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Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG

16.12.2024 / 16:36 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MPC Münchmeyer Petersen Capital AG

Unternehmen: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG

ISIN: DE000A1TNWJ4

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten (zuvor: Kaufen)

seit: 16.12.2024

Kursziel: 6,50 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Christoph Hoffmann

Fortführung der Strategie unter neuem Mehrheitsaktionär

MPC hat jüngst bekanntgegeben, dass die Aktionäre um die Gründerfamilie

Schroeder, die das Unternehmen seit 1994 als Großaktionäre begleiten, ihre

Anteile (74,09% aller ausstehenden Aktien) zu einem Preis von 7,00 EUR/Aktie

an den griechischen Unternehmer Petros Panagiotidis abgeben. Damit beläuft

sich das Volumen der Transaktion auf rd. 183 Mio. EUR und die zu zahlende

Prämie auf ca. 15% auf den Schlusskurs des Tages vor der Meldung. Ein

Pflichtangebot ist aufgrund des Marktsegments (Freiverkehr) nicht notwendig

und daher u.E. nicht zu erwarten. Dabei strebt der neue Mehrheitsaktionär

eine Beibehaltung der Börsennotiz und die Unabhängigkeit der MPC an.

Darüber hinaus erwarben auch alle drei Vorstände im Rahmen der Platzierung

weitere Aktien zu 7,00 EUR. Der CEO Constantin Baack und CFO Dr. Philipp

Lauenstein erwarben Anteile für je 154 TEUR, der CCO Christian

Schwenkenbrecher Aktien für knapp 25 TEUR.

Keine Strategieänderung geplant: Der neue Eigentümer wird die in diesem Jahr

geschärfte Strategie mit dem Fokus auf die Bereiche Maritime und Renewable

Energy unverändert fortsetzen. Dabei bewegt sich Panagiotidis bereits seit

Jahren u.a. mit der an der NASDAQ notierten Liner-Company Castor Maritime

Inc. in der maritimen Branche. Eine Integration von Aktivitäten oder eine

operative Zusammenarbeit zwischen MPC und anderen maritimen Unternehmen, an

denen Panagiotidis beteiligt ist, erwarten wir nicht.

Partielle Neuaufstellung des Aufsichtsrats angekündigt: Der neue

Großaktionär wird künftig zwei von drei Aufsichtsratspositionen besetzen.

Dabei legen die bisherigen Mitglieder Dr. Axel Schroeder sowie Joachim

Ludwig ihre Mandate mit Vollzug der Transaktion, die noch in diesem Jahr

erwartet wird, nieder. Gleichzeitig wird der Vorstand die Berufung von Herrn

Petros Panagiotidis sowie Herrn Petros Zavakopoulos vorschlagen, sodass der

Großaktionär künftig auch persönlich im Aufsichtsrat und mit einer Mehrheit

vertreten ist. Der langjährige CEO und heutige Aufsichtsrat Ulf Holländer

soll künftiger AR-Vorsitzender werden, was wir positiv werten.

Fazit: Die Umplatzierung zu 7,00 EUR (Aufschlag auf den Kurs von ca. 15%)

entspricht nahezu dem von uns seit der Initiation im Oktober 2024 gesehenen

Unternehmenswert. Das operative Geschäft sowie die Strategie werden wie

bisher weitergeführt, sodass wir unsere Ergebnisschätzungen bestätigen. Auf

Basis unseres Kursziels zahlt Panagiotidis mit 7,00 EUR/Aktie eine u.E.

angemessene Kontrollprämie i.H.v. 0,50 EUR je Aktie bzw. 7,7% auf den von

uns berechneten Unternehmenswert. Mit einer aktuellen Performance von 96,3%

YTD hat sich die MPC-Aktie hervorragend entwickelt und gehört zu den

Top-Performern im Nebenwerte-Segment. Das aktuelle Kursniveau reflektiert

u.E. nahezu gänzlich die von uns prognostizierte Unternehmensentwicklung,

sodass wir nach dem starken Anstieg der Aktie ein 'Halten' des Papiers

empfehlen und unser Kursziel von 6,50 EUR bestätigen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31543.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

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