^

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 30.01.2023

Kursziel: EUR 19,10 (bislang: EUR 20,30)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Kapitalerhöhung bei strategischen Investoren

 

Nach der angekündigten Kapitalerhöhung passen wir unser aus einem

dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode) im Base

Case-Szenario ermitteltes Kursziel um die gestiegene Anzahl ausstehender

Aktien auf EUR 19,10 von EUR 20,30 an. Unsere fundamentalanalytische

Unternehmensbewertung wird bestätigt durch Peergroup-Multiples aus

börsennotierten Unterhaltungsunternehmen (Sekundärbewertungsmethode), aus

denen sich auf Basis von Consensus-Schätzungen Kursziele von EUR 22,70

(EV/Umsatz 2023e) bzw. EUR 28,70 (EV/EBITDA 2023e) ergeben. Angesichts

eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 83,7%

bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der eak.

eak hat am Freitag die Details einer kurzfristig durchzuführenden

Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre bekannt

gegeben. Im Rahmen der prospektfreien Kapitalerhöhung sollen bis zu 100.000

Stück Neue Aktien ausgegeben werden. Bei vollständiger Platzierung der

Aktien wird sich die Anzahl ausstehender Aktien damit um 4,1% auf 2.524.856

erhöhen.

Der Bezugspreis der jungen Aktien von EUR 9,80 je Aktie wurde, wie bei eak

üblich, nicht aus dem aktuellen Aktienkurs, sondern aus dem

Durchschnittskurs der vergangenen zwei Monate ermittelt. Der

Zeichnungsabschlag lag bei knapp 7,7%. Für eak errechnet sich ein

Bruttoemissionserlös von knapp EUR 1,0 Mio. Dieser soll nach

Unternehmensangaben zur Stärkung der Eigenkapitalbasis verwendet werden.

Die neuen Aktien sollen strategischen Joint Venture Partnern und Investoren

des Unternehmens im Rahmen einer Privatplatzierung zur Zeichnung angeboten

werden. Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist Angabe gemäß zeitnah

geplant.

Ohne Einbeziehung des aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung

finanzierten Wachstums liegt der Verwässerungseffekt beim Ergebnis und dem

Buchwert je Aktie 2023e nach unserer Berechnung bei -3,7% bzw. -0,6%.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26313.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°