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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity

Research GmbH

20.03.2025 / 10:07 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties

SA

Company Name: Grand City Properties SA

ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Jahresbericht 2024

Recommendation: Kaufen

from: 20.03.2025

Target price: EUR14,20

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 14,40 auf EUR

14,20.

Zusammenfassung:

Die geprüften Jahresergebnisse für 2024 entsprachen den in der vergangenen

Woche veröffentlichten vorläufigen Zahlen, und das Unternehmen gab ein

umfassendes Update zur operativen Leistung im vierten Quartal sowie zur

Marktdynamik, die sich auf seine Kernstandorte in Deutschland und London

auswirkt. Der Tenor des Managements blieb zuversichtlich, was die Aussichten

für weiteres Ertrags- und auch Bewertungswachstum angeht, da letzteres nun

die Wende geschafft hat. Das Management geht davon aus, dass der FFO 1 im

Jahr 2025 das Vorjahresergebnis übertreffen wird, und verweist auf das

beständige operative Aufwärtspotenzial als Dreh- und Angelpunkt. Die

Guidance für 2025 basiert auf einer Annahme von ~3,5% LFL-Mietwachstum. Wir

haben unsere Prognosen für 2025 angepasst, um die Q4-Performance zu

berücksichtigen und streben einen FFO 1 von EUR190 Mio. an---in der Mitte der

FFO-Prognose (EUR185 Mio. bis EUR195 Mio.). Wir bekräftigen unsere

Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR14,20 (zuvor: EUR14,40).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his

BUY rating and decreased the price target from EUR 14.40 to EUR 14.20.

Abstract:

Full year audited 2024 results were in line with prelims published last

week, and the company gave a full update on the Q4 operational performance

as well as market dynamics impacting its core locations in Germany and

London. Management's tenor remained upbeat about prospects for further

earnings and also valuation growth, now that the latter has turned the

corner. Management look for 2025 FFO 1 to top the prior year comp and point

at the consistent operational upside as the fulcrum. The 2025 guide is

anchored by a ~3.5% LFL rental growth assumption. We have tweaked our 2025

forecasts to account for the Q4 performance and target FFO 1 of EUR190m---the

midpoint of the FFO guidance (EUR185m to EUR195m). We remain

Buy-rated on GCP with a EUR14.2 TP (old: EUR14.4).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32022.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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