Unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes (Bubills) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Bearish Break Nächster Begriff: Euro-Bund-Future

Die Unverzinslichen Schatzanweisungen des Bundes (Bubills) sind kurzlaufende Geldmarktinstrumente, die von der Bundesrepublik Deutschland emittiert werden. Sie dienen dem deutschen Staat als Instrument zur kurzfristigen Finanzierung seiner Haushaltsdefizite und Liquiditätsbedarfe. Bubills sind eine Form von Staatsanleihen, die keine regelmäßigen Zinszahlungen (Kupons) leisten, sondern mit einem Abschlag (Disagio) vom Nennwert ausgegeben werden. Am Fälligkeitstag werden sie zum Nennwert zurückgezahlt, wodurch die Differenz zwischen Ausgabe- und Rückzahlungspreis den Ertrag für den Anleger darstellt.

Merkmale von Bubills

1. Laufzeit: Bubills haben in der Regel sehr kurze Laufzeiten, die von wenigen Wochen bis zu einem Jahr reichen. Häufig beträgt die Laufzeit drei, sechs oder zwölf Monate.

2. Nullkuponanleihe: Bubills zahlen keine regelmäßigen Zinsen. Der Ertrag für den Anleger entsteht durch den Abschlag vom Nennwert bei der Ausgabe, der bei der Rückzahlung zum Nennwert realisiert wird.

3. Ausgabe und Handel: Bubills werden regelmäßig von der Deutschen Finanzagentur, die das Schuldenmanagement des Bundes betreut, in Auktionen ausgegeben. Sie können an den Finanzmärkten gehandelt werden, wodurch ihre Liquidität gewährleistet ist.

4. Sicherheit: Da Bubills von der Bundesrepublik Deutschland emittiert werden, gelten sie als äußerst sichere Anlageform mit sehr geringem Ausfallrisiko. Die Kreditwürdigkeit Deutschlands wird von Ratingagenturen als sehr hoch bewertet.

Funktionsweise

• Ausgabe: Die Deutsche Finanzagentur führt regelmäßig Auktionen durch, bei denen Bubills ausgegeben werden. Institutionelle Investoren wie Banken, Fonds und Versicherungen können an diesen Auktionen teilnehmen und Gebote für die Bubills abgeben. Der Ausgabepreis wird durch das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bestimmt.

• Ertrag: Der Ertrag der Bubills ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis (Ausgabepreis) und dem Nennwert, der am Fälligkeitstag zurückgezahlt wird. Diese Differenz entspricht den impliziten Zinsen, die der Anleger erhält.

Beispiel zur Berechnung des Ertrags

Angenommen, eine Bubill mit einem Nennwert von 1.000 Euro wird mit einem Abschlag von 2 % ausgegeben. Der Anleger zahlt somit 980 Euro beim Kauf. Am Ende der Laufzeit von einem Jahr erhält der Anleger 1.000 Euro zurück. Der Ertrag beträgt:

\[ \text{Ertrag} = \text{Nennwert} - \text{Kaufpreis} = 1.000 \, \text{Euro} - 980 \, \text{Euro} = 20 \, \text{Euro} \]

Die jährliche Rendite kann wie folgt berechnet werden:

\[ \text{Rendite} = \left( \frac{20 \, \text{Euro}}{980 \, \text{Euro}} \right) \times 100 = 2,04 \% \]

Vorteile von Bubills

1. Sicherheit: Bubills gelten aufgrund der hohen Kreditwürdigkeit der Bundesrepublik Deutschland als äußerst sichere Anlageform.

2. Liquidität: Durch den regelmäßigen Handel und die kurze Laufzeit bieten Bubills hohe Liquidität und Flexibilität für Anleger.

3. Einfachheit: Die Struktur von Bubills als Nullkuponanleihe ist einfach zu verstehen und zu berechnen, was sie zu einer attraktiven Option für konservative Anleger macht.

Nachteile von Bubills

1. Niedrige Rendite: Aufgrund der hohen Sicherheit bieten Bubills in der Regel niedrigere Renditen im Vergleich zu risikoreicheren Anlagen.

2. Inflationsrisiko: Da Bubills keine regelmäßigen Zinszahlungen leisten, besteht ein gewisses Inflationsrisiko, da die Kaufkraft der Rückzahlungssumme bei steigender Inflation sinken kann.

Verwendung von Bubills

1. Liquiditätsmanagement: Institutionelle Anleger nutzen Bubills zur kurzfristigen Parkung von Liquidität und als Teil ihres Cash-Managements.

2. Portfoliodiversifikation: Bubills bieten eine Möglichkeit, das Risiko in einem Anlageportfolio zu reduzieren, indem sie eine sichere und liquide Anlageoption darstellen.

3. Geldmarktinvestitionen: Bubills sind ein wesentlicher Bestandteil des Geldmarktes und werden von Geldmarktfonds und anderen kurzfristig orientierten Anlagevehikeln gehalten.

Fazit

Unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes (Bubills) sind ein wichtiges Finanzinstrument zur kurzfristigen Finanzierung des Bundeshaushalts und bieten Anlegern eine sichere und liquide Anlageoption. Durch den Verzicht auf regelmäßige Zinszahlungen und die Ausgabe mit einem Abschlag vom Nennwert bieten sie eine einfache und transparente Möglichkeit, kurzfristige Erträge zu erzielen. Aufgrund ihrer hohen Sicherheit und Liquidität sind Bubills besonders attraktiv für konservative Anleger und institutionelle Investoren, die kurzfristig Kapital parken möchten.