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Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG

Unternehmen: medondo holding AG

ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 06.05.2024

Kursziel: EUR 2,30 (bislang EUR 3,30)

Kursziel auf Sicht von: 36 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Hasler

Kooperationen für eine stärkere Marktpräsenz

 

Die sich in einer Übergangsphase befindliche medondo Holding konnte in den

vergangenen Wochen mehrere Kooperationsvereinbarungen abschließen, die aus

unserer Sicht eine deutliche Verstärkung der Vertriebsstruktur bedeuten und

eine weitere Produktdifferenzierung ermöglichen. Einen wesentlichen Beitrag

zur Lösung der - für ein Unternehmen dieser Größenordnung typischen

Vertriebsproblematik - sehen wir in den Kooperationen (1) mit AssCurat,

einem nach eigenen Angaben führenden Versicherungsmakler im

Health-Care-Bereich mit einem angeschlossen Netzwerk von 40.000 Arztpraxen,

(2) mit Multident Dental, einem Angabe gemäß ebenfalls führenden

Vollsortimenter für Zahnarztpraxen, Zahnkliniken und Dentallabore mit

75-jähriger Unternehmensgeschichte, sowie (3) mit - noch in Form eines LOI

- der Managementgesellschaft eines etablierten Netzwerkes von Krankenkassen

und Zahnärzten. Hinter allen steht das Ziel, die Penetrationsrate des

Kernprodukts medondo coordinator bei den nach unseren Schätzungen ca.

240.000 Arzt- und Zahnarztpraxen im deutschsprachigen Raum in den kommenden

fünf Jahren deutlich auszubauen.

Auf Produktebene wird medondo mit Rebmann Research kooperieren, einem nach

unserer Einschätzung deutschlandweit führenden, auf den Gesundheitsmarkt

spezialisierten Beratungsunternehmen. Zentraler Bestandteil des Abkommens

mit Rebmann ist es, dessen cloudbasierte und KI-unterstützte

Data-Analytics-Plattform "Cure Finance" in den medondo coordinator zu

integrieren. Die Einbindung dieses Moduls verschafft medondo aus unserer

Sicht ein Alleinstellungsmerkmal im Wettbewerbsvergleich. Es ermöglicht

Praxisverantwortlichen u. a. real-time zu beobachten und zu analysieren,

wie sich ausgewählte Performanceparameter wie Umsätze mit Kassen- und

Privatpatienten oder die Labor-, Personal- und Materialaufwendungen

entwickeln.

Nach Überarbeitung unserer Finanzprognosen errechnen wir im

Base-Case-Szenario ein Kursziel von EUR 2,30 je Aktie. Basis unseres

Kursziels ist die Einschätzung, dass medondo im Verlauf des Jahres 2025e

den Break-Even-Punkt überschreiten und im Geschäftsjahr 2026e ein positives

EBIT erwirtschaften wird. In einer Monte-Carlo-Analyse haben wir

alternative Umsatz- und Ertragsszenarien zugrunde gelegt und ermitteln

Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite zwischen EUR 1,60 (10%-Quantil)

und EUR 2,80 (90%-Quantil) je Aktie. Angesichts eines von uns erwarteten

Kurssteigerungspotenzials von 96,6% erneuern wir unser Buy-Rating für die

Aktien der medondo Holding AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/29593.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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