Keynes und Hayek Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Friedman-Doktrin Nächster Begriff: Österreichische Schule

John Maynard Keynes und Friedrich August von Hayek gehören zu den bedeutendsten Ökonomen des 20. Jahrhunderts. Ihre wirtschaftstheoretischen Ansätze stehen in einem fundamentalen Gegensatz zueinander und prägen bis heute wirtschaftspolitische Debatten. Während Keynes für eine aktive Rolle des Staates in der Wirtschaft plädierte, setzte Hayek auf die Selbstregulierung des Marktes und eine möglichst geringe staatliche Einflussnahme.

Keynes: Der Staat als Steuerungsinstanz der Wirtschaft

John Maynard Keynes (1883–1946) entwickelte seine Wirtschaftstheorie als Antwort auf die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre. Sein Hauptwerk, „The General Theory of Employment, Interest and Money“ (1936), revolutionierte die Makroökonomie, indem es die bis dahin dominierenden klassischen Theorien infrage stellte.

Die zentralen Thesen von Keynes lauten:

• Gesamtwirtschaftliche Nachfrage bestimmt die Wirtschaftsleistung: Keynes argumentierte, dass nicht das Angebot, sondern die gesamtwirtschaftliche Nachfrage die entscheidende Größe für Wachstum und Beschäftigung ist. Sinkt die Nachfrage, etwa durch eine Krise, entsteht Arbeitslosigkeit und wirtschaftlicher Abschwung.
• Staatliche Eingriffe sind notwendig: In Krisenzeiten müsse der Staat durch höhere Ausgaben, Steuererleichterungen oder Investitionen die Nachfrage stimulieren, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Dies wird als antizyklische Fiskalpolitik bezeichnet.
• Multiplikatoreffekt: Jeder Euro, den der Staat ausgibt, führt zu weiteren Konsum- und Investitionsausgaben, die die Wirtschaft insgesamt ankurbeln.
• Geldpolitik als Steuerungsinstrument: Keynes erkannte die Bedeutung von Zinssätzen für Investitionen und Konsum. Niedrige Zinsen fördern Investitionen und somit das Wirtschaftswachstum.

Diese Theorien bildeten die Grundlage für viele wirtschaftspolitische Maßnahmen im 20. Jahrhundert, insbesondere für den New Deal in den USA und die Nachkriegswirtschaftspolitik in Europa.

Hayek: Freie Märkte und Kritik an staatlicher Steuerung

Friedrich August von Hayek (1899–1992) war ein entschiedener Kritiker des Keynesianismus und ein Vertreter der Österreichischen Schule der Nationalökonomie. In seinem Werk „Der Weg zur Knechtschaft“ (1944) argumentierte er, dass staatliche Eingriffe in die Wirtschaft zwangsläufig zu einem Verlust der individuellen Freiheit führen.

Seine zentralen Thesen sind:

• Marktwirtschaft als bestes Steuerungssystem: Hayek betonte, dass freie Märkte durch Preisbildung Angebot und Nachfrage effizient steuern. Unternehmen und Konsumenten treffen durch dezentrale Entscheidungen optimale wirtschaftliche Entscheidungen.
• Gegen zentrale Planung: Er widersprach Keynes' Idee, dass Regierungen die Wirtschaft lenken sollten, da kein Staat über genügend Wissen verfüge, um komplexe wirtschaftliche Prozesse besser zu steuern als der Markt.
• Inflationsgefahr durch staatliche Eingriffe: Hayek warnte, dass schuldenfinanzierte Staatsausgaben langfristig zu Inflation und wirtschaftlicher Instabilität führen.
• Individuelle Freiheit als oberstes Ziel: Er sah staatliche Eingriffe nicht nur als wirtschaftlich ineffizient, sondern auch als Gefahr für die persönliche Freiheit der Bürger.

Hayeks Ideen gewannen insbesondere in den 1970er und 1980er Jahren an Bedeutung, als hohe Inflation und wirtschaftliche Stagnation die Grenzen des Keynesianismus offenbarten. Seine Theorien beeinflussten maßgeblich die Wirtschaftspolitik von Margaret Thatcher in Großbritannien und Ronald Reagan in den USA.

Keynes vs. Hayek: Die große wirtschaftspolitische Debatte

Die gegensätzlichen Theorien von Keynes und Hayek haben über Jahrzehnte hinweg Wirtschaftspolitik und ökonomische Forschung geprägt. Die wichtigsten Streitpunkte zwischen beiden Denkschulen lassen sich wie folgt zusammenfassen:

Einfluss auf die moderne Wirtschaftspolitik

Beide Theorien haben in unterschiedlichen Zeiten Einfluss auf die Wirtschaftspolitik genommen.

• Der Keynesianismus dominierte nach dem Zweiten Weltkrieg, als viele Staaten auf staatliche Investitionen und Sozialprogramme setzten, um wirtschaftliches Wachstum zu fördern.
• Der Monetarismus und die neoliberale Wende ab den 1970er Jahren waren stark von Hayek inspiriert, da Keynesianische Maßnahmen nicht in der Lage waren, die Stagflation zu bekämpfen.
• Die Finanzkrise 2008 führte zu einer Renaissance des Keynesianismus, als viele Staaten Konjunkturprogramme auflegten, um die Wirtschaft zu stabilisieren.

Fazit

Die Debatte zwischen Keynes und Hayek ist bis heute relevant, da beide Denkschulen Vor- und Nachteile haben. Keynesianische Maßnahmen können in Krisenzeiten notwendig sein, um Arbeitslosigkeit und wirtschaftlichen Abschwung zu bekämpfen. Gleichzeitig hat Hayeks Kritik an exzessiven staatlichen Eingriffen und Inflation weiterhin Gültigkeit, insbesondere in Zeiten hoher Verschuldung.

In der modernen Wirtschaftspolitik zeigt sich oft eine Mischung beider Ansätze: Während Staaten in Krisenzeiten keynesianische Konjunkturprogramme nutzen, setzen sie langfristig auf marktbasierte Lösungen nach Hayeks Prinzipien. Die richtige Balance zwischen Markt und Staat bleibt eine der zentralen Herausforderungen der Wirtschaftspolitik.