Total Return Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Total Return Payer Nächster Begriff: Gesamtrendite

Der Begriff Total Return (Gesamtrendite) bezeichnet die gesamte Rendite, die ein Anleger aus einem Investment erzielt, indem er sowohl die laufenden Erträge als auch die Wertsteigerung des zugrunde liegenden Vermögenswertes berücksichtigt. Total Return umfasst zwei wesentliche Komponenten: die Einkünfte aus dem Investment, wie Dividenden oder Zinsen, und die Kapitalgewinne oder -verluste, die sich aus der Wertentwicklung des Vermögenswertes ergeben.

Komponenten der Total Return

1. Laufende Erträge:
   Dies sind Einkünfte, die regelmäßig aus dem Investment erzielt werden. Bei Aktien handelt es sich dabei in der Regel um Dividenden, bei Anleihen um Zinszahlungen (Kupons). Diese Erträge fließen während der Haltedauer des Vermögenswertes zu und erhöhen die Gesamtrendite.

2. Kapitalgewinne oder -verluste:
   Die zweite Komponente der Total Return ergibt sich aus der Veränderung des Marktwerts des Vermögenswertes. Steigt der Wert des Investments, erzielt der Anleger einen Kapitalgewinn. Sinkt der Wert, entsteht ein Kapitalverlust. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Verkaufspreis des Vermögenswertes bildet den Kapitalertrag.

Zusammengenommen bieten diese beiden Elemente ein vollständiges Bild der Rendite, die ein Investment über einen bestimmten Zeitraum generiert.

Beispiel für Total Return

Nehmen wir an, ein Anleger erwirbt eine Aktie zum Preis von 100 Euro. Während der Haltedauer erhält er jährlich Dividenden in Höhe von 5 Euro. Nach einem Jahr ist der Kurs der Aktie auf 110 Euro gestiegen. In diesem Fall würde die Gesamtrendite wie folgt berechnet:

• Dividendenrendite: 5 Euro
• Kursgewinn: 110 Euro - 100 Euro = 10 Euro
• Total Return: 5 Euro (Dividende) + 10 Euro (Kursgewinn) = 15 Euro oder 15 % Rendite auf das ursprüngliche Investment.

Bedeutung der Total Return in verschiedenen Anlageklassen

1. Aktien:
Bei Aktieninvestitionen spielt die Gesamtrendite eine wichtige Rolle, da sie sowohl die Dividendenerträge als auch die Wertsteigerung der Aktie selbst umfasst. Dividenden machen oft einen erheblichen Teil der langfristigen Rendite aus, insbesondere bei Unternehmen mit einer stabilen Ausschüttungspolitik.

2. Anleihen:
Bei Anleihen setzt sich die Total Return aus den Zinszahlungen (Kupons) und der Veränderung des Marktwerts zusammen. Wenn der Marktwert einer Anleihe steigt, weil die Zinsen sinken, erhöht dies den Kapitalwert der Anleihe. Anleihegläubiger profitieren somit sowohl von laufenden Zinszahlungen als auch von möglichen Kapitalgewinnen, falls sie die Anleihe vor Fälligkeit verkaufen.

3. Immobilien:
Im Immobilienmarkt wird die Gesamtrendite durch Mieteinnahmen und die Wertsteigerung der Immobilie selbst bestimmt. Investoren bewerten die laufenden Mieteinnahmen und den potenziellen Verkaufsgewinn, wenn der Immobilienwert im Laufe der Zeit steigt.

Vergleich zu anderen Renditemaßen

Total Return unterscheidet sich von anderen Renditemaßen, wie der Kursrendite, die sich nur auf die Veränderung des Marktpreises eines Vermögenswertes konzentriert. Die Kursrendite berücksichtigt also keine laufenden Erträge wie Dividenden oder Zinsen. Total Return hingegen gibt ein vollständigeres Bild der Performance eines Investments, da es alle Ertragskomponenten einbezieht.

Beispiel: Angenommen, eine Aktie zahlt keine Dividende, steigt aber im Wert von 100 Euro auf 120 Euro. In diesem Fall wäre die Kursrendite 20 %. Würde dieselbe Aktie jedoch eine Dividende von 5 Euro zahlen, wäre die Gesamtrendite (Total Return) 25 % (20 Euro Kursgewinn plus 5 Euro Dividende).

Bedeutung der Total Return für Investoren

Die Total Return ist ein wichtiger Indikator für Investoren, da sie die gesamte Performance eines Investments widerspiegelt. Anleger, die eine langfristige Strategie verfolgen, berücksichtigen oft die Gesamtrendite, um ihre Entscheidungen zu treffen. Insbesondere Dividenden können im Laufe der Zeit einen erheblichen Teil der Gesamtrendite ausmachen, was Total Return zu einem nützlichen Maßstab für einkommensorientierte Anleger macht.

Für institutionelle Investoren und Portfoliomanager ist die Total Return ein zentrales Maß, um die Performance ihrer Anlagen zu bewerten. Oft wird die Gesamtrendite eines Investments mit einem Benchmark oder Index verglichen, um festzustellen, wie gut ein Portfolio im Vergleich zum Markt abschneidet.

Total Return und Fondsmanagement

Im Kontext von Investmentfonds, insbesondere bei Total Return-Fonds, ist das Ziel, sowohl von Kursgewinnen als auch von laufenden Erträgen zu profitieren, unabhängig davon, ob der Markt insgesamt steigt oder fällt. Total Return-Fonds streben in der Regel danach, stabile Erträge zu erzielen und gleichzeitig Kapitalwachstum zu generieren. Diese Fonds setzen oft verschiedene Anlageinstrumente ein, darunter Aktien, Anleihen und Derivate, um ein ausgewogenes Risiko-Ertrags-Verhältnis zu erzielen.

Fazit

Total Return ist ein umfassender Maßstab für die Rendite eines Investments, der sowohl die laufenden Erträge wie Zinsen und Dividenden als auch die Wertsteigerung oder -minderung des zugrunde liegenden Vermögenswerts berücksichtigt. Im Gegensatz zur reinen Kursrendite bietet die Gesamtrendite ein vollständigeres Bild der Leistung eines Investments und ist für Anleger ein entscheidendes Kriterium zur Bewertung von langfristigen Anlageergebnissen.