Cashflow Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Cash-and-Carry-Arbitrage Nächster Begriff: Cashflow je Aktie

Ein wesentlicher Indikator für die finanzielle Gesundheit und Stabilität eines Unternehmens

Cashflow ist ein zentraler Begriff im Finanz- und Rechnungswesen und bezeichnet den Nettozufluss oder -abfluss von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in einem bestimmten Zeitraum. Er spiegelt die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens wider und gibt Aufschluss darüber, wie effektiv ein Unternehmen seine Zahlungsmittel generiert und verwendet. Der Cashflow ist entscheidend für die Liquidität eines Unternehmens und seine Fähigkeit, Verbindlichkeiten zu begleichen, Investitionen zu tätigen und Dividenden auszuschütten.

Arten von Cashflow

Der Cashflow wird üblicherweise in drei Hauptkategorien unterteilt:

  1. Operativer Cashflow (Operating Cash Flow):

    • Dies ist der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit eines Unternehmens. Er umfasst die Mittelzuflüsse und -abflüsse aus den Hauptgeschäftsaktivitäten wie Verkaufserlöse, Zahlungen an Lieferanten und Mitarbeiter sowie andere Betriebsausgaben.
    • Beispiel: Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen minus Kosten für Waren, Löhne und Betriebsausgaben.

  2. Investitions-Cashflow (Investing Cash Flow):

    • Dieser Cashflow ergibt sich aus Investitionstätigkeiten, wie dem Kauf und Verkauf von langfristigen Vermögenswerten, einschließlich Immobilien, Anlagen und Ausrüstung.
    • Beispiel: Ausgaben für den Kauf neuer Maschinen oder Einnahmen aus dem Verkauf von Immobilien.

  3. Finanzierungs-Cashflow (Financing Cash Flow):

    • Dies ist der Cashflow, der sich aus Finanzierungstätigkeiten ergibt, einschließlich der Aufnahme und Rückzahlung von Krediten sowie der Ausgabe und Rückzahlung von Eigenkapital.
    • Beispiel: Einnahmen aus der Ausgabe von Aktien oder Anleihen und Ausgaben für die Rückzahlung von Darlehen oder die Zahlung von Dividenden.

Bedeutung des Cashflow

  1. Liquiditätsmanagement: Ein positiver Cashflow ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Liquidität eines Unternehmens. Er stellt sicher, dass das Unternehmen in der Lage ist, seinen laufenden Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

  2. Investitionsplanung: Ein ausreichender Cashflow ermöglicht es einem Unternehmen, in Wachstum und Entwicklung zu investieren, beispielsweise durch den Kauf neuer Anlagen oder die Entwicklung neuer Produkte.

  3. Finanzierung: Der Cashflow ist ein wichtiger Indikator für Kreditgeber und Investoren, da er die Fähigkeit eines Unternehmens zeigt, Schulden zu bedienen und Dividenden auszuschütten.

  4. Unternehmensbewertung: Bei der Bewertung eines Unternehmens ist der Cashflow ein entscheidender Faktor, da er Aufschluss über die finanzielle Stabilität und Zukunftsfähigkeit des Unternehmens gibt.

Berechnung des Cashflow

Der Cashflow kann auf verschiedene Weisen berechnet werden, abhängig von der Zielsetzung und den zur Verfügung stehenden Daten:

  1. Direkte Methode:

    • Diese Methode berechnet den operativen Cashflow durch direkte Auflistung der Geldzuflüsse und -abflüsse aus den operativen Tätigkeiten.
    • Beispiel: Barverkäufe + Zinszahlungen - Zahlungen an Lieferanten - Löhne und Gehälter = Operativer Cashflow.

  2. Indirekte Methode:

    • Diese Methode beginnt mit dem Nettogewinn und passt ihn um nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Erträge sowie Veränderungen im Umlaufvermögen und in den Verbindlichkeiten an.
    • Beispiel: Nettogewinn + Abschreibungen - Zunahme des Umlaufvermögens + Zunahme der Verbindlichkeiten = Operativer Cashflow.

Beispiel für eine Cashflow-Rechnung

Angenommen, ein Unternehmen hat folgende finanzielle Aktivitäten im letzten Jahr:

  • Operative Tätigkeiten:

    • Einnahmen aus Verkäufen: 500.000 Euro
    • Zahlungen an Lieferanten: 200.000 Euro
    • Löhne und Gehälter: 100.000 Euro
    • Sonstige Betriebsausgaben: 50.000 Euro

  • Investitionstätigkeiten:

    • Kauf neuer Maschinen: 80.000 Euro
    • Verkauf alter Maschinen: 20.000 Euro

  • Finanzierungstätigkeiten:

    • Aufnahme eines neuen Darlehens: 150.000 Euro
    • Rückzahlung bestehender Darlehen: 100.000 Euro
    • Dividendenzahlung: 30.000 Euro

Die Cashflow-Rechnung könnte wie folgt aussehen:

  • Operativer Cashflow: 500.000 Euro (Einnahmen aus Verkäufen) - 200.000 Euro (Zahlungen an Lieferanten) - 100.000 Euro (Löhne und Gehälter) - 50.000 Euro (sonstige Betriebsausgaben) = 150.000 Euro

  • Investitions-Cashflow: 20.000 Euro (Verkauf alter Maschinen) - 80.000 Euro (Kauf neuer Maschinen) = -60.000 Euro

  • Finanzierungs-Cashflow: 150.000 Euro (Aufnahme eines neuen Darlehens) - 100.000 Euro (Rückzahlung bestehender Darlehen) - 30.000 Euro (Dividendenzahlung) = 20.000 Euro

Gesamt-Cashflow = 150.000 Euro (operativer Cashflow) - 60.000 Euro (Investitions-Cashflow) + 20.000 Euro (Finanzierungs-Cashflow) = 110.000 Euro

Fazit

Der Cashflow ist ein wesentlicher Indikator für die finanzielle Gesundheit und Stabilität eines Unternehmens. Er gibt Aufschluss darüber, wie gut ein Unternehmen seine Zahlungsströme verwaltet und wie effektiv es in der Lage ist, seine Verbindlichkeiten zu bedienen, zu investieren und den Betrieb aufrechtzuerhalten. Durch die Analyse des Cashflows können Unternehmen, Investoren und Kreditgeber fundierte Entscheidungen treffen und die langfristige Rentabilität und Stabilität eines Unternehmens bewerten.