^

Original-Research: GESCO SE - von GSC Research GmbH

16.08.2024 / 14:11 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO SE

Unternehmen: GESCO SE

ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2024

Empfehlung: Kaufen

seit: 16.08.2024

Kursziel: 27,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 04.01.2021, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

Anhaltende konjunkturelle Schwäche schlägt sich auch bei GESCO nieder

Die Halbjahreszahlen der GESCO SE fielen ernüchternd aus und die bereits im

Vorfeld erfolgte deutliche Reduzierung der Guidance für 2024 schockte den

Kapitalmarkt. Mit diesem Schritt stehen die Wuppertaler jedoch beileibe

nicht alleine dar, vielmehr müssen derzeit zahlreiche Unternehmen ihre

Erwartungen zurücknehmen. Dabei resultierte die Prognoseanpassung bei GESCO

explizit nicht aus strukturellen Themen oder Kundenabwanderungen zum

Wettbewerb, sondern aus der - auch von führenden Wirtschaftsinstituten und

Branchenverbänden nicht erwarteten - schwachen konjunkturellen Entwicklung

im zweiten Quartal und weiteren Verzögerung einer Erholung.

Die vor dem Hintergrund der anhaltenden wirtschaftlichen Schwäche niedrigen

Materialpreise und Legierungszuschläge führen zudem bei der mit einem

2023er-Umsatzanteil von 37 Prozent mit Abstand größten GESCO-Tochter

Doerrenberg momentan zu Windfall-Losses, die das Ergebnis derzeit spürbar

belasten. Bei einer konjunkturellen Belebung können diese aber künftig auch

wieder in Windfall-Profits drehen. Zudem sollte sich die Gewichtung von

Doerrenberg vor allem durch weiteres Wachstum der drei

Ankerbeteiligungs-Kandidaten Setter, SVT und INEX-solutions perspektivisch

verringern.

Auf die Prognoseanpassung reagierte der GESCO-Anteilsschein mit einem

Kursrutsch. Auf Basis der aktuellen Notierung von 13,90 Euro beläuft sich

die Marktkapitalisierung der Gesellschaft mit 150,7 Mio. Euro nur noch auf

knapp 58 Prozent des zum 30. Juni ausgewiesenen bilanziellen Eigenkapitals

(ohne Anteile Dritter) von 260,9 Mio. Euro, das 25,26 Euro je im Umlauf

befindlicher GESCO-Aktie entspricht.

Dabei geht auch die reduzierte Guidance für 2024 immer noch von einem

deutlich positiven Ergebnis aus, das bei einer konjunkturellen Erholung

künftig auch wieder spürbar ansteigen sollte. Zudem bleibt der Konzern mit

einer Eigenkapitalquote von 54,9 Prozent zum Halbjahresende bilanziell

solide aufgestellt. Daher erachten wir die Reaktion des Kapitalmarkts als

deutlich überzogen und empfehlen weiterhin, die unserer Ansicht nach klar

unterbewertete GESCO-Aktie bei einem auf 27,00 Euro angepassten Kursziel zu

"Kaufen".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30525.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier

downloaden: www.gsc-research.de

Kontakt für Rückfragen:

GSC Research GmbH

Tiergartenstr. 17

D-40237 Düsseldorf

Tel.: +49 (0)211 / 179374 - 24

Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44

Büro Münster:

Postfach 48 01 10

D-48078 Münster

Tel.: +49 (0)2501 / 440 91 - 21

Fax: +49 (0)2501 / 440 91 - 22

E-Mail: info@gsc-research.de

Internet: www.gsc-research.de

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

1969843 16.08.2024 CET/CEST

°