SAP erreicht neues Allzeithoch: Was bedeutet das für Anleger?

SAP, Europas größte Softwareschmiede, hat mit ihren aktuellen Geschäftszahlen für das dritte Quartal die Erwartungen übertroffen. Der Konzern verzeichnete sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Gewinn deutliche Zuwächse, was die Aktie auf ein neues Allzeithoch trieb. Analystenkommentare fielen prompt positiv aus, doch ein Einstieg in die Aktie könnte teuer werden.

Deutliche Gewinnsteigerung dank Cloud und Effizienzprogramm

Im dritten Quartal stieg der Umsatz von SAP um neun Prozent, während der operative Gewinn um beeindruckende 27 Prozent zulegte. Besonders das Cloud-Geschäft erwies sich als Wachstumstreiber. Doch auch das traditionelle Lizenzgeschäft zeigte überraschend Stärke. Die Restrukturierung und das Sparprogramm, das eine Reduktion von bis zu 10.000 Stellen vorsieht, trugen ebenfalls zur Ergebnisverbesserung bei. Ab 2024 sollen durch diese Maßnahmen etwa 700 Millionen Euro eingespart werden. Konzernchef Christian Klein betonte, dass verstärkte Investitionen in Wachstumsbereiche wie Künstliche Intelligenz (KI) weiterhin Priorität haben.

Erhöhte Jahresziele und ambitionierte Bewertung

Auf Basis der starken Ergebnisse erhöhte SAP die Prognosen für das Gesamtjahr. Obwohl die Aktie auf Rekordniveau notiert, sehen viele Analysten mittelfristig weiteres Potenzial. Dennoch bleibt die Bewertung der Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 97,6 ambitioniert. Rücksetzer sind daher nicht auszuschließen, insbesondere im Falle einer Konsolidierung des Gesamtmarkts. Die Kappungsgrenze im DAX®, die bei 15 Prozent liegt, könnte ebenfalls eine Rolle spielen, wenn Fondsmanager gezwungen werden, ihr Engagement in SAP anzupassen.

Bremst die Kappungsgrenze den Höhenflug?

Trotz der Rallye des Unternehmens blieb das Kursplus nach einem starken Handelsstart gedämpft. Die Aktie stieg zunächst um fast sechs Prozent, schloss jedoch bei einem Plus von 2,1 Prozent. Analysten sehen die 220-Euro-Marke lediglich als Zwischenstation. Doch die Kappungsgrenze im DAX® könnte den Anstieg bremsen, da sie Fondsmanager zwingt, Verkäufe vorzunehmen, wenn SAP mehr als 15 Prozent des Index ausmacht.

Analysten erhöhen Kursziele deutlich

JPMorgan und Berenberg haben nach den Quartalszahlen ihre Kursziele für SAP angehoben. JPMorgan erhöhte das Ziel von 220 auf 260 Euro, während Berenberg das Ziel auf 242 Euro setzte. Beide Institute sehen großes Potenzial in SAPs einzigartigem Wachstumsmodell, insbesondere im Cloud-Bereich, und erwarten steigende Gewinne in den kommenden Jahren.