^

Original-Research: Desert Gold Ventures Inc. - von GBC AG

07.08.2024 / 08:31 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GBC AG zu Desert Gold Ventures Inc.

Unternehmen: Desert Gold Ventures Inc.

ISIN: CA25039N4084

Anlass der Studie: Research Report (Initial Coverage)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 0,29 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer

Strategische Exploration mit erheblichem Upside-Potenzial. Heap-Leach-Mine

und umfangreiches Bohrprogramm geplant.

Desert Gold Ventures Inc. könnte aufgrund seiner strategischen Lage in einer

ertragreichen Goldregion, seiner umfangreichen Ressourcenbasis und seiner

laufenden Explorationen eine attraktive Investition darstellen. Das

Potenzial des Unternehmens auf signifikante Cashflows aus der geplanten

Heap-Leach-Mine, in Kombination mit einem erfahrenen Managementteam und

solider Finanzplanung, unterstreicht das Upside-Potenzial. Die derzeit

niedrige Marktbewertung im Vergleich zum Kursziel bietet unseres Erachtens

erhebliche Chancen, insbesondere angesichts der erwarteten positiven

Entwicklungen im Jahr 2024.

Desert Gold Ventures Inc. konzentriert sich auf das Projekt SMSZ in Mali,

einer Region, die für bedeutende Goldvorkommen bekannt ist. Das Projekt

erstreckt sich über 440 km² entlang der Senegal-Mali-Scherzone und umfasst

mehr als eine Million Unzen Gold, mit gemessenen und angezeigten

Mineralressourcen von 310.300 Unzen und abgeleiteten Mineralressourcen von

769.200 Unzen. Das Unternehmen hat für das Jahr 2024 ein umfangreiches

Bohrprogramm über 30.000 Meter geplant, das auf die Erweiterung der

aktuellen Ressourcenbasis und die Identifizierung neuer wirtschaftlicher

Ziele abzielt. Eine aktualisierte Ressourcenschätzung wird für das 4.

Quartal 2024 erwartet.

Strategische Lage und Akquisitionspotenzial: Das Kenieba Window, ein

Ausläufer des Birimian Greenstone Belt, ist bekannt für hochwertige

Goldressourcen und beachtliche Marktbewertungen bei Übernahmen. Größere

Übernahmen im BGB in den letzten zehn Jahren hatten eine durchschnittliche

Ressourcenmenge von 1,81 Millionen Unzen Gold und einen durchschnittlichen

Übernahmepreis von 66 US-Dollar pro Unze. Das Projekt SMSZ von Desert Gold

Ventures mit 1,08 Millionen Unzen Gold bei 1,14 g/t hat aktuell eine

Marktbewertung von 9 US-Dollar pro Unze. Würde Desert Gold Ventures zu den

üblichen Übernahmemultiplikatoren bewertet, würde die aktuelle

Marktkapitalisierung von 10 Millionen USD auf 71,4 Millionen USD ansteigen.

Nach Abzug der Warrants und Optionen ergibt sich unseres Erachtens eine

Bewertung von 69,5 Millionen USD. Da der Durchschnittsgoldanteil von Desert

Gold mit 1,14 g/t jedoch niedriger ist als der Durchschnitt von 2,22 g/t bei

anderen Transaktionen, wird von uns ein Abschlag von 50 % vorgenommen.

Daraus ergibt sich eine Bewertung von 35 Millionen $ bzw. 0,155 $ pro Aktie.

Sobald sich der Goldgehalt durch weitere Explorationen verbessert,

beabsichtigen wir, den Abschlag zu reduzieren und unsere Bewertung

entsprechend zu erhöhen. Die Ressourcen von Desert Gold Ventures belaufen

sich bei einem Cutoff-Gehalt von 1,0 g/t Gold auf 715.000 Unzen mit einem

durchschnittlichen Gehalt von 1,86 g/t. Dies stellt eine Steigerung des

Goldgehalts um 63 % im Vergleich zum niedrigeren Cutoff-Gehalt von 0,75 g/t

dar.

