächendeckend für ein
führendes südamerikanisches Energieunternehmen aus. Das signifikante
Marktpotenzial zeigt sich darin, dass in Brasilien rund 42.000 Tankstellen
mit ca. 147.000 unterirdischen Tanks existieren, die sich mit einem
Durchschnittsalter von 23 Jahren i.d.R. dem Ende ihrer Lebensdauer nähern.
In den kommenden fünf Jahren sollen im Markthochlauf rund 3.000 dieser
Tanks saniert werden.
Carbon Handprint von mehreren Tausend Tonnen CO2: Wolftanks marktführende
Stellung im Bereich Tanksanierung fußt auf mehr als dreißig Jahren
Erfahrung und mehr als 25.000 sanierten Tanks. Durch den Einsatz der
DOPA®-Technologie werden die Tanks u.a. mittels Epoxidharzen wieder in
einen neuwertigen Zustand versetzt, sodass kein zeit-, kosten- und
ressourcenintensiver Austausch erfolgen muss. Nach Angaben Wolftanks lassen
sich so allein durch die Vermeidung der Produktion von Stahl für die
zunächst 3.000 avisierten Tanks in Brasilien insgesamt über 7.500 Tonnen
CO2-Emissionen einsparen. Dies entspräche mehr als dem zehnfachen Wert, den
Wolftank für das Segment Industriebeschichtungen aus der vermiedenen
Stahlproduktion für das Gesamtjahr 2022 ausgewiesen hat (715,1 Tonnen CO2).
Dass das Segment im letzten GJ damit zugleich rund 8,5 Mio. Euro bzw. 13%
zum Konzernumsatz beisteuerte, verdeutlicht u.E. auch die enorme
wirtschaftliche Tragweite der Erschließung des brasilianischen Marktes für
Wolftank.
Hohe Relevanz für Umweltziele: Wolftanks größter Hebel bezüglich der
Dekarbonisierung liegt jedoch im Segment Wasserstoff & Erneuerbare
Energien, das in 2022 in Summe für 98% der erzielten CO2-Einsparungen von
ca. 57.000 Tonnen verantwortlich zeichnete. Über alle drei Segmente hinweg
zahlt das Geschäftsmodell neben dem Klimaschutz aber auf vier der fünf
weiteren Umweltziele der EU-Taxonomie positiv ein (Schutz von Wasser- und
Meeresressourcen; Übergang zur Kreislaufwirtschaft; Vermeidung von
Umweltverschmutzung; Schutz von Biodiversität und Ökosystemen), wie der CEO
im ESG Call darlegte.
Fazit: Wolftanks Geschäftsmodell erzielt in der Breite einen hohen
ökologischen Impact und dürfte in den kommenden Jahren von diversen
strukturellen Treibern erheblich profitieren. Bei Ausschöpfung des vollen
Potenzials sollten sich unsere Prognosen als zu konservativ erweisen, bis
auf Weiteres aber bestätigen wir diese ebenso wie Kursziel und Rating.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27599.pdf
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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