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Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH

07.11.2024 / 08:06 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag

Unternehmen: ecotel communication ag

ISIN: DE0005854343

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 07.11.2024

Kursziel: EUR 38,50 (bislang: EUR 38,70)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Im Rahmen der Erreichung der Guidance

Auch das dritte Quartal 2024 hat unsere Erwartungen erfüllt. Nach neun

Monaten 2024 liegt ecotel communication nach unserer Einschätzung im Plan,

die Umsatz- und Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024e zu erreichen,

zumal im vierten Quartal mit der Übertragung von Nutzungsrechten an

Internetressourcen ein zusätzlicher Ertragspuffer gehoben werden könnte.

Nach Anpassung unserer Umsatz- und Gewinnschätzungen errechnen wir ein

Kursziel von EUR 38,50 (bislang EUR 38,70) je Aktie und bestätigen,

angesichts eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten

Kurssteigerungspotenzials im Base-Case-Szenario (ohne Einbeziehung der

zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 182,1%, unser Buy-Rating für

die Aktien der ecotel communication AG.

In den ersten neun Monaten 2024 erwirtschaftete ecotel communication

Konzernumsätze in Höhe von EUR 85,6 Mio. (Vj. EUR 78,2 Mio., +9,5% YoY) und

lag damit über unseren Erwartungen von EUR 81,8 Mio. Ursächlich hierfür war

im Wesentlichen der schwer planbare Geschäftsbereich Wholesale, dessen

Umsätze um weitere 15,0% gegenüber den bereits hohen Vorjahreswerten

gesteigert wurden. Da der Geschäftsbereich jedoch relativ niedrigmargig ist

und im Vorjahresergebnis zudem Erträge aus der Übertragung von

Internetressourcen in Höhe von EUR 1,4 Mio. enthalten waren, kam es beim

operativen EBITDA nach 9M/2024 zu einem Rückgang auf EUR 5,4 Mio. im

Vergleich zu EUR 7,0 Mio. nach 9M/2023.

Allerdings werden die akquirierten Großaufträge des höhermargigen

Geschäftskundensegments - darunter der größte Einzelauftrag in der

Unternehmensgeschichte - sukzessive umsatz- und ergebniswirksam, so dass

sich die Profitabilität auf Konzernebene nach unseren Schätzungen in den

nächsten Monaten wieder deutlich verbessern wird. Wir gehen davon aus, dass

ecotel communication auch die Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024e

erneut erreichen wird.

Nach der Veröffentlichung des Neunmonatsberichts hat der Vorstand die mit

dem Jahresabschluss 2023 veröffentlichte Umsatz- und Ergebnis-Guidance für

das laufende Geschäftsjahr 2024e bestätigt. Danach rechnet ecotel

communication für das Gesamtjahr 2024e mit Umsätzen in einer Bandbreite

zwischen EUR 108 Mio. und EUR 112 Mio. und einem operativen EBITDA in einem

Korridor von EUR 9 Mio. bis EUR 10 Mio.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31199.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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