^

Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG

26.09.2024 / 11:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GBC AG zu GBC Mittelstandsanleihen Index

Unternehmen: GBC Mittelstandsanleihen Index

ISIN: DE000SLA1MX8

Anlass der Studie: Research Update

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Marcel Goldmann, Manuel Hölzle

UPDATE GBC MITTELSTANDSANLEIHEN INDEX (GBC MAX)

GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX) auf nachhaltigem Erholungskurs -

Platzierungsvolumen im 1. HJ 2024 im Mittelstandsanleihensegment deutlich

über Vorjahresniveau - Erweiterung auf europäische Mittelstandsanleihen

Starke Entwicklung des GBC MAX

Mit einem Kursniveau von aktuell rund 143 hat der Qualitätsindex GBC MAX an

seine zu Beginn des Jahres begonnene positive Performance weiter angeknüpft

und damit den durch das herausfordernde Marktumfeld verursachten Tiefpunkt

vom vierten Quartal 2023 (rund 127 Indexpunkte) weit hinter sich gelassen

und entsprechend eine erfolgreiche Erholungsphase durchlaufen.

Parallel zum Gesamtmarkt bzw. dem allgemeinen Sektor der

Mittelstandsanleihen war unserer Qualitätsindex im vergangenen Jahr von den

sich deutlich verschärften wirtschaftlichen Rahmenbedingungen (hohes

Zinsniveau, schwierige Konjunktur, hohe Inflation etc.) betroffen, der zu

einem deutlichen Kurssturz des Index im dritten Quartal 2023 mit

darauffolgender Bodenbildung im Schlussquartal geführt hatte.

Seitdem hat sich unser Anleihenindex im gleichen Zuge wie der

Mittelstandsanleihenmarkt deutlich erholt und auch über mehrere Quartale

hinweg diesen positiven Trend fortgesetzt. Entsprechend konnte der GBC MAX

seit Jahresbeginn eine deutlich positive Indexentwicklung vorweisen.

In Bezug auf den allgemeinen Sektor der Mittelstandsanleihen (sog.

KMU-Anleihemarkt) waren bereits im vergangenen Jahr 2023 erste Anzeichen

einer Erholung und Verbesserung der Marktlage zu beobachten. So hat eine

Studie der Investor-Relations-Beratungsgesellschaft IR.on gezeigt, dass im

vergangenen Jahr 24 Mittelstandsanleihen mit einem Gesamtvolumen von 788,0

Mio. EUR herausgegeben und platziert wurden und damit gut ein Drittel mehr als

im Vorjahr (2022: 23 Platzierungen über insgesamt 588,0 Mio. EUR). Für das

aktuelle Jahr 2024 wird basierend auf den Einschätzungen befragter

Emissionshäuser mit durchschnittlich 22 Emissionen gerechnet und

entsprechend mit einer nahezu stabilen Marktentwicklung.

Im ersten Halbjahr des aktuellen Jahres setzte sich die Erholung des

KMU-Anleihemarkt mit einer nochmals deutlich stärkeren Dynamik weiter fort.

Gemäß aktuellen Erhebungen von IR.on zufolge wurden in den ersten sechs

Monaten des laufenden Jahres 11 Emissionen mit einem Platzierungsvolumen von

404,9 Mio. EUR durchgeführt, welches damit um rund 43,0% oberhalb des Niveaus

des Vorjahreszeitraums (1. HJ 2023: 8 Emissionen, platziertes Volumen: 283,5

Mio. EUR) lag. In den letzten beiden Jahren wurde die Emissionsanzahl des

ersten Halbjahres übertroffen, entsprechend könnten in 2024 auch die

erwarteten 22 Emissionen erneut übertroffen werden.

Im Rahmen der erfolgreichen Index-Erholung konnte der GBC MAX im bisherigen

Jahresverlauf eine deutlich positive Performance von 9,72% (YTD-Performance)

erzielen. Noch wesentlich positiver gestaltete sich die Long-Run-Performance

des Mittelstandsanleiheindex. So befindet sich der Anleiheindex seit seiner

Auflage (01.02.2013) trotz des schwierigen Marktumfelds und herausfordernder

Rahmenbedingungen weiterhin mit einem Wertzuwachs von +25,14% deutlich

zweistellig im Plus.

Änderungen seit dem letzten Index Update im April 2024

Der GBC Mittelstandsanleiheindex (GBC MAX) ist basierend auf unseren

Recherchen weiterhin der einzige Qualitätsanleihenindex im Bereich der

deutschen Mittelstandsanleihen. Seit unserem letzten Index-Update im April

2024 wurden 17 neue Anleihen in den GBC MAX aufgenommen und gleichzeitig

haben 7 Anleihen den Index verlassen.

Um den GBC MAX noch attraktiver zu gestalten, haben wir nun auch ergänzend

Anleihen aus dem europäischen Ausland in unseren Qualitätsindex aufgenommen.

So haben wir u.a. erstmals italienische, skandinavische und baltische

Unternehmensanleihen zu unserer bisherigen Auswahl hinzugefügt. Damit

beträgt der Anteil der Bonds aus dem europäischen Ausland an der gesamten

Index-Zusammensetzung aktuell rund 17,0%.

Somit befinden sich aktuell 43 Unternehmensanleihen im Index. Ein Wert von

über 30 Anleihen im GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX) stellt aus

unserer Sicht eine gute Portfoliostruktur dar, um den deutschen bzw.

europäischen Anleihensektor für Mittelstandsanleihen mit einem

entsprechenden Qualitätsansatz umfassend abzudecken bzw. abzubilden.

Die größten Positionen des GBC MAX (vor Neuanpassung) stellen im September

2024 die Anleihen der Branicks Group AG, der Porr AG, der Adler Real Estate

AG, der Deutsche Rohstoff AG und der Wienerberger AG dar. Diese fünf

Positionen machen zum Betrachtungszeitpunkt insgesamt 30,6% des Index aus.

Die verbleibenden restlichen 69,4% verteilen sich demnach auf die weiteren

Anleihen und sonstigen Wertpapiere.

Der durchschnittliche Coupon und die durchschnittliche gewichtete

Effektivrendite des aktuellen Portfolios betragen 6,13% bzw. 11,05%. Die

gewichtete Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,98 Jahre.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30895.pdf

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

++++++++++++++++

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

+++++++++++++++

Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 26.09.24 (10:31 Uhr)

Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 26.09.24 (11:30 Uhr)

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

1996481 26.09.2024 CET/CEST

°