VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Kürzel: VNA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Die Veräußerungsstrategie des Konzerns hat bislang vom Niedrigzinsumfeld und der vorherrschenden Wahrnehmung bestimmter Anlageklassen von Immobilien als risikoarme Anlagemöglichkeit profitiert. Das ist nun nicht mehr so. Die steigende Zinssätze können sich jetzt nachteilig auswirken. Der Abzinsungssatz steigt in einem Umfeld steigender Zinssätze tendenziell an, was wiederum dazu führt, dass die Immobilien einen niedrigeren beizulegenden Zeitwert haben, was wiederum für die Covenants und Ratings von relevant ist. Dadurch ist die Strategie des Konzerns Immobilien zum oder in der Nähe des aktuellen beizulegenden Zeitwerts zu veräußern, gefährdet. Erträge aus dem Verkauf von Immobilien stellen aber für den Konzern in der aktuellen Krisensituation eine (überlebens-)wichtige Gewinn- und Cashflow-Quelle dar, die dringend benötigt werden. Hinzu kommt, das sich auch weitere Wertminderungen des Goodwills aus Veräußerungsaktivitäten und Neubewertungsverlusten ergeben können.
Ja, wir leben aber nicht mehr in Zeiten, wo es allen gut geht, sondern es geht rapide mit Deutschland bergab. Damit steigt auch der Druck gewaltig an und es ist absehbar, dass es jetzt sehr unruhig werden wird für Vonovia. So einfach wird das also nicht, immer mehr aus dem Mietmarkt rauszupressen: "Mieten in Berlin: Umsatzeinbruch am Immobilienmarkt – wird Wohnen jetzt billiger?" https://www.berliner-zeitung.de/mensch-metropole/mieten-in-berlin-umsatzeinbruch-auf-immobilienmarkt-wird-wohnen-jetzt-billiger-li.375247
Gut das Vonovia das Frankreich-Engagement noch rechtzeitig verscherbelt hat. Die Kostenlawine rollt: "Macron verbietet Vermietung schlecht gedämmