Index Discount Zertifikat Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Impairment Test Nächster Begriff: Index Zertifikat

Das Index Discount Zertifikat ist ein strukturiertes Finanzprodukt, mit dem bei stagnierenden Märkten ein Gewinn realisiert werden kann. Der Investor erwirbt ein Zertifikat, welches einen Index, wie z.B. den DAX, exakt nachbildet. Dabei räumt der Emittent dem Käufer einen gewissen Discount, also Preisnachlass, zum gegenwärtigen Indexstand ein. Dafür muss der Käufer eine fixierte Gewinngrenze akzeptieren. Diese wird auch als Cap bezeichnet. Jeder Gewinn des Index, über den Cap hinaus, bringt dem Käufer des Discount Zertifikats keinen zusätzlichen Nutzen. Demnach muss der Käufer des Zertifikats das Risiko eines verpassten Gewinns tragen. Auch sollte er beachten, dass im Falle der Insolvenz des Emittenten ein Totalverlust droht. Durch das Discount Index Zertifikat generiert der Investor schon bei Seitwärtsbewegungen oder sogar bei leichten Verlusten des Index Gewinne. Es ist zu beachten, dass der Index meist in anderem Maßstab modelliert wird. Dieser wird mit dem Bezugsverhältnis angegeben. Beispiel: Der DAX notiert bei 5000 Punkten. Das Bezugsverhältnis beträgt 1:100 oder 0,01 €. Ein Investor kauft ein Index Discount Zertifikat darauf für 48 €, anstatt ein gewöhnliches Index Zertifikat für 50 € zu erwerben. Der Cap wurde auf 5500 Punkte bzw. 55 € festgelegt. Steigt der Aktienindex darüber, z.B. auf 7000 Punkte, generiert der Investor lediglich den maximalen Gewinn in Höhe von 7€. Bleibt der DAX bis zum Laufzeitende vom Zertifikat bei 5000 Punkten, erzielt der Investor immerhin einen Gewinn von zwei Euro. Sogar wenn der DAX auf 4900 Punkte fällt, wird noch ein Gewinn von einem Euro generiert. Wenn der Index stärker fällt, wird auch vom Käufer des Discount Zertifikats ein Verlust erlitten. Dieser ist aber geringer, als der, den der Anleger bei einem Direktinvestment erlitten hätte. Das Index Discount Zertifikat ist für Anleger interessant, die bei einem bestimmten Index moderate Kursgewinne oder gar eine Seitwärtsbewegung erwarten.