^

Original-Research: M1 Kliniken AG - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to M1 Kliniken AG

Company Name: M1 Kliniken AG

ISIN: DE000A0STSQ8

Reason for the research: Mid-term Guide & 2023 report & Q1 KPIs

Recommendation: Kaufen

from: 06.06.2024

Target price: EUR28

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu M1 Kliniken AG

(ISIN: DE000A0STSQ8) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 18,00 auf EUR 28,00.

Zusammenfassung:

Die endgültigen Zahlen für 2023 lagen nahe bei den vorläufigen Werten und

bestätigten das profitable Wachstum des letzten Jahres. Die eigentliche

Schlagzeile war jedoch ein neuer mittelfristiger Ausblick, der für 2029

eine aufsehenerregende Zahl von 150 bis 200 M1-Beautycentern vorsieht. Dies

steht im Vergleich zu 58 Kliniken Ende 2023 und liegt weit über dem

Konsens. Wir haben unsere Schätzungen überarbeitet, um sie an die Mitte der

Guidance für das Kliniknetzwerk anzupassen. Die M1-Geschäftsführung sieht

den Umsatz des Beauty-Segments zwischen EUR200 Mio. und EUR300 Mio. im Jahr

2029 und hält die EBIT-Marge bei über 20%. Die neuen Ziele sind in der

heutigen volatilen Welt ehrgeizig, aber nicht unmöglich. Die heute

veröffentlichten Q1-KPIs bauen auf der positiven Geschäftsdynamik des

vergangenen Jahres auf. Der Konzernumsatz stieg um 10% J/J auf EUR85 Mio.,

angeführt von einem Umsatzanstieg im Beauty-Segment um 18%. Wir erwarten

nun für 2029 einen Beauty-Umsatz von EUR220 Mio. (bisher: EUR139 Mio.), was

unser Kursziel auf EUR28 erhöht (bisher: EUR18). Die M1-Aktie verzeichnete nach

dieser Nachricht einen beträchtlichen Kursanstieg, und die Rallye scheint

gerechtfertigt. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on M1 Kliniken

AG (ISIN: DE000A0STSQ8). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and

increased the price target from EUR 18.00 to EUR 28.00.

Abstract:

Audited 2023 reporting was close to prelims confirming the good profitable

growth notched last year. But the real headline was a new mid-term outlook

calling for an eye-popping 150 to 200 M1 Beauty centres by YE29. This

compares to 58 facilities exiting 2023 and towers above consensus. We have

overhauled FBe to align with the mid-point of clinic network guide. M1

brass sees Beauty segment sales between EUR200m and EUR300m in 2029, while

holding the EBIT margin north of 20%. The new targets are ambitious in

today's volatile world, but not impossible. Meanwhile, today's Q1 KPI's

build upon the positive business momentum witnessed last year with group

sales up 10% Y/Y to EUR85m spearheaded by an 18% rise in Beauty segment

turnover. We now target 2029 Beauty sales of EUR220m (old: EUR139m), which ups

our TP to EUR28 (old: EUR18). M1 shares caught a sizeable bid on the newsflow,

and the rally looks justified. We remain Buy-rated on M1.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

http://www.more-ir.de/d/29991.pdf

Contact for questions

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------transmitted by EQS Group AG.-------------------

The issuer is solely responsible for the content of this research.

The result of this research does not constitute investment advice

or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

°