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Original-Research: sdm SE - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu sdm SE

Unternehmen: sdm SE

ISIN: DE000A3CM708

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 5,45 EUR

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

Die RSD-Übernahme sorgt für zusätzlichen Wachstumsschub; Die erworbene

Gesellschaft sollte aufgrund der vorhandenen Synergiepotenziale die

zukünftige Konzernperformance positiv beeinflussen; Kursziel & Rating

bestätigt

 

Am 30.01.2023 hat die sdm SE (sdm) mit der veröffentlichten Akquisition der

RSD Rottaler Sicherheitsdienst GmbH (RSD) den Auftakt der im Rahmen des

Börsengangs avancierten M&A-Aktivitäten begonnen. Mit der vollständigen

Übernahme der RSD erweitert der Konzern seine bisherige (primäre) Präsenz

in der Metropolregion München um Niederbayern bis an die österreichische

Grenze.

 

Laut der Unternehmensmeldung ist RSD in seiner Region nahe der

österreichischen Grenze bestens etabliert und vernetzt. Der

Sicherheitsdienstleister verfügt über gut ausgebildetes Personal, eine

Hundestaffel und eine Alarmzentrale. Den Kern des Geschäfts bildet der gut

planbare Objektschutz von Behörden und Unternehmen, wie bspw. Hotels.

Daneben wird dieser ergänzt durch Eventbewachung. Mit Sitz in Bad Griesbach

im Rottal in Niederbayern befindet sich die Sicherheitsgesellschaft in

einer attraktiven Eventregion mit allein sieben Golfplätzen und

regelmäßigen Charity-Events.

 

Der übernommene Sicherheitsdienstleister hat in den vergangenen Jahren

Umsatzerlöse von jährlich knapp unter einer Million Euro erwirtschaftet.

Durch bereits akquirierte Neukunden soll der Umsatz von RSD im laufenden

Geschäftsjahr 2023 auf über eine Million Euro ansteigen. Die

Kaufpreiszahlung (GBCe: ca. 0,35 Mio. EUR) für diese Transaktion erfolgte

vollständig aus Barmitteln des Konzerns. Laut Unternehmensangaben sollen im

weiteren Jahresverlauf weitere Akquisitionen durchgeführt werden, mit dem

Potenzial, das (organische) Wachstum des Konzerns durch anorganische

Wachstumseffekte signifikant zu verstärken.

 

Unserer Einschätzung nach hat sdm mit der RSD-Akquisition einen guten

strategischen Schritt im Hinblick auf die verfolgte Wachstumsstrategie

unternommen, da hierdurch die regionale Präsenz des Konzerns deutlich

erweitert wird und hohe Synergiepotenziale innerhalb der sdm-Gruppe genutzt

werden können. Positive Synergieeffekte sollten sich hierbei vor allem

durch die gemeinsame Personalplanung bei Einzelprojekten (Cross-Selling),

den zentralen Einkauf und die Etablierung von standardisierten Prozessen

und Strukturen ergeben (Übertragung der kosteneffizienten und effektiven

Prozesse und Strukturen des sdm-Konzerns auf die übernommene Gesellschaft).

 

Vor dem Hintergrund, dass unsere bisherigen Umsatz- und Ergebnisprognosen

bereits auch kleine M&A-Effekte beinhalten, haben wir unsere Schätzungen

für das aktuelle Geschäftsjahr und die Folgejahre unverändert belassen. Im

Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells haben wir aufgrund unserer

beibehaltenen Prognosen auch unser bisheriges Kursziel von 5,45 EUR

bestätigt. In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus vergeben wir damit

weiterhin das Rating "Kaufen" und sehen ein signifikantes Kurspotenzial in

der sdm-Aktie.

 

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26333.pdf

Kontakt für Rückfragen

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (1,4,5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 02.02.2023 (13:10 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 02.02.2023 (13:45 Uhr)

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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