Bull Put Spread Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Bull Call Spread Nächster Begriff: Vertical Spread

Eine nützliche Optionsstrategie für Anleger, die von einer moderaten Aufwärtsbewegung eines Basiswertes profitieren möchten

Ein Bull Put Spread ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern genutzt wird, um von einem moderaten Anstieg des Basiswertes zu profitieren, während gleichzeitig das Verlustrisiko begrenzt wird. Diese Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Verkauf (Short Put) und Kauf (Long Put) von Put-Optionen auf denselben Basiswert mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, aber dem gleichen Verfallsdatum.

Struktur eines Bull Put Spread

  1. Verkauf einer Put-Option (Short Put):

    • Der Anleger verkauft eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis.
    • Dies generiert eine Prämieneinnahme, die sofort als Einkommen verbucht wird.

  2. Kauf einer Put-Option (Long Put):

    • Gleichzeitig kauft der Anleger eine Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis.
    • Diese Option kostet eine Prämie, die vom Erlös der verkauften Put-Option abgezogen wird.

Ziel und Gewinnpotenzial

Das Ziel des Bull Put Spread besteht darin, von einem moderaten Anstieg oder einer Seitwärtsbewegung des Basiswertes zu profitieren. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Kurs des Basiswertes über dem höheren Ausübungspreis der verkauften Put-Option bleibt. In diesem Fall verfallen beide Optionen wertlos und der Anleger behält die vereinnahmte Prämie abzüglich der gezahlten Prämie.

Risikobegrenzung

Der maximale Verlust bei einem Bull Put Spread ist begrenzt und tritt ein, wenn der Kurs des Basiswertes unter den Ausübungspreis der gekauften Put-Option fällt. In diesem Fall wird die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich der Nettoprämie als Verlust realisiert.

Beispiel für einen Bull Put Spread

Angenommen, ein Anleger erwartet, dass die Aktie von Unternehmen X, die derzeit bei 100 Euro notiert, in naher Zukunft leicht steigen oder seitwärts handeln wird. Der Anleger könnte folgende Transaktionen durchführen:

  1. Verkauf einer Put-Option: Verkauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 105 Euro, die eine Prämie von 5 Euro einbringt.
  2. Kauf einer Put-Option: Kauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 95 Euro, die eine Prämie von 2 Euro kostet.

Der Nettoprämienertrag beträgt 3 Euro (5 Euro Prämieneinnahme - 2 Euro Prämienzahlung).

Szenarien:

  1. Aktienkurs bleibt über 105 Euro: Beide Optionen verfallen wertlos und der Anleger behält die Nettoprämie von 3 Euro als Gewinn.
  2. Aktienkurs fällt auf 100 Euro: Die verkaufte Put-Option wird ausgeübt und der Anleger muss die Aktie zu 105 Euro kaufen. Gleichzeitig verfällt die gekaufte Put-Option wertlos. Der Anleger realisiert einen Verlust, der durch die Nettoprämie gemindert wird.
  3. Aktienkurs fällt auf 90 Euro: Die verkaufte Put-Option wird ausgeübt und der Anleger muss die Aktie zu 105 Euro kaufen. Die gekaufte Put-Option wird ebenfalls ausgeübt und der Anleger verkauft die Aktie zu 95 Euro. Der maximale Verlust beträgt die Differenz der Ausübungspreise (10 Euro) abzüglich der Nettoprämie (3 Euro), also 7 Euro.

Vorteile des Bull Put Spread

  1. Begrenztes Risiko: Der maximale Verlust ist begrenzt und bekannt, was diese Strategie weniger riskant macht als das bloße Schreiben von Put-Optionen.
  2. Einkommensgenerierung: Durch den Verkauf der Put-Option wird eine Prämie vereinnahmt, die sofort als Einkommen dient.
  3. Flexibilität: Diese Strategie eignet sich für Anleger, die von einer stabilen oder leicht steigenden Marktbewegung profitieren möchten.

Nachteile des Bull Put Spread

  1. Begrenztes Gewinnpotenzial: Der maximale Gewinn ist auf die vereinnahmte Nettoprämie begrenzt, selbst wenn der Kurs des Basiswertes stark steigt.
  2. Komplexität: Diese Strategie erfordert ein Verständnis der Funktionsweise von Optionen und der damit verbundenen Risiken.
  3. Transaktionskosten: Mehrere Transaktionen können höhere Gebühren verursachen, die die Rentabilität der Strategie beeinträchtigen können.

Fazit

Der Bull Put Spread ist eine nützliche Optionsstrategie für Anleger, die von einer moderaten Aufwärtsbewegung eines Basiswertes profitieren möchten, während sie gleichzeitig das Verlustrisiko begrenzen. Durch den gleichzeitigen Verkauf und Kauf von Put-Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen können Anleger ihre Rendite optimieren und ihre Risiken steuern. Diese Strategie erfordert jedoch eine sorgfältige Analyse und Überwachung der Marktbedingungen sowie ein solides Verständnis der Optionen.