Bund-Future Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Bullish Engulfing Pattern Nächster Begriff: Bund-Future-Option

Ein zentrales Instrument im europäischen Rentenmarkt und spielt eine wichtige Rolle im Zinsmanagement und der Spekulation

Ein Bund-Future ist ein Finanzderivat, das an der Börse gehandelt wird und sich auf eine fiktive, zukünftige Lieferung einer deutschen Bundesanleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren bezieht. Dieses Derivat ist ein Terminkontrakt und wird an der Eurex, einer der weltweit führenden Terminbörsen, gehandelt. Der Bund-Future dient als wichtiger Indikator für die Zinsentwicklung in Deutschland und Europa und ist ein beliebtes Instrument für das Zinsmanagement und die Spekulation auf zukünftige Zinsentwicklungen.

Merkmale des Bund-Futures

  1. Laufzeit und Fälligkeit: Bund-Futures haben standardisierte Fälligkeitstermine, die viermal im Jahr sind: März, Juni, September und Dezember. Jeder Kontrakt läuft zu einem dieser Monate aus.

  2. Kontraktgröße: Ein Bund-Future-Kontrakt hat eine nominale Größe von 100.000 Euro. Dies bedeutet, dass jeder Kontrakt eine fiktive Bundesanleihe mit einem Nennwert von 100.000 Euro repräsentiert.

  3. Preisfeststellung: Der Preis des Bund-Futures wird in Prozent des Nominalwerts angegeben, wobei 100% dem Nominalwert entspricht. Ein Preis von 165,00 bedeutet, dass der Marktpreis 165% des Nominalwerts beträgt.

  4. Tick-Größe: Die kleinste Preisänderung, die ein Bund-Future-Kontrakt machen kann, wird als Tick bezeichnet. Ein Tick entspricht 0,01 Prozentpunkten, was einem Wert von 10 Euro pro Kontrakt entspricht.

Funktionsweise des Bund-Futures

  1. Hedging: Investoren und Institutionen nutzen Bund-Futures, um sich gegen Zinsänderungsrisiken abzusichern. Zum Beispiel könnte ein Pensionsfonds, der Anleihen hält, Bund-Futures verkaufen, um sich gegen einen möglichen Anstieg der Zinsen und den daraus resultierenden Rückgang der Anleihekurse abzusichern.

  2. Spekulation: Händler nutzen Bund-Futures, um auf die zukünftige Entwicklung der Zinssätze zu spekulieren. Wenn sie glauben, dass die Zinsen sinken werden, kaufen sie Bund-Futures, in der Erwartung, dass die Preise steigen werden. Umgekehrt verkaufen sie Bund-Futures, wenn sie steigende Zinsen erwarten.

  3. Arbitrage: Arbitrageure nutzen Preisdifferenzen zwischen dem Kassamarkt (dem Markt für tatsächliche Anleihen) und dem Terminmarkt (dem Markt für Futures) aus, um risikofreie Gewinne zu erzielen.

Vorteile des Bund-Futures

  1. Liquidität: Bund-Futures sind sehr liquide, was bedeutet, dass sie leicht gekauft und verkauft werden können, ohne dass dies große Auswirkungen auf den Preis hat. Dies macht sie zu einem attraktiven Instrument für große institutionelle Investoren.

  2. Transparenz: Der Handel mit Bund-Futures erfolgt an einer regulierten Börse, die Transparenz und Sicherheit bietet. Die Preise sind öffentlich zugänglich, und der Handel erfolgt nach klar definierten Regeln.

  3. Effizientes Risikomanagement: Durch den Einsatz von Bund-Futures können Investoren und Institutionen ihre Zinsexposure effizient managen und sich gegen unerwartete Zinsbewegungen absichern.

Risiken des Bund-Futures

  1. Marktrisiko: Wie bei allen Finanzderivaten besteht das Risiko, dass sich die Marktpreise gegen die Position des Anlegers bewegen, was zu Verlusten führen kann.

  2. Hebelwirkung: Bund-Futures sind gehebelte Instrumente, was bedeutet, dass kleine Preisbewegungen zu großen Gewinnen oder Verlusten führen können. Dies erhöht das Risiko und erfordert ein sorgfältiges Risikomanagement.

  3. Basisrisiko: Es besteht das Risiko, dass die Preisbewegungen des Futures-Kontrakts nicht perfekt mit den Preisbewegungen der zugrunde liegenden Anleihen korrelieren, was zu unerwarteten Ergebnissen führen kann.

Beispiel

Angenommen, ein Investor erwartet, dass die Zinsen in den nächsten Monaten steigen werden. Er verkauft einen Bund-Future-Kontrakt zu einem Preis von 165,00. Wenn die Zinsen tatsächlich steigen, wird der Preis des Bund-Futures fallen. Wenn der Preis auf 160,00 fällt, kann der Investor den Kontrakt zurückkaufen und einen Gewinn von 5 Prozentpunkten oder 5.000 Euro pro Kontrakt erzielen (0,05 x 100.000 Euro).

Fazit

Der Bund-Future ist ein zentrales Instrument im europäischen Rentenmarkt und spielt eine wichtige Rolle im Zinsmanagement und der Spekulation. Durch seine hohe Liquidität und Transparenz bietet er Investoren und Institutionen eine effektive Möglichkeit, ihre Zinsexposure zu managen und auf Marktbewegungen zu reagieren. Trotz seiner Vorteile sollten die Risiken, insbesondere das Marktrisiko und die Hebelwirkung, sorgfältig berücksichtigt und gemanagt werden.