Collar Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Closing Trade Nächster Begriff: Commercial Banking
Eine wirksame Risikomanagementstrategie, die es Anlegern ermöglicht, ihre Positionen gegen starke Kursrückgänge abzusichern und gleichzeitig die Kosten der Absicherung durch den Verkauf einer Call-Option zu minimieren
Ein Collar ist eine Risikomanagementstrategie, die im Finanzwesen verwendet wird, um die potenziellen Verluste und Gewinne einer Investition innerhalb eines bestimmten Bereichs zu begrenzen. Diese Strategie kombiniert den Kauf einer Put-Option und den Verkauf einer Call-Option auf dasselbe Basiswertpapier. Der Collar wird oft von Anlegern genutzt, die ihre Positionen absichern möchten, während sie gleichzeitig das Risiko und die Kosten der Absicherung minimieren.
Bestandteile eines Collars
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Put-Option (Verkaufsoption): Der Anleger kauft eine Put-Option mit einem bestimmten Ausübungspreis (Strike-Preis), um sich gegen einen starken Kursrückgang des Basiswerts abzusichern. Diese Option gibt dem Anleger das Recht, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
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Call-Option (Kaufoption): Gleichzeitig verkauft der Anleger eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis. Diese Option verpflichtet den Anleger, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, wenn der Käufer der Option dies verlangt. Der Verkauf der Call-Option generiert Prämieneinnahmen, die die Kosten des Kaufs der Put-Option teilweise oder vollständig ausgleichen können.
Funktionsweise eines Collars
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Absicherung nach unten: Durch den Kauf der Put-Option sichert sich der Anleger gegen Verluste ab, falls der Preis des Basiswerts unter den Ausübungspreis der Put-Option fällt. Dies begrenzt das potenzielle Verlustrisiko.
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Begrenzung des Gewinns: Durch den Verkauf der Call-Option begrenzt der Anleger auch das potenzielle Gewinnpotenzial, da er verpflichtet ist, den Basiswert zu einem festgelegten höheren Preis zu verkaufen, wenn der Marktpreis diesen Ausübungspreis überschreitet.
Beispiel für einen Collar
Angenommen, ein Anleger besitzt 100 Aktien eines Unternehmens, die derzeit zu 50 Euro pro Aktie gehandelt werden. Um die Position abzusichern, entscheidet sich der Anleger für einen Collar:
- Put-Option: Der Anleger kauft eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 Euro, die in drei Monaten verfällt. Diese Option kostet den Anleger 2 Euro pro Aktie.
- Call-Option: Der Anleger verkauft gleichzeitig eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 55 Euro, die ebenfalls in drei Monaten verfällt. Für diese Option erhält der Anleger eine Prämie von 2 Euro pro Aktie.
Vorteile eines Collars
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Kostenneutrale Absicherung: Die Prämie aus dem Verkauf der Call-Option kann die Kosten des Kaufs der Put-Option teilweise oder vollständig ausgleichen, was den Collar zu einer kosteneffizienten Absicherungsstrategie macht.
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Risikobegrenzung: Der Collar begrenzt die potenziellen Verluste und schützt den Anleger vor erheblichen Kursrückgängen des Basiswerts.
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Flexibilität: Der Collar kann an die Bedürfnisse des Anlegers angepasst werden, indem unterschiedliche Ausübungspreise und Laufzeiten für die Optionen gewählt werden.
Nachteile eines Collars
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Begrenztes Gewinnpotenzial: Der Verkauf der Call-Option begrenzt das potenzielle Gewinnpotenzial, da der Anleger verpflichtet ist, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, wenn der Marktpreis steigt.
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Komplexität: Die Strategie erfordert ein gewisses Maß an Fachwissen und Verständnis der Optionsmärkte, um effektiv eingesetzt zu werden.
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Marktbewegungen: In seitwärts gerichteten Märkten oder bei geringen Kursbewegungen kann der Collar weniger effektiv sein, da die Prämieneinnahmen und die Kosten der Optionen sich möglicherweise aufheben.
Fazit
Ein Collar ist eine wirksame Risikomanagementstrategie, die es Anlegern ermöglicht, ihre Positionen gegen starke Kursrückgänge abzusichern und gleichzeitig die Kosten der Absicherung durch den Verkauf einer Call-Option zu minimieren. Diese Strategie ist besonders nützlich für Anleger, die ihre Risiken begrenzen möchten, während sie weiterhin von moderaten Kurssteigerungen profitieren können. Trotz der Komplexität und des begrenzten Gewinnpotenzials bietet der Collar eine ausgewogene Möglichkeit, das Risiko zu managen und die Sicherheit einer Investition zu erhöhen.