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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG

ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: GB 2022, Basisstudien-Update

Empfehlung: Halten

seit: 02.05.2023

Kursziel: 32,60 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen

Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Rekordauftragsbestand, Frequentis bleibt 2023 auf Wachstumskurs - trotz

Makrounsicherheiten

Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat mit dem

15,7%igen Anstieg im Umsatz (auf EUR 386 Mio.), die starke Wachstumsrate aus

H1 2022 beibehalten können. Das organische Wachstum lag bei 12,7% und wurde

von beiden Segmenten getragen. Auch der Auftragsbestand (EUR 522 Mio.; +11,6%

ggü. Vorjahr) und der Auftragseingang 2022 (EUR 404,8 Mio.; +21,5%) deuten

auf weiteres Wachstum hin. Auch ergebnisseitig hat das Unternehmen unsere

Erwartungen übertroffen, da die Kostenbasis 2022 gegenüber den

Corona-Jahren (keine/kaum Firmenreisen, Messen etc.) weniger stark

gewachsen ist als von uns erwartet. Spezifische Treiber ermöglichen

Frequentis ein mittelfristig marktüberdurchschnittliches Wachstum, die

Stabilität des Geschäftsmodells rechtfertigt ein 23er KGV um 22.

Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 32,74 und die Peer

Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro

Aktie von EUR 32,46. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire

Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 32,60. Unser Fairer Wert liegt damit 6,9%

über dem aktuellen Kurs und führt aufgrund unseres Ratingsystems zum

Anlageurteil "Halten".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26899.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen

BankM AG

Daniel Grossjohann

Dr. Roger Becker, CEFA

Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-42, -46

Fax +49 69 71 91 838-50

Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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