Mezzanine-Finanzierer Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Venture-Capital-Gesellschaften Nächster Begriff: Risikokapital

Ein Mezzanine-Finanzierer ist ein Kapitalgeber, der einem Unternehmen Mezzanine-Kapital zur Verfügung stellt. Mezzanine-Finanzierung ist eine Mischform zwischen Eigenkapital und Fremdkapital und wird häufig verwendet, um Unternehmenswachstum zu finanzieren, Übernahmen zu ermöglichen oder die Kapitalstruktur zu optimieren. Mezzanine-Kapital bietet sowohl für Unternehmen als auch für Investoren verschiedene Vorteile, ist jedoch auch mit spezifischen Risiken verbunden.

Eigenschaften der Mezzanine-Finanzierung

1. Nachrangigkeit: Mezzanine-Kapital wird im Rang nach allen vorrangigen Verbindlichkeiten (wie Bankkrediten) und vor dem Eigenkapital bedient. Im Insolvenzfall haben Mezzanine-Finanzierer somit nachrangige Ansprüche.

2. Flexibilität: Die Struktur der Mezzanine-Finanzierung kann flexibel gestaltet werden und beinhaltet häufig Elemente von Eigen- und Fremdkapital, wie z.B. nachrangige Darlehen, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsanleihen.

3. Hybridcharakter: Mezzanine-Kapital weist Merkmale sowohl von Eigenkapital (z.B. Gewinnbeteiligungen, Mitspracherechte) als auch von Fremdkapital (z.B. feste Zinszahlungen) auf.

Rolle und Funktion des Mezzanine-Finanzierers

1. Bereitstellung von Kapital: Mezzanine-Finanzierer stellen Kapital zur Verfügung, das Unternehmen für verschiedene Zwecke nutzen können, wie Expansion, Akquisitionen oder Umstrukturierungen.

2. Risikomanagement: Da Mezzanine-Finanzierer nachrangig sind, übernehmen sie ein höheres Risiko im Vergleich zu vorrangigen Gläubigern, verlangen jedoch im Gegenzug höhere Renditen.

3. Wachstumsförderung: Mezzanine-Kapital kann Unternehmen dabei helfen, ihre Wachstumsziele zu erreichen, ohne die bestehende Eigenkapitalstruktur zu verwässern.

Vorteile der Mezzanine-Finanzierung

1. Keine Verwässerung: Im Gegensatz zur Eigenkapitalfinanzierung führt Mezzanine-Kapital nicht zur Verwässerung der Anteile der bestehenden Gesellschafter.

2. Steuerliche Absetzbarkeit: Die Zinszahlungen auf Mezzanine-Kapital sind in der Regel steuerlich absetzbar, was die Kosten der Finanzierung reduzieren kann.

3. Flexibilität: Mezzanine-Finanzierung bietet flexible Gestaltungsmöglichkeiten hinsichtlich Laufzeiten, Zinsstrukturen und Rückzahlungsmodalitäten.

4. Unterstützung des Wachstums: Unternehmen können zusätzliches Kapital aufnehmen, ohne ihre Kapitalstruktur grundlegend zu verändern oder ihre Eigenkapitalquote zu stark zu erhöhen.

Risiken und Nachteile der Mezzanine-Finanzierung

1. Hohe Kosten: Aufgrund des höheren Risikos verlangen Mezzanine-Finanzierer höhere Zinsen und Renditen im Vergleich zu vorrangigen Krediten.

2. Komplexität: Die Strukturierung von Mezzanine-Finanzierungen kann komplex sein und erfordert detaillierte Verhandlungen und rechtliche Vereinbarungen.

3. Nachrangigkeit: Im Falle einer Insolvenz steht der Mezzanine-Finanzierer hinter vorrangigen Gläubigern, was das Risiko eines Totalverlusts erhöht.

Beispiel

Ein mittelständisches Unternehmen möchte eine Expansion finanzieren, hat jedoch bereits hohe Verbindlichkeiten bei seiner Hausbank. Um weiteres Kapital zu beschaffen, ohne die bestehende Eigenkapitalstruktur zu verwässern, entscheidet sich das Unternehmen, Mezzanine-Kapital aufzunehmen. Ein Mezzanine-Finanzierer stellt dem Unternehmen ein nachrangiges Darlehen zur Verfügung, das mit einem festen Zinssatz und einer Gewinnbeteiligung ausgestattet ist. Dadurch erhält das Unternehmen die benötigten Mittel für die Expansion, während der Mezzanine-Finanzierer von höheren Renditen profitiert.

Fazit

Mezzanine-Finanzierer spielen eine wichtige Rolle in der Unternehmensfinanzierung, indem sie flexibles und risikoaffines Kapital bereitstellen. Diese Finanzierungsform bietet Unternehmen die Möglichkeit, Wachstum zu finanzieren und ihre Kapitalstruktur zu optimieren, ohne die bestehenden Gesellschafteranteile zu verwässern. Trotz der höheren Kosten und der Nachrangigkeit kann Mezzanine-Kapital eine attraktive Finanzierungslösung für Unternehmen darstellen, die zusätzliche Mittel benötigen und bereit sind, die damit verbundenen Risiken einzugehen.