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Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AG

12.11.2024 / 18:05 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LPKF Laser & Electronics SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 12.11.2024

Kursziel: 10,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Roadshow-Feedback: Auftragsentwicklung der LIDE-Produkte im Fokus der

Investoren

Wir waren vergangene Woche mit dem LPKF-CEO Dr. Klaus Fiedler in Hamburg auf

Roadshow. Fokusthemen waren insbesondere die zukünftigen Wachstumspotenziale

im Hinblick auf die LIDE-Technologie sowie die darauf aufbauenden

ARRALYZE-Anwendungen.

LIDE mit attraktiven Chancen in mehreren Wachstumsmärkten: Die eigens

entwickelte LIDE (Laser Induced Deep Etching)-Technologie steht sowohl in

der Halbleiterindustrie als auch im Smartphone-Markt vor wichtigen

Meilensteinen. Mithilfe dieser können Effizienzgewinne im mehrdimensionalen

Halbleiter-Packaging (Advanced Packaging) realisiert werden, indem

Glassubstrate präzise strukturiert werden. Der Vorteil der Technologie

gegenüber der herkömmlichen Glasverarbeitung besteht in einer deutlich

verbesserten Qualität, da Mikrorisse und thermischer Stress minimiert

werden, sodass die Effizienz deutlich gesteigert wird. Marktseitig scheint

sich die Entwicklung in Richtung Glassubstrate zu beschleunigen. So

beabsichtigt Intel den Einsatz von Glassubstraten in der zweiten Hälfte

dieses Jahrzehnts. Die Umsätze für den Produktbereich LIDE sollten sich im

laufenden Jahr voraussichtlich auf etwas über 10 Mio. EUR in etwa

verdoppeln, wovon der Großteil dem Endmarkt Halbleiter zugeordnet werden

dürfte. Ein Einsatz der auf LIDE basierenden Produkte in der

Massenproduktion könnte hingegen zu Aufträgen im deutlich zweistelligen

Mio.-EUR-Bereich führen. Neben dem Halbleitermarkt kann die LIDE-Technologie

auch in der Produktion von faltbaren Displays eingesetzt werden. Aktuell

werden diese noch mit sog. Ultradünnem Glas (Ultra Thin Glass) ausgestattet,

welches u.E. gegenüber mit LIDE gefertigten Displays schwächere mechanische

Eigenschaften aufweist. In diesem Bereich arbeitet LPKF bereits seit Ende

2021 im Rahmen eines Joint Development Agreements mit einem führenden

Display-Hersteller zusammen. Eine mögliche Umstellung der

Produktionstechnologie im Rahmen einer neuen Produktreihe könnte u.E. zu

Aufträgen im niedrigen zweistelligen Millionenbereich führen.

Zweigeteilte Go-to-Market-Strategie für ARRALYZE-Systeme: Als unerfahrener

Player im Biotechnologie-Markt hatte LPKF mit den auf der LIDE-Technologie

basierenden ARRALYZE-Produkten einige Verzögerungen hinzunehmen. Diese

begründeten sich u.a. in produktseitigen Iterationen sowie einer angepassten

Vertriebsstrategie. LPKF will zunächst den akademischen Markt adressieren,

der zwar kleiner als der kommerzielle Bereich ist, gleichzeitig jedoch bei

Forschungserfolgen den Vertrieb auch an nichtakademische Kunden deutlich

vereinfachen würde. Hier erwarten wir erste Aufträge in geringer Stückzahl

in 2025, die einen Gesamterlös im niedrigen siebenstelligen Bereich

implizieren würden.

Fazit: LPKF sieht sich mit Blick auf 2025 produktseitig stark aufgestellt

und könnte in den beiden zukunftsträchtigen Produktbereichen LIDE und

ARRALYZE mit attraktiven Aufträgen positiv überraschen. Diese könnten einen

positiven Trigger für die Aktie darstellen, wenngleich Timing und Höhe

solcher Aufträge weiterhin unsicher sind. Daher behalten wir zunächst unsere

Prognosen bei und bestätigen das aktuelle Rating 'Halten' mit einem Kursziel

von 10,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31293.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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