WÜSTENROT & WÜRTTEMBERGISCHE WKN: 805100 ISIN: DE0008051004 Kürzel: WUW Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Zu wenig free flow. Die Banken rücken die shares nur überteuert raus.

Haben scheinbar alle Angst vor den Q3 Zahlen. Danach finden sich bestimmt einige neue Anleger. Entweder wegen günstigeren Kursen oder reduziertem Risiko. Nichts desto trotz ist die Bewertung hier mMn viel zu gering.

Ist hier noch irgendwas zu erwarten?

Ich vermute die Schäden dürften im 3.Quartal etwas höher sein, wie in der gesamten Branche.

Ansonsten wird im Hinblick auf steigende Zinsen mit Sicherheit eine Neubewertung stattfinden. Schließlich bekommt Eigenkapital dann wieder einen höheren Wert und Wachstumsunternehmen werden etwas ausgebremst.

Naja hinsichtlich der Fundamentaldaten ist hier schon ordentlich Potenzial gegeben. Problem ist vermutlich tatsächlich der geringe Freefloat und das man nicht in Indizes vertreten ist (zu wenig Volumen). Wichtig wäre auch mal ein Statement bzgl. der zukünftigen Verwendung des zur Verfügung stehenden Kapitals. Wenn es nicht für mehr Rendite, Wachstum, Aktienrückkäufe oder erhöhte Dividende genutzt wird, dann bringt es relativ wenig. Denke da wird sich aber in den nächsten Monaten/ Jahren was tun. Fundamental gibt es jedenfalls gravierende Unterschiede zur Bewertung von vor 10 Jahren. Einmal die paar Milliarden die zusätzlich in den Büchern stehen und obendrein die starke Digitalisierung, die besonders in diesem Business die Marge erhöht.

Der Wert ist halt wenig schwankend und nur überschaubarem Potential. Eher ein Sparbuch Ersatz. Nicht sexy. Freefloat gering. Einfach nicht spannend. Der kann noch ewig zwischen 15 - 20 € pendeln. Dividende okay, aber auch nicht überragend. Also ist der Kurs genau dort wo er steht.

… ein Wert der seit 10 Jahren immer mal wieder die 20€-Marke küsst. Warum kauft kaum einer solch einen Wert. Da muss mehr dahinter stecken. Und ich bin ahnungslos. Bleibe daher äußerst vorsichtig. Die Profis würden sich doch sonst längst hier tummeln.

3 Monate seitwärts..

Ein Witz der Bewertung bei den guten Zahlen heute

Na läuft doch heute

Wann passiert hier mal was? Ist doch stark unterbewertet.

Kurs dümpelt vor sich hin

… sehr solides Unternehmen. Feine Dividende. Gewinne lagen die letzten drei Jahre immer über 300 Mio. 2019 sogar bei 353 Mio. Sehe daher bei der 2021er-Prognose kein Potential, dass hier plötzlich Anlegermassen auftauchen. Wert ist seit dem Frühjahr sehr gut gelaufen für die Branche. Woher soll da plötzlich mehr Schub kommen?

Wüstenrot & Württembergische: Eine Deep Value Aktie im absoluten Sonderangebot Der Versicherungskonzern wäre eine Aktie ganz nach dem Geschmack von Benjamin Graham. Die Investment-Legende hat die Aktienanalge in verschiedene Kategorien eingestuft und hat Deep Value Aktien bevorzugt. Bei diesen Papieren handelt es sich um Aktien mit einem hohen Abschlag zum Wert der vorhandenen Vermögenswerte. In der aktuellen Marktphase, in der vor allem Zockeraktien wie Gamestop, Windeln.de etc beliebt sind, spielen diese Value-Perlen nahezu keine Rolle. Doch ich setze darauf, dass mit der Zeit der wahre Wert von Wüstenrot & Württembergische erkannt und dann auch gehoben wird. Wann dies der Fall sein wird, kann ich nicht vorhersagen. Für mich ist lediglich entscheidend, dass ich hier den Euro für rund 30 Cent einkaufen kann. Kommen wir zur Bewertung. Wüstenrot verfügt über ein ausgewiesenes Eigenkapital von über 5 Mrd. Euro, den Buchwert würde ich bei 56 Euro ansiedeln. Damit kommt die Aktie auf ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,34. Auch die Gewinnentwicklung kann sich sehen lassen. So wurde jüngst die Jahresprognose nach oben geschraubt: "Der bisherige Verlauf der Geschäfte lässt den Finanzkonzern Wüstenrot & Württembergische deutlich optimistischer auf die zweite Jahreshälfte blicken als bisher. Am Mittwoch korrigierte Wüstenrot & Württembergische seine Ergebnisprognose für 2021 kräftig nach oben. Statt eines Überschusses von annähernd 250 Millionen Euro gehe man nun von 280 bis 330 Millionen Euro aus, teilte der Konzern mit. Insbesondere die Entwicklung des Kapitalmarkts und ein günstiger Schadensverlauf in der Sachversicherung hätten sich positiv ausgewirkt. 2020 hatte W&W knapp 211 Millionen Euro Gewinn gemacht." Hierzu muss man wissen, dass das W&W-Management äußerst konservativ unterwegs ist. Ich halte deshalb angesichts der starken Entwicklung ein Ergebnis von bis zu 3,50 je Aktie für möglich. Damit liegt das KGV für das laufende Jahr bei 5-6. Die Gewinnrücklagen summieren sich inzwischen auf knapp 3,5 Mrd. Euro auf! Eine Erhöhung der Dividende bzw. eine satte Sonderdividende dürfte deshalb nur eine Frage der Zeit sein, denn die hohen Investitionen in die Digitalisierung wurden bereits weitestgehend gestemmt und fallen noch zusätzlich weg. Ein Malus ist ganz klar die Aktionärsstruktur, denn die Mehrheit ist in einer Stiftung gebündelt, was aktivistische Investoren und Übernahmeavancen ausschließt. Fazit: Das krisenresistente Geschäft von W&W und die extrem niedrige Bewertung machen W&W zu einem Witwen- und Waisenpapier. Aus Bewertungssicht liegt das Risiko nahe Null und dennoch besteht erhebliches Aufwärtspotenzial, wenn die Aktie einmal vom breiten Markt entdeckt wird und auch die Unternehmensführung an einem steigenden Aktienkurs interessiert ist. Die Wartezeit wird mit einer stabil hohen Dividende versüßt.

Das sind wirklich starke Zahlen zur Gewinnprognose.