Bought-Spread Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Bottom-Up-Schein Nächster Begriff: Brady Bonds

Bought-Spread ist ein Begriff aus der Finanzwelt, der sich auf die Differenz zwischen dem Kauf- und Verkaufspreis eines Finanzinstruments bezieht, die von einem Investor oder Händler im Rahmen eines Handelsgeschäfts akzeptiert wird. Es ist eine spezielle Art von Spread-Strategie, bei der der Investor den Spread durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen oder anderen Derivaten aufbaut. Diese Strategie wird häufig in Options- und Futures-Märkten angewendet.

Funktionsweise eines Bought-Spreads

1. Grundkonzept: Bei einem Bought-Spread kauft der Investor eine Option oder ein Derivat und verkauft gleichzeitig eine andere Option oder ein anderes Derivat desselben Basiswerts, jedoch mit unterschiedlichen Ausübungspreisen (Strike-Preisen) oder Verfallsterminen.

2. Ziel: Das Hauptziel eines Bought-Spreads ist es, von der Differenz zwischen den Prämien der gekauften und verkauften Optionen zu profitieren. Diese Differenz wird als Spread bezeichnet.

3. Arten von Bought-Spreads:

   • Bull Call Spread: Ein Bull Call Spread entsteht, wenn ein Investor eine Call-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis kauft und gleichzeitig eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis verkauft. Diese Strategie wird verwendet, wenn der Investor einen moderaten Anstieg des Basiswerts erwartet.
   • Bear Put Spread: Ein Bear Put Spread entsteht, wenn ein Investor eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis kauft und gleichzeitig eine Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis verkauft. Diese Strategie wird verwendet, wenn der Investor einen moderaten Rückgang des Basiswerts erwartet.

Vorteile eines Bought-Spreads

1. Risikobegrenzung: Durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen wird das Risiko begrenzt. Der maximal mögliche Verlust ist auf die Nettoprämie beschränkt, die der Investor für den Aufbau des Spreads bezahlt hat.

2. Kostenreduktion: Da der Investor sowohl kauft als auch verkauft, reduziert sich die Gesamtkosten der Position. Die Prämie, die durch den Verkauf der Option eingenommen wird, kompensiert teilweise die Kosten für den Kauf der anderen Option.

3. Profitpotenzial: Bought-Spreads bieten die Möglichkeit, von moderaten Preisbewegungen des Basiswerts zu profitieren, ohne dass eine drastische Bewegung erforderlich ist.

Nachteile und Risiken eines Bought-Spreads

1. Begrenztes Gewinnpotenzial: Das Gewinnpotenzial eines Bought-Spreads ist begrenzt. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Basiswert zum Verfall der Optionen genau auf dem höheren (bei Bull Call Spread) oder dem niedrigeren (bei Bear Put Spread) Ausübungspreis liegt.

2. Komplexität: Der Aufbau und das Management von Bought-Spreads erfordern ein gutes Verständnis von Optionen und deren Preisbildung. Anfänger könnten Schwierigkeiten haben, diese Strategien effektiv umzusetzen.

3. Markterwartungen: Die Strategie basiert auf spezifischen Markterwartungen. Wenn sich der Markt anders entwickelt als erwartet, kann die Strategie Verluste verursachen.

Beispiel für einen Bought-Spread

Ein Investor erwartet einen moderaten Anstieg des Aktienkurses von XYZ Corp., der derzeit bei 50 Euro liegt. Der Investor entscheidet sich für einen Bull Call Spread, indem er eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50 Euro für 5 Euro kauft und gleichzeitig eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 60 Euro für 2 Euro verkauft. Der Nettokaufpreis für den Spread beträgt 3 Euro (5 Euro - 2 Euro).

• Maximaler Gewinn: Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Aktienkurs zum Verfall der Optionen bei 60 Euro oder darüber liegt. In diesem Fall beträgt der Gewinn 7 Euro (Differenz zwischen den Ausübungspreisen von 10 Euro minus die gezahlte Nettoprämie von 3 Euro).
• Maximaler Verlust: Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Aktienkurs bei oder unter 50 Euro liegt. In diesem Fall beträgt der Verlust die gezahlte Nettoprämie von 3 Euro.

Fazit

Der Bought-Spread ist eine nützliche Strategie für Investoren, die von moderaten Preisbewegungen eines Basiswerts profitieren möchten, während sie gleichzeitig ihr Risiko begrenzen. Diese Strategie bietet eine Möglichkeit, die Kosten zu reduzieren und das Gewinnpotenzial zu maximieren, ist jedoch mit begrenztem Gewinnpotenzial und der Notwendigkeit eines fundierten Verständnisses von Optionen und deren Marktverhalten verbunden. Investoren sollten sorgfältig ihre Markterwartungen und Risikobereitschaft berücksichtigen, bevor sie Bought-Spread-Strategien anwenden.