Long Put Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Long Hedge Nächster Begriff: Long Straddle

Unter einem Long Put versteht man den Kauf einer Verkaufsoption, die es dem Investor ermöglicht, einen Basiswert (z.B. eine Aktie) zu einem vorher festgelegten Preis, dem Ausübungspreis, zu einem bestimmten Zeitpunkt, dem Verfallsdatum, zu veräußern. Dafür zahlt der Long Put Käufer eine Prämie. Außerdem unterscheidet man im Optionshandel zwischen europäischen und amerikanischen Optionen. Wobei amerikanische Optionen jederzeit, während der Laufzeit und europäische Optionen nur am Verfallstag ausgeübt werden können. Wenn der Kassakurs des Basiswertes am Verfallstag über dem Ausübungspreis liegt, lohnt die Ausübung der Option nicht, schließlich könnte der Basiswert teurer am Kassamarkt verkauft werden. Der Long Put ist dann Out-Of-Money. Auch wenn der Long Put At-The-Money ist, also der Ausübungspreis gleich dem Kassapreis des Basiswertes ist, lohnt die Ausübung der Option nicht. Wenn hingegen der Long Put In-The-Money ist, also der Ausübungspreis größer ist, als der aktuelle Kurs des Basiswertes, lohnt die Ausübung der Option. Der Long Put wird verwendet, wenn der Investor auf fallende Kurse spekuliert oder seinen Besitz gegen negative Kursentwicklungen absichern will. Man spricht dann auch vom Protective Put. Der Verlust beim Long Put ist auf die Prämie beschränkt, welche für den Erwerb der Option aufgewandt werden muss. Das Gewinnpotential ist dagegen sehr hoch. Beispiel: Es wird ein Long Put mit einem Ausübungspreis von 100 €, zu einer Prämie von 5 € erworben. Steigt der Kurs des Basisobjektes bis zum Verfallstag über den Ausübungspreis, also beispielsweise auf 105 €, lohnt die Ausübung des Long Put nicht und er verfällt wertlos. Der Investor erleidet einen Verlust in Höhe der Prämie von 5 € oder 100% seines investierten Kapitals. Fällt der Kurs des Basisobjektes unter 100 €, wird die Option ausgeübt. Ist er bei beispielsweise bei 98 €, kann der Basiswert am Kassamarkt für 98 € gekauft werden und aufgrund des Long Put für 100 € verkauft werden. Dadurch wird ein Gewinn von 2 € generiert, von dem allerdings noch die Prämie, in Höhe von 5 € abgezogen werden muss. Es entsteht ein Nettoverlust von 3 €. Der Break-Even-Punkt dieses Long Put wird bei einem Kassakurs von 95 € erreicht. Fällt der Kurs weiter, ist ein erhebliches Gewinnpotential für die Option vorhanden, das bei einem Aktienkurs von 0 € sein Maximum, in Höhe von 95 € (100-5 €), erreicht.