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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH

02.08.2024 / 13:06 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG

Unternehmen: Alzchem Group AG

ISIN: DE000A2YNT30

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 02.08.2024

Kursziel: EUR 63,70 (bislang: EUR 62,20)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Nochmals über den Erwartungen

Der H1-Bericht 2024 fiel nochmals besser aus, als dies die jüngste Anhebung

der EBITDA-Guidance vermuten ließ. Weil auch weitere bewertungsrelevante

Parameter eher am positiven Ende der Bandbreite lagen, haben wir erneut

unsere Prognosen für das Geschäftsjahr 2024e und - basisbedingt - auch für

die Jahre 2025e-26e angehoben. Damit erhöht sich auch der von uns im

Base-Case-Szenario (DCF-Entity Modell) ermittelte Wert des Eigenkapitals auf

EUR 63,70 von bislang EUR 62,20 je Aktie. Gegenüber dem gestrigen

Schlusskurs von EUR 52,00 errechnet sich auf Sicht von 24 Monaten und ohne

Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden eine erwartete

Kurssteigerung der Alzchem-Aktie von 22,5%. Wir bestätigen unser Buy-Rating

für die Aktien der Alzchem Group AG.

Was sich mit der Anhebung der Gesamtjahres-Guidance 2024e bereits

abgezeichnet hatte, wurde durch die Veröffentlichung des Halbjahresberichts

bestätigt: Die Consensus-Schätzungen der Analysten wurden im ersten Halbjahr

2024 auf allen Ebenen signifikant übertroffen. Besonders bemerkenswert ist

aus unserer Sicht, dass die Übertreffungen umso markanter ausfielen, je

stärker sie den Eigenkapitalgebern zugutekommen. So lagen die für das erste

Halbjahr 2024 berichteten Umsätze "nur" um 1,5% über den durchschnittlichen

Consensus-Schätzungen, das Ergebnis je Aktie aber um 59,8% darüber.

Angesichts der deutlich über unseren Erwartungen liegenden Halbjahreszahlen

haben wir unsere Gewinnschätzungen nochmals überarbeitet und liegen nun beim

um Einmaleffekte bereinigten EBITDA mit EUR 102,9 Mio. leicht über unserer

vorherigen Schätzung von EUR 100,6 Mio. Damit orientieren wir uns auch an

der Aussage im Halbjahresbericht, wonach es beim EBITDA im zweiten Halbjahr

2024e zu einer "linearen Entwicklung des Halbjahres-EBITDA" kommen sollte.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30357.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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