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Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 11.04.2023

Kursziel: 137,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 116,00 auf

EUR 137,00.

Zusammenfassung:

Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht für das Jahr 2022

veröffentlicht und ein Rekord-Vorsteuerergebnis (EBT) von EUR63 Mio.

ausgewiesen, ein sattes Plus von 40% gegenüber dem Vorjahr. Dies ist

deutlich höher als die vom Unternehmen prognostizierte EBT-Steigerung von

+10% bis +20%. Haupttreiber war das Segment Stromerzeugung, das das EBT

aufgrund deutlich höherer Strompreise und einer höheren Produktion (~550

GWh gegenüber ~440 GWh im Jahr 2021) von EUR1 Mio. auf EUR30 Mio. steigerte.

Das eigene Kraftwerksportfolio wurde von 329 MW auf 384 MW vergrößert (+16%

J/J). EKT erweiterte ihre Projektpipeline um ca. 1,7 GW auf über 10,2 GW

(+20 J/J). Der Dividendenvorschlag von EUR1,00 führt im Jahresvergleich zu

einem Anstieg der Dividende um 11%. Die Guidance für 2023 verspricht

weiteres Wachstum: EKT will 2023 das EBT um 10% bis 20% gegenüber dem

Vorjahr steigern. Angesichts eines EBT von EUR63 Mio. im Jahr 2022 bedeutet

dies ein EBT von EUR69 bis 75 Mio. im Jahr 2023. Die neue Wachstumsstrategie

2023 - 2028 von Energiekontor zielt auf eine Verdoppelung des EBT auf ca.

EUR120 Mio. innerhalb von fünf Jahren ab. Wir glauben, dass EKT dieses Ziel

übertreffen wird (FBe 2028 EBT: EUR128 Mio.). Unsere EBT-Prognose für 2023

erhöhen wir von EUR62 Mio. auf EUR69 Mio. (+11%). Eine aktualisierte

Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von EUR137 (zuvor:

EUR116). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: >80%.

First Berlin Equity Research has published a research update on

Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 116.00 to

EUR 137.00.

Abstract:

Energiekontor (EKT) has published its 2022 annual report and reported

record EBT of EUR63m, a whopping +40% compared to last year. This is

significantly higher than the guided +10% to +20% EBT increase. The main

driver was the Power Generation segment, which increased EBT from EUR1m to

EUR30m due to much higher power prices and higher production (~550 GWh versus

~440 GWh in 2021). The own plant portfolio was expanded from 329 MW to 384

MW (+16% y/y). EKT widened its project pipeline by ca. 1.7 GW to over 10.2

GW (+20 y/y). The dividend proposal of EUR1.00 implies an 11% rise y/y. 2023

guidance promises further growth: EKT wants to increase 2023 EBT by 10% -

20% y/y. Given 2022 EBT of EUR63m, this implies 2023 EBT of between EUR69m and

EUR75m. Energiekontor's new growth strategy 2023 - 2028 aims at doubling EBT

to ca. EUR120m within five years. We believe that EKT will top this target

(FBe 2028 EBT: EUR128m). We raise our 2023 EBT forecast from EUR62m to EUR69m

(+11%). An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of

EUR137 (previously: EUR116). We confirm our Buy recommendation. Upside:

>80%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26759.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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