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Original-Research: Grand City Properties S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Grand City Properties S.A.

Unternehmen: Grand City Properties S.A.

ISIN: LU0775917882

Anlass der Studie: Q1 Bericht

Empfehlung: Kaufen

seit: 17.05.2023

Kursziel: EUR12,80

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 12,80.

Zusammenfassung:

Der Dreimonatsbericht entsprach unserer Prognose und bestätigte unsere

Ansicht, dass der Vermieter das schwierige makroökonomische Umfeld

bewältigen kann. Das Mietwachstum (LFL: +2,6 %) und der FFO 1 von EUR47 Mio.

übertrafen die Guidance für 2023, die eine LFL-Nettomiete von 1% bis 2% und

einen FFO 1 von EUR170 Mio. bis EUR180 Mio. vorsehen. Es wird jedoch erwartet,

dass dies das Spitzenquartal in diesem Jahr sein wird. Der rekordniedrige

Leerstand des Portfolios (4,2%) und die deutlich höheren

Lebenshaltungskosten der Mieter werden die Möglichkeiten für Mieterhöhungen

kurzfristig begrenzen. Außerdem werden sich die Ausgaben für die jetzt

höher verzinsten Perpetual Notes künftig stärker auf den FFO 1 auswirken.

Die Liquiditäts- und Kapitalstrukturkennzahlen halten sich gut und wurden

durch Veräußerungen in Höhe von EUR145 Mio. im ersten Quartal gestärkt.

Unsere Empfehlung bleibt Kaufen mit einem Kursziel von EUR12,80.

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his

BUY rating and maintained his EUR 12.80 price target.

Abstract:

First quarter reporting was close to FBe and confirmed our view that the

landlord can manage the challenging macro environment. Rental growth (LFL:

+2.6%) and FFO 1 of EUR47m outperformed 2023 guidance calling for LFL net

rent of 1% to 2% and FFO 1 of EUR170m to EUR180m. But this is expected to be

the peak quarter this year. Record low portfolio vacancies (4.2%) and

tenants saddled with much higher living costs will limit rent increase

opportunities over the short-term. Plus, expenses for the reset perpetual

notes will have a greater impact on FFO 1 going forward. Liquidity and

capital structure metrics are holding up well and were boosted by disposals

tallying EUR145m in Q1. Our rating remains Buy with a EUR12.8 TP.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/27045.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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