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Original-Research: CLIQ Digital AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu CLIQ Digital AG

Unternehmen: CLIQ Digital AG

ISIN: DE000A35JS40

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.11.2023

Kursziel: 75,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Nils Scharwächter

Deep Dive für Analysten in Amsterdam: Mit Transparenzgewinn ein Schritt in

die Richtung wirksamer Außendarstellung

Vergangene Woche hat CLIQ Digital die ursprünglich als Capital Market Day

angedachte Veranstaltung in Form eines exklusiven Analysten teach-in's in

Amsterdam abgehalten. Auf der Agenda standen diverse Kurzpräsentationen von

Mitgliedern des Vorstandes sowie Produktverantwortlichen, um einen besseren

Einblick in die operative Geschäftstätigkeit zu bekommen. Unsere Key

Takeaways werden nachstehend dargelegt:

Performance-Marketingausgaben bisher fast ausschließlich Display - SEA und

Video bieten weiteres Wachstumspotenzial: Wie wir bereits in unserem

Comment vom 19. Juni 2023 geschrieben haben, ist es nicht sinnvoll, das

Geschäftsmodell von CLIQ Digital mit dem von internationalen

Streaming-Dienstleistern wie Netflix oder Amazon zu vergleichen, da weniger

auf die Wettbewerbsfähigkeit im Content-Bereich, sondern vielmehr auf die

Marketingeffektivität bzw. Conversion abgestellt werden sollte.

Sinnbildlich hierfür fiel die Aussage: "Der Kunde soll nicht uns finden -

wir finden den Kunden". Dass CLIQ dies erfolgreich gelingt, zeigt der

starke Track Record, der im Wesentlichen von den fortlaufend steigenden

Ausgaben für die Kundengewinnung profitiert. Die Ansprache potenzieller

Kunden beschränkt sich derzeit hauptsächlich auf die Display Ads.

Wenngleich dieser Werbekanal auch zukünftig für den Großteil der

Werbeausgaben stehen dürfte, sieht der Vorstand erhebliches Potenzial in

der Kanalausweitung (insbesondere: SEA und Video Ads). Hierfür ist es

jedoch empfehlenswert, einen entsprechenden Markennamen zu besitzen, wofür

u.E. das in Q1/23 gelaunchte Streaming-Angebot cliq.de den Grundstein

gelegt hat. Weitere Märkte dürften mit einem solchen Markenproduktansatz

kurz- bis mittelfristig folgen. Hier zielt das Unternehmen vorwiegend auf

einen Rollout des Flagship-Produktes in der Fokusregion Nordamerika sowie

dem attraktiven Markt in UK ab.

Beeindruckende Umsetzungsgeschwindigkeit bei Markteintritt: Da die

technische Plattform bereits vorhanden ist und die Content-Lizenzen im

Bereich Film, Musik, Hörbücher sowie Gaming zur globalen Nutzung zur

Verfügung stehen, bedarf es in der rund 4- monatigen Expansionsvorbereitung

lediglich der Lizenzierungen ausgewählter lokaler Filme (jeweils etwa 100

zusätzliche Titel zur existierenden internationalen Bibliothek), der

Implementierung von Payment Gateways sowie der internen Freigabe der

Mediabudgets. Damit gestaltet sich die geographische Expansion wenig

kapitalintensiv, bedarf nur einer kurzen Aufbauphase und kann dank des

präzisen BI-Tools fortlaufend hinsichtlich der Profitabilität überwacht

werden. So betonte das Unternehmen die starke Prognosequalität der

Ertragsaussichten neu akquirierter Kunden (nur 2%-Abweichungen).

Fazit: Wir sehen in der Veranstaltung in erster Linie einen Fortschritt,

die geringe Visibilität gegenüber dem Kapitalmarkt sukzessive zu erhöhen.

Wenngleich einige Kernaspekte nach wie vor nicht bekanntgegeben werden

(u.a. Produkt URL's), war es u.E. erkenntnisreich, uns mit den operativ

tätigen Führungskräften auszutauschen. Wir begrüßen dieses

Kommunikationsformat und halten nach wie vor an unserem Rating sowie dem

Kursziel fest.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/28419.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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