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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity
Research GmbH
15.11.2024 / 11:56 CET/CEST
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Group AG.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties
SA
Company Name: Grand City Properties SA
ISIN: LU0775917882
Reason for the research: Neunmonatsbericht
Recommendation: Kaufen
from: 15.11.2024
Target price: EUR15,40
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City
Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin
bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 15,10 auf EUR
15,40.
Zusammenfassung:
Der Neunmonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Performance. Der
Tenor des Managements hat sich seit JE23 deutlich aufgehellt. In den
Gesprächen mit Analysten geht es nun eher darum, wie operatives Wachstum
aufgrund der positiven Marktdynamik erzielt werden kann, als um frühere
Themen wie Fremdkapitalabbau und Bilanz. Das Ergebnis des September-Quartals
wurde durch ein LFL-Mietwachstum von 3,5% und positive operative Leistungen
angeführt. Diese Kombination trug dazu bei, den Anstieg der Kosten für die
Perpetual Notes auszugleichen, so dass der FFO 1 das Vorjahresergebnis (EUR141
Mio.) erreichte. Das Management bestätigte die Prognose, erwartet aber nun
einen FFO 1 am oberen Ende der Spanne (EUR180 Mio. bis EUR190 Mio.). Wir haben
unsere Schätzungen in Richtung des oberen Endes der Guidance angehoben und
bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR15,40 (zuvor:
EUR15,10).
First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City
Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his
BUY rating and increased the price target from EUR 15.10 to EUR 15.40.
Abstract:
Q3 reporting again featured a good operating performance. Management's tenor
has brightened significantly since YE23. Analyst calls are now more focused
on how to capture operating upside fuelled by supportive market dynamics
rather than prior deleveraging and balance sheet topics. The September
quarter performance was led by 3.5% LFL rental growth and operational
positives. The combo helped offset the rise in perpetual note costs allowing
FFO 1 to match the prior year result (EUR141m). Management confirmed guidance
but now expect FFO 1 towards the upper end of the range (EUR180m to EUR190m). We
have nudged our estimates towards the top end of the guide and maintain our
Buy rating with a EUR15.4 TP (old: EUR15.1).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31337.pdf
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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