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Original-Research: KWS SAAT SE & Co. KGaA - von GBC AG

29.10.2024 / 12:01 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu KWS SAAT SE & Co. KGaA

Unternehmen: KWS SAAT SE & Co. KGaA

ISIN: DE0007074007

Anlass der GBC Best of German Mittelstand

Studie:

Empfehlung: -

Kursziel: -

Kursziel auf -

Sicht von:

Letzte

Ratingände-

rung:

Analyst: Cosmin Filker, Matthias Greiffenberger, Marcel

Goldmann, Marcel Schaffer, N. Ripplinger, E. Geßwein

Liebe Investoren,

hätten Sie unmittelbar nach Ausbruch des Ukraine-Krieges einen DAX-ETF

gekauft, würden Sie sich heute über eine Performance von über 35 % freuen.

Hätten Sie dagegen im gleichen Zeitraum in die kleineren deutschen

Aktienindizes investiert, hätten Sie im besten Fall keinen Verlust gemacht,

im schlechtesten Fall ein Minus von mehr als 15 %. Seit nunmehr fast drei

Jahren gilt die Börsenweisheit nicht mehr, dass kleinere Unternehmen zwar

ein höheres Risiko aufweisen als Large Caps, dafür aber auch ein höheres

Renditepotenzial. In den zehn Jahren vor Ausbruch des Krieges in der Ukraine

hätte beispielsweise eine Investition in Small und Mid Caps eine mehr als

doppelt so hohe Rendite erzielt wie eine Investition in Large Caps.

Es gibt verschiedene Erklärungsansätze, warum sich dieses Verhältnis in den

letzten Jahren umgekehrt hat. So dürfte die Verteuerung der

Finanzierungskosten die kleineren Unternehmen mit ihrem höheren

Fremdkapitalanteil an der Gesamtfinanzierung besonders getroffen haben.

Darüber hinaus dürfte auch die Tatsache, dass kleinere Unternehmen einen

höheren Anteil ihres Umsatzes in Deutschland erwirtschaften, eine Rolle für

die schwächere Kursentwicklung kleinerer Unternehmen spielen. Denn

Deutschland weist im internationalen Vergleich derzeit eine besonders

schwache konjunkturelle Entwicklung auf. Die unterschiedliche Performance

nach Unternehmensgröße führt aber derzeit zu besonders günstigen

Bewertungsrelationen. Europäische Small Caps werden aktuell mit einem KGV

von 13,5 bewertet, ein deutlicher Abschlag zum langfristigen Durchschnitt

von 19,3. Darin sehen wir aktuelle die besondere Investmentchance.

Die aktuellen Zinssenkungen könnten zu einer Auflösung der derzeit günstigen

Bewertungen von Small und Mid Caps führen. Historische Auswertungen für den

US-amerikanischen Kapitalmarkt zeigen eine Outperformance kleinerer

Unternehmen nach Zinssenkungen. Vor diesem Hintergrund haben wir dreizehn

Unternehmen in den GBC Best of German Mittelstand aufgenommen, die nach

unseren Bewertungsmaßstäben derzeit attraktive Bewertungsrelationen

aufweisen. Acht dieser Unternehmen sind im SDAX und fünf im MDAX gelistet.

Ein Unternehmen ist zudem im TecDAX vertreten.

In der "GBC Best of German Mittelstand"-Studie sind Einschätzungen zu

folgenden Unternehmen enthalten:

Aurubis AG (DE0006766504)

Fielmann Group AG (DE0005772206)

Fraport AG (DE0005773303)

Heidelberger Druckmaschinen AG (DE0007314007)

HORNBACH Holding AG & Co. KGaA (DE0006083405)

Hypoport SE (DE0005493365)

INDUS Holding AG (DE0006200108)

KWS SAAT SE & Co. KGaA (DE0007074007)

Medios AG (DE000A1MMCC8)

PVA TePla AG (DE0007461006)

Rational AG (DE0007010803)

RENK Group AG (DE000RENK730)

United Internet AG (DE0005089031)

Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre und erfolgreiche Investments,

Cosmin Filker

Stellv. Chefanalyst

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31141.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (7,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 29.10.2024 (09:48 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 29.10.2024 (12:00 Uhr)

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