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Original-Research: Nordex SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Nordex SE

Unternehmen: Nordex SE

ISIN: DE000A0D6554

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 09.11.2023

Kursziel: 14,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Christian Bruns (CFA)

Preview Q3: Nordex zurück in den schwarzen Zahlen erwartet - Mitbewerber

Siemens Gamesa hofft auf staatliche Hilfen

Nordex wird am 14. November den Quartalsbericht für Q3/9M 2023

veröffentlichen. Für Q3 erwarten wir ein EBITDA i.H.v. 55 Mio. Euro und ein

knapp positives EBIT.

[Tabelle]

Mitbewerber Siemens Gamesa strauchelt: Dagegen erwartet Siemens Energy

aufgrund der Probleme bei der Windkrafttochter Siemens Gamesa in diesem

Jahr kräftige Verluste. Alleine 1,6 Mrd. Euro soll die Behebung von Schäden

an Rotorblättern und Lagern an den Onshore-Turbinentypen 4.X und 5.X

kosten. Mit einer Ad-hoc vom 26.10.2023 informierte Siemens Energy, dass

das Unternehmen für bestimmte Onshore-Turbinen keine neuen Aufträge annimmt

und auch im Offshore-Geschäft sehr "selektiv" vorgeht. Außerdem sei das

Unternehmen in Gesprächen mit der Bundesregierung und Partnerbanken, um

sich Zugang zu einem wachsenden Garantievolumen zu sichern. Im Sommer 2022

hatte schon der ostfriesische Mitbewerber Enercon 500 Mio. Euro aus dem

Wirtschaftsstabilisierungsfonds erhalten.

EU-Aktionsplan soll Windkraftausbau voranbringen: Am 24. Oktober hatte die

EU-Kommission den europäischen Aktionsplan für Windkraft ("EU Wind Power

Action Plan") vorgestellt. Ein wichtiger Punkt darin ist, dass die

Ausschreibungsverfahren für Windkraftprojekte nicht mehr den Preis als

alleiniges Kriterium berücksichtigen sollen, sondern um qualitative

Kriterien ergänzt werden. Außerdem soll es einfacher werden, solche

Projekte unter Übernahme von Garantien durch die EU oder die

Mitgliedsstaaten zu finanzieren.

Fazit: Wir erwarten, dass Nordex in Q3 ein leicht positives EBIT erzielt

und als Nr. 2 in Europa die Profitabilität in den nächsten Quartalen,

getrieben von einem attraktiveren Orderbuch (Auftragseingang Q3/23: 2,2 GW

vs. Q3/22: 1,4 GW), weiter steigert. Mittelfristig sollten die steigende

Kapazitätsauslastung der Branche sowie Verbesserungen in der Marktstruktur

deutliche Profitabilitätsverbesserungen für Nordex erlauben. Unser Rating

bleibt "Kaufen" bei einem Kursziel von 14,00 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/28207.pdf

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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