Außerbörslicher Handel Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Außerbörsliche Aktien Nächster Begriff: Außerordentliche Aufwendungen

Der außerbörsliche Handel, auch bekannt als Over-the-Counter (OTC) Handel, bezieht sich auf den Kauf und Verkauf von Wertpapieren, die nicht über eine regulierte Börse wie die New York Stock Exchange (NYSE) oder die Nasdaq abgewickelt werden. Stattdessen erfolgt dieser Handel direkt zwischen zwei Parteien, oft über elektronische Netzwerke oder per Telefon. Der außerbörsliche Handel umfasst eine Vielzahl von Finanzinstrumenten, darunter Aktien, Anleihen, Derivate und Devisen.

Definition und Funktionsweise

Außerbörslicher Handel ist eine Form des Wertpapierhandels, bei der Transaktionen außerhalb traditioneller Börsenplattformen stattfinden. Dieser Markt ist dezentralisiert und wird von Netzwerken von Broker-Dealern betrieben, die als Vermittler zwischen Käufern und Verkäufern agieren.

Merkmale des Außerbörslichen Handels

1. Dezentralisierung: Im Gegensatz zu zentralisierten Börsen findet der außerbörsliche Handel in einem Netzwerk statt, das Broker-Dealer und andere Finanzinstitutionen umfasst.
2. Flexibilität: Der außerbörsliche Markt ermöglicht es, maßgeschneiderte Transaktionen zu erstellen, die spezifischen Bedürfnissen und Anforderungen der Handelsparteien entsprechen.
3. Breites Spektrum an Instrumenten: Neben Aktien werden im außerbörslichen Handel auch Anleihen, Devisen, Rohstoffe und Derivate gehandelt.
4. Weniger Regulierung: Der OTC-Handel unterliegt weniger strengen Regulierungen als der Handel an regulierten Börsen, was sowohl Vorteile als auch Risiken mit sich bringt.

Vorteile des Außerbörslichen Handels

1. Zugang zu einer Vielzahl von Instrumenten: Anleger können in eine breitere Palette von Finanzinstrumenten investieren, die möglicherweise nicht an regulierten Börsen verfügbar sind.
2. Maßgeschneiderte Transaktionen: OTC-Märkte ermöglichen flexible und individuell angepasste Handelsvereinbarungen, die spezifische Anforderungen erfüllen können.
3. Geringere Kosten: Transaktionen können oft zu geringeren Kosten durchgeführt werden, da die Gebührenstrukturen weniger komplex sind als bei regulierten Börsen.

Nachteile und Risiken

1. Geringere Transparenz: Der außerbörsliche Handel bietet weniger Transparenz, da die Transaktionsdetails nicht öffentlich zugänglich sind. Dies kann zu Informationsasymmetrien führen.
2. Höheres Kontrahentenrisiko: Da der Handel direkt zwischen zwei Parteien erfolgt, besteht ein höheres Risiko, dass eine der Parteien ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann.
3. Weniger Liquidität: Bestimmte OTC-Instrumente können weniger liquide sein, was den Kauf oder Verkauf erschweren und größere Preisunterschiede zwischen Kauf- und Verkaufskursen verursachen kann.
4. Regulierungsrisiko: Die geringere Regulierung kann zu erhöhtem Risiko betrügerischer Aktivitäten führen.

Beispiele für Außerbörsliche Handelsinstrumente

1. Aktien: Einige kleinere oder neu gegründete Unternehmen, die nicht die Anforderungen für eine Börsennotierung erfüllen, handeln ihre Aktien außerbörslich.
2. Anleihen: Viele Unternehmens- und Staatsanleihen werden außerbörslich gehandelt, insbesondere solche, die nicht an großen Börsen gelistet sind.
3. Derivate: Derivate wie Swaps, Optionen und Forwards werden häufig im OTC-Markt gehandelt, da sie oft speziell auf die Bedürfnisse der Parteien zugeschnitten sind.
4. Devisen: Der größte Teil des Devisenhandels findet außerbörslich statt, da die meisten Transaktionen zwischen Banken und Finanzinstituten durchgeführt werden.

Regulierungsrahmen

Obwohl der außerbörsliche Handel weniger streng reguliert ist als der Handel an Börsen, unterliegt er dennoch gewissen Aufsichtsmaßnahmen. In den USA beispielsweise überwacht die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) den OTC-Markt und stellt sicher, dass Broker-Dealer bestimmte Standards einhalten. Ähnliche Aufsichtsbehörden existieren in anderen Ländern.

Fazit

Der außerbörsliche Handel bietet Anlegern Zugang zu einer breiten Palette von Finanzinstrumenten und ermöglicht flexible, maßgeschneiderte Transaktionen. Gleichzeitig bringt er jedoch auch spezifische Risiken und Herausforderungen mit sich, insbesondere in Bezug auf Transparenz, Liquidität und Kontrahentenrisiko. Anleger sollten diese Faktoren sorgfältig abwägen und sich umfassend informieren, bevor sie am außerbörslichen Handel teilnehmen. Eine fundierte Marktkenntnis und die Zusammenarbeit mit vertrauenswürdigen Finanzpartnern können dazu beitragen, die Risiken zu minimieren und die Vorteile des außerbörslichen Handels optimal zu nutzen.