VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Kürzel: VNA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Na, wir wollen ja nicht gleich übertreiben, aber es sind schon ganz schöne Risiken dabei: „Werthaltigkeit des bilanziellen Goodwills“ mit einer potenziellen Schadenshöhe von 600–2.400 Mio. € und einer erwarteten Eintrittswahrscheinlichkeit von 40–59 %...„Zukünftige Marktentwicklung führt zu Abwertung der Immobilien“ mit einer potenziellen Schadenshöhe von >12.000 Mio. € und einer erwarteten Eintrittswahrscheinlichkeit von bis zu 39 %..."
Ja, wir leben aber nicht mehr in Zeiten, wo es allen gut geht, sondern es geht rapide mit Deutschland bergab. Damit steigt auch der Druck gewaltig an und es ist absehbar, dass es jetzt sehr unruhig werden wird für Vonovia. So einfach wird das also nicht, immer mehr aus dem Mietmarkt rauszupressen: "Mieten in Berlin: Umsatzeinbruch am Immobilienmarkt – wird Wohnen jetzt billiger?" https://www.berliner-zeitung.de/mensch-metropole/mieten-in-berlin-umsatzeinbruch-auf-immobilienmarkt-wird-wohnen-jetzt-billiger-li.375247
Die Veräußerungsstrategie des Konzerns hat bislang vom Niedrigzinsumfeld und der vorherrschenden Wahrnehmung bestimmter Anlageklassen von Immobilien als risikoarme Anlagemöglichkeit profitiert. Das ist nun nicht mehr so. Die steigende Zinssätze können sich jetzt nachteilig auswirken. Der Abzinsungssatz steigt in einem Umfeld steigender Zinssätze tendenziell an, was wiederum dazu führt, dass die Immobilien einen niedrigeren beizulegenden Zeitwert haben, was wiederum für die Covenants und Ratings von relevant ist. Dadurch ist die Strategie des Konzerns Immobilien zum oder in der Nähe des aktuellen beizulegenden Zeitwerts zu veräußern, gefährdet. Erträge aus dem Verkauf von Immobilien stellen aber für den Konzern in der aktuellen Krisensituation eine (überlebens-)wichtige Gewinn- und Cashflow-Quelle dar, die dringend benötigt werden. Hinzu kommt, das sich auch weitere Wertminderungen des Goodwills aus Veräußerungsaktivitäten und Neubewertungsverlusten ergeben können.
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