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Original-Research: ad pepper media International N.V. - from First Berlin

Equity Research GmbH

22.11.2024 / 10:45 CET/CEST

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Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to ad pepper media

International N.V.

Company Name: ad pepper media International N.V.

ISIN: NL0000238145

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 22.11.2024

Target price: 2,90 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media

International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten

von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel

von EUR 2,90.

Zusammenfassung:

ad pepper media (APM) hat endgültige Zahlen für Q3/24 vorgelegt, die mit den

vorläufigen Zahlen übereinstimmen. Der Umsatz war in etwa stabil (EUR5,2

Mio.), und das EBITDA verbesserte sich J/J deutlich von EUR101 Tsd. auf EUR485

Tsd. Das EBIT drehte von EUR-111 Tsd. auf EUR275 Tsd., und sogar der Nettogewinn

war positiv (EUR178 Tsd.). Für Q4 erwartet APM einen stabilen Umsatz J/J

(Q4/23: EUR5,9 Mio.) und ein verbessertes EBITDA. Wir rechnen mit einem

Q4-Umsatz von EUR6,0 Mio. und einem EBITDA von EUR739 Tsd. gegenüber einem

Q4/23-EBITDA von EUR369 Tsd. Vor dem Hintergrund sich verbessernder

makroökonomischer Fundamentaldaten in APMs Hauptmärkten erwarten wir für

2025E ein Umsatzwachstum von 5% und einen weiteren Anstieg der EBITDA-Marge

auf 9,9%. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten

Kursziel von EUR2,90. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper

media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von

Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 2.90 price

target.

Abstract:

ad pepper media (APM) reported final Q3/24 figures which matched preliminary

numbers. Revenue was roughly stable (EUR5.2m) and EBITDA improved

significantly y/y from EUR101k to EUR485k. EBIT turned around from EUR-111k to

EUR275k and even net income was positive (EUR178k). For Q4, APM is guiding

towards stable revenue y/y (Q4/23: EUR5.9m) and an improved EBITDA figure. We

model Q4 revenue of EUR6.0m and EBITDA of EUR739k versus Q4/23 EBITDA of EUR369k.

For 2025E, we expect 5% revenue growth and a further EBITDA margin increase

to 9.9% against the backdrop of improving macro-economic fundamentals in

APM's main markets. An updated DCF model yields an unchanged EUR2.90 price

target. We confirm our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31421.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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