NAV: Desert Gold Ventures verfügt über eine kombinierte Ressource von 1,08

Millionen Unzen Gold mit einem Durchschnittsgehalt von 1,15 g/t und einem

Cutoff-Gehalt von 0,4 g/t. Bei einem Cutoff-Gehalt von 1,0 g/t beträgt die

Ressource 715.000 Unzen Gold mit einem Gehalt von 1,86 g/t, was eine

Steigerung des Goldgehalts um 63 % bedeutet. Der theoretische Wert der

Ressourcen von Desert Gold bei den Goldpreisen des ersten Quartals 2024

(2.070 USD pro Unze) beläuft sich auf 2.234,6 Millionen USD, wobei nur 5 %

bis 10 % dieses Wertes bei Akquisitionen berücksichtigt werden, was 111,7

Millionen USD entspricht. Unsere NAV-Bewertung unterliegt der Annahme, dass

Desert Gold eine vollumfängliche Mine baut, ähnlich der Fekola-Mine. Die

Fekola-Mine, die 2014 von B2Gold erworben wurde, hat bis April 2023 drei

Millionen Unzen Gold produziert und wird voraussichtlich 2024 zwischen

470.000 und 500.000 Unzen fördern. Nach Berücksichtigung der AISC und der

Baukosten wird der Nettowert der Ressourcen von Desert Gold auf 204

Millionen USD geschätzt. Nach einem Abschlag von 70 % und dem Abzug

ausstehender Warrants und Optionen bewerten wir Desert Gold mit etwa 59

Millionen USD bzw. 0,264 USD pro Aktie.

Auf der Grundlage der Bewertung des NAV von 0,264 $ je Aktie und der

Bewertung der Peer-Group von 0,155 $ je Aktie leiten wir ein kombiniertes

Kursziel von 0,209 $ je Aktie ab. Angesichts des erheblichen

Upside-Potenzials im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs stufen wir die Aktie

mit KAUFEN ein.

Add-on Bewertung: Potenzielle Heap-Leach-Mine: Desert Gold prüft den Bau

einer kleinen Heap-Leach-Mine, die erhebliche Cashflows generieren könnte.

Eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung (PEA) wird bis Q4 2024 erwartet.

Wir erwarten, dass die Mine in Barani East jährlich 15.000 bis 20.000 Unzen

über zehn Jahre produzieren könnte. Bei einem Goldpreis von 2.300 USD pro

Unze prognostizieren wir einen Jahresumsatz von etwa 40 Millionen USD.

Aufgrund der niedriger Kosten und einfacher Abbaumethode erwarten wir

Baukosten von 15 Millionen USD. Aufgrund der hochgradigen Erze rechnen wir

mit Margen von über 50%, was 20 Millionen USD freien Cashflow pro Jahr

entspricht. Bei einer Projektbewertung von 76 Millionen USD und einem

Abschlag von 70% beträgt der Wert des Projekts 22,8 Millionen USD oder 0,101

USD pro Aktie.

Wenn das Heap-Leach-Minen-Projekt erfolgreich finanziert und umgesetzt wird,

würde die Bewertung von 0,101 USD pro Aktie zur durchschnittlichen Bewertung

auf Basis des NAV und der Peer-Group von 0,209 USD pro Aktie hinzukommen.

Dies entspricht einem Kursziel von 0,311 USD pro Aktie. Angesichts dieses

erheblichen Upside-Potenzials vergeben wir das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30385.pdf

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

++++++++++++++++

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

http:s//www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

+++++++++++++++

Datum und Uhrzeit der Fertigstellung des Research Reports: 06.08.2024 17:30

(Englische Fassung: 01.08.2024 (13:00))

Datum und Uhrzeit der Erstveröffentlichung des Research Report: 07.08.2024

8:30 (Englische Fassung: 02.08.2024 (08:00))

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

1962323 07.08.2024 CET/CEST

°