Delisting Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Crash Nächster Begriff: Depot

Der Begriff "Delisting" bezeichnet den Vorgang, bei dem ein Unternehmen seine Aktien von einer Börse zurückzieht, sodass sie nicht mehr öffentlich gehandelt werden. Dieser Schritt kann freiwillig vom Unternehmen selbst initiiert werden oder unfreiwillig durch die Börse aufgrund bestimmter Umstände erfolgen. Delisting hat weitreichende Auswirkungen auf die Aktionäre, das Unternehmen und den Markt insgesamt.

Arten von Delisting

1. Freiwilliges Delisting: Ein Unternehmen entscheidet sich aus strategischen oder wirtschaftlichen Gründen, seine Aktien von der Börse zurückzuziehen. Gründe können eine geplante Übernahme, ein Buyout durch das Management oder eine Reorganisation des Unternehmens sein.

2. Unfreiwilliges Delisting: Ein Unternehmen wird von der Börse gezwungen, seine Aktien zurückzuziehen, weil es bestimmte Anforderungen nicht mehr erfüllt. Dies kann auf unzureichende finanzielle Leistung, Verstöße gegen die Börsenregeln oder fehlende regelmäßige Berichterstattung zurückzuführen sein.

Gründe für Delisting

• Kostenersparnis: Die Einhaltung von Börsenrichtlinien und die damit verbundenen Berichtspflichten sind kostenintensiv. Unternehmen, die sich aus der Börsennotierung zurückziehen, können erhebliche Kosten einsparen.

• Reorganisation und Übernahmen: Unternehmen, die eine grundlegende Umstrukturierung oder eine Fusion/Übernahme planen, entscheiden sich oft für ein Delisting, um flexibler handeln zu können.

• Erfüllung der Börsenvorschriften: Börsen haben strenge Vorschriften bezüglich Marktkapitalisierung, Aktienpreis und Berichterstattung. Unternehmen, die diese Anforderungen nicht mehr erfüllen können, werden möglicherweise zwangsweise delisted.

Auswirkungen auf Aktionäre

Das Delisting hat erhebliche Konsequenzen für die Aktionäre eines Unternehmens:

• Liquidität: Nach dem Delisting ist der Handel der Aktien stark eingeschränkt, was die Liquidität erheblich mindert. Aktionäre könnten Schwierigkeiten haben, ihre Aktien zu verkaufen oder müssen dies zu einem niedrigeren Preis tun.

• Bewertung und Preisfindung: Ohne die regelmäßigen Preisnotierungen an einer Börse wird die Bewertung der Aktien schwieriger und weniger transparent.

• Informationstransparenz: Unternehmen, die nicht mehr börsennotiert sind, unterliegen weniger strengen Berichtspflichten, was zu einer geringeren Transparenz führt.

Prozess des Delisting

Der Delisting-Prozess umfasst mehrere Schritte:

1. Ankündigung: Das Unternehmen gibt seine Absicht zum Delisting bekannt und informiert die Aktionäre und die Börse.

2. Genehmigung: Das Delisting muss von den zuständigen Börsenaufsichtsbehörden genehmigt werden. Bei einem freiwilligen Delisting kann auch eine Zustimmung der Aktionäre erforderlich sein.

3. Durchführung: Sobald alle Genehmigungen vorliegen, wird das Delisting vollzogen und die Aktien werden aus dem Handel genommen.

4. Nachbereitung: Nach dem Delisting müssen Unternehmen weiterhin bestimmte gesetzliche Pflichten erfüllen, und Aktionäre behalten ihre Eigentumsrechte, auch wenn die Aktien nicht mehr an der Börse gehandelt werden.

Beispiele für Delisting

Es gibt zahlreiche Beispiele für Delisting weltweit. Ein prominenter Fall war das Delisting von Dell im Jahr 2013, als das Unternehmen beschloss, privat zu werden, um eine umfassende Umstrukturierung durchzuführen. Ein weiteres Beispiel ist das Delisting von Alibaba von der Hongkonger Börse, um sich vollständig auf die Notierung an der New Yorker Börse zu konzentrieren.

Fazit

Delisting ist ein komplexer und bedeutender Schritt für ein Unternehmen, der viele Facetten und Konsequenzen hat. Für Unternehmen kann es strategische Vorteile bieten, während es für Aktionäre oft Herausforderungen hinsichtlich Liquidität und Transparenz mit sich bringt. Das Verständnis der Gründe und Auswirkungen von Delisting ist entscheidend für Investoren, Unternehmensführungen und den Markt insgesamt.