Options-Griechen Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Delta einer Option Nächster Begriff: Einzeldepot

Die sogenannten "Options-Griechen" sind wichtige Kennzahlen im Optionshandel, die die Sensitivität des Optionspreises gegenüber verschiedenen Einflussfaktoren beschreiben. Diese Kennzahlen sind entscheidend für das Risikomanagement und die Entwicklung von Handelsstrategien. Die Haupt-Griechen sind Delta, Gamma, Theta, Vega und Rho. Jede dieser Kennzahlen liefert unterschiedliche Informationen über das Verhalten einer Option und deren Preisänderungen.

Delta (Δ)

Delta misst die Sensitivität des Optionspreises gegenüber Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Basiswertes. Es gibt an, um wie viel sich der Preis der Option ändern wird, wenn sich der Preis des Basiswertes um eine Einheit ändert.

• Call-Optionen: Delta liegt zwischen 0 und 1.
• Put-Optionen: Delta liegt zwischen -1 und 0.

Delta ist auch eine grobe Schätzung der Wahrscheinlichkeit, dass die Option am Verfallstag im Geld (in-the-money) endet.

Gamma (Γ)

Gamma misst die Änderungsrate von Delta in Bezug auf Änderungen des Preises des Basiswertes. Es gibt an, wie stark sich Delta ändert, wenn sich der Preis des Basiswertes um eine Einheit ändert.

• Ein hohes Gamma bedeutet, dass Delta empfindlich auf Preisänderungen des Basiswertes reagiert.
• Gamma ist am höchsten bei Optionen, die am Geld (at-the-money) sind, und nimmt ab, je weiter die Option im oder aus dem Geld ist.

Theta (Θ)

Theta misst die Sensitivität des Optionspreises gegenüber dem Zeitverfall. Es gibt an, um wie viel der Preis der Option sinkt, wenn sich die verbleibende Laufzeit um einen Tag verkürzt, vorausgesetzt, alle anderen Faktoren bleiben konstant.

• Theta ist in der Regel negativ, da der Zeitverfall den Wert einer Option vermindert.
• Optionen, die am Geld sind, weisen in der Regel das höchste Theta auf.

Vega (V)

Vega misst die Sensitivität des Optionspreises gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität des Basiswertes. Es gibt an, um wie viel sich der Preis der Option ändert, wenn sich die implizite Volatilität um einen Prozentpunkt ändert.

• Ein hohes Vega bedeutet, dass der Optionspreis empfindlich auf Volatilitätsänderungen reagiert.
• Optionen, die am Geld sind, weisen in der Regel das höchste Vega auf.

Rho (ρ)

Rho misst die Sensitivität des Optionspreises gegenüber Änderungen des risikofreien Zinssatzes. Es gibt an, um wie viel sich der Preis der Option ändert, wenn sich der Zinssatz um einen Prozentpunkt ändert.

• Call-Optionen haben ein positives Rho, da steigende Zinssätze den Wert von Call-Optionen erhöhen.
• Put-Optionen haben ein negatives Rho, da steigende Zinssätze den Wert von Put-Optionen verringern.

Anwendung der Options-Griechen

Die Options-Griechen sind unerlässlich für das Risikomanagement und die Strategieentwicklung im Optionshandel:

1. Absicherung (Hedging): Händler verwenden Delta und Gamma, um ihre Portfolios gegen Preisbewegungen des Basiswertes abzusichern. Ein Delta-neutrales Portfolio kann durch den Einsatz von Optionen und dem Basiswert geschaffen werden.

2. Handelsstrategien: Theta und Vega sind entscheidend für die Planung von Handelsstrategien, insbesondere wenn es um den Umgang mit dem Zeitverfall und Volatilitätsänderungen geht. Trader nutzen diese Griechen, um Positionen so zu strukturieren, dass sie von bestimmten Marktbedingungen profitieren.

3. Risikobewertung: Die Kenntnis aller Griechen ermöglicht es Händlern, die Risiken ihrer Positionen umfassend zu bewerten und geeignete Maßnahmen zur Risikosteuerung zu ergreifen.

Fazit

Die Options-Griechen sind zentrale Werkzeuge im Optionshandel, die tiefe Einblicke in die Preisbewegungen und Risikoprofile von Optionen bieten. Durch das Verständnis und die Anwendung dieser Kennzahlen können Händler fundierte Entscheidungen treffen, ihre Strategien optimieren und ihre Portfolios effektiv verwalten. Die Beherrschung der Options-Griechen ist daher unerlässlich für jeden erfolgreichen Optionshändler und Risikomanager.