WÜSTENROT & WÜRTTEMBERGISCHE WKN: 805100 ISIN: DE0008051004 Kürzel: WUW Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Kurs dümpelt vor sich hin

… sehr solides Unternehmen. Feine Dividende. Gewinne lagen die letzten drei Jahre immer über 300 Mio. 2019 sogar bei 353 Mio. Sehe daher bei der 2021er-Prognose kein Potential, dass hier plötzlich Anlegermassen auftauchen. Wert ist seit dem Frühjahr sehr gut gelaufen für die Branche. Woher soll da plötzlich mehr Schub kommen?

Wüstenrot & Württembergische: Eine Deep Value Aktie im absoluten Sonderangebot Der Versicherungskonzern wäre eine Aktie ganz nach dem Geschmack von Benjamin Graham. Die Investment-Legende hat die Aktienanalge in verschiedene Kategorien eingestuft und hat Deep Value Aktien bevorzugt. Bei diesen Papieren handelt es sich um Aktien mit einem hohen Abschlag zum Wert der vorhandenen Vermögenswerte. In der aktuellen Marktphase, in der vor allem Zockeraktien wie Gamestop, Windeln.de etc beliebt sind, spielen diese Value-Perlen nahezu keine Rolle. Doch ich setze darauf, dass mit der Zeit der wahre Wert von Wüstenrot & Württembergische erkannt und dann auch gehoben wird. Wann dies der Fall sein wird, kann ich nicht vorhersagen. Für mich ist lediglich entscheidend, dass ich hier den Euro für rund 30 Cent einkaufen kann. Kommen wir zur Bewertung. Wüstenrot verfügt über ein ausgewiesenes Eigenkapital von über 5 Mrd. Euro, den Buchwert würde ich bei 56 Euro ansiedeln. Damit kommt die Aktie auf ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,34. Auch die Gewinnentwicklung kann sich sehen lassen. So wurde jüngst die Jahresprognose nach oben geschraubt: "Der bisherige Verlauf der Geschäfte lässt den Finanzkonzern Wüstenrot & Württembergische deutlich optimistischer auf die zweite Jahreshälfte blicken als bisher. Am Mittwoch korrigierte Wüstenrot & Württembergische seine Ergebnisprognose für 2021 kräftig nach oben. Statt eines Überschusses von annähernd 250 Millionen Euro gehe man nun von 280 bis 330 Millionen Euro aus, teilte der Konzern mit. Insbesondere die Entwicklung des Kapitalmarkts und ein günstiger Schadensverlauf in der Sachversicherung hätten sich positiv ausgewirkt. 2020 hatte W&W knapp 211 Millionen Euro Gewinn gemacht." Hierzu muss man wissen, dass das W&W-Management äußerst konservativ unterwegs ist. Ich halte deshalb angesichts der starken Entwicklung ein Ergebnis von bis zu 3,50 je Aktie für möglich. Damit liegt das KGV für das laufende Jahr bei 5-6. Die Gewinnrücklagen summieren sich inzwischen auf knapp 3,5 Mrd. Euro auf! Eine Erhöhung der Dividende bzw. eine satte Sonderdividende dürfte deshalb nur eine Frage der Zeit sein, denn die hohen Investitionen in die Digitalisierung wurden bereits weitestgehend gestemmt und fallen noch zusätzlich weg. Ein Malus ist ganz klar die Aktionärsstruktur, denn die Mehrheit ist in einer Stiftung gebündelt, was aktivistische Investoren und Übernahmeavancen ausschließt. Fazit: Das krisenresistente Geschäft von W&W und die extrem niedrige Bewertung machen W&W zu einem Witwen- und Waisenpapier. Aus Bewertungssicht liegt das Risiko nahe Null und dennoch besteht erhebliches Aufwärtspotenzial, wenn die Aktie einmal vom breiten Markt entdeckt wird und auch die Unternehmensführung an einem steigenden Aktienkurs interessiert ist. Die Wartezeit wird mit einer stabil hohen Dividende versüßt.

Das sind wirklich starke Zahlen zur Gewinnprognose.

Danke fürs Gedanken teilen. Ich denke ich würde gerne für 18 Euro rein und sehe auch das geringe Rückschlagsrisiko. Na ich guck mal die nächsten Tage was ich mache. Das Geschäftsfeld ist solide, keine Frage. Ich habe ja selbst alle diese Versicherungen. Sogar n ollen bausparer hab ich obwohl ich nicht weiß wozu:-). Ich hätte gerne noch n Funken der mich überzeugt

Dem ist nichts hinzuzufügen 👍

Vorhandenes Eigenkapital von fast 5 Mrd., solide Gewinne, Dividende von 3-4%, Rückschlagspotenzial begrenzt… Klar, charttechnisch hängen wir unter den 20€, haben niedrige Umsätze und sind aktuell nicht mehr im SDAX vertreten. Sollte man aber eher als Chance für einen Einstieg sehen. Letztlich kauft man ja ein Unternehmen und nicht nur den Kurs.

Ich überlege auch einzusteigen. Hab mich nur kurz beschäftigt mit wüstenrot bis jetzt. Ok die Zahlen sind im Vergleich zu Allianz etwas günstiger bewertet. Meint ihr 30 Euro sind drin? Ich meine so hoch kam die Aktie fast nie. Die Umsätze in den letzten Jahren waren nur geringfügig gestiegen. Gibt's n guten Grund weshalb ein Ausbruch über die 20 Euro gerechtfertigt ist? Also außer die aktuelle Prognoseanhebung, die aber auch unter Vorbehalt geäußert wurde...

Starke Prognoseanhebung heute https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-06/53226922-dgap-adhoc-wuestenrot-wuerttembergische-ag-w-w-konzern-erhoeht-ergebnisprognose-022.htm Die Aktie dürfte jetzt schnell in Richtung 30 Euro laufen

Sehr stark heute. Gibt es Gründe außer der Unterbewertung?

eigenkapitalquote bei versicherungen halte ich für keine gute kennziffer 🤔

Der Freefloat müsste steigen und die Dividenden Ausschüttung. Die Horus Finanzholding zählt nicht zum Freefloat. Das Handelsvolumem ist einfach zu gering um ein Sturm im Wasserglas zu erzeugen. Ich sehe auch keinen Investor mit der jetzigen Aktionärsstruktur. Aber ein sehr solider Wert. Die Eigenkapitalquote ist noch steigerungsfähig. Aber wenig Verlustpotential und so 3-4 % Dividenden Rendite. Es gibt schlimmeres.

Aber ja die Wahrscheinlichkeit ist eher gering. Viel interessanter ist wohl die Möglichkeit das das Eigenkapital aktiviert oder die Dividende angepasst wird. Damit würden wir denke ich auch die Pendelzone verlassen. Bis dahin liegen lassen und über soliden Zinsertrag freuen.

Prinzipiell hast du recht was eine Komplettübernahme angeht. Nichts desto trotz sind fast 34% im Freefloat. Angenommen jemand würde diesen komplett aufkauen, dann sitzt er mit ca. 22% im Aufsichtsrat und hat die Möglichkeit die 33% Arbeitnehmer auf seine Seite zu holen. Das kann eine Mehrheit ergeben. Es ist keineswegs eine ideale Konstellation für einen Großinvestor, der sich alles einverleiben will, aber letztlich doch eine mit der man einen Sturm im Unternehmen entfachen kann. Ich denke nicht, dass das gewünscht ist.

Bei der Aktionärsstruktur ist eine Übernahme sehr unwahrscheinlich

Habe mir hier auch mal ein paar ins Depot gelegt. Sieht recht solide und nachhaltig aus. Dazu der schöne Buchwert. Im Grunde ist der Kurs über das Management steuerbar. Und irgendwann wird man die Aktie aus dem Bereich 15-25€ heraus holen, denn sonst wird man zum Übernahme Kandidat. Schade, dass die Aktie aufgrund des geringen Volumens aus dem SDAX geflogen ist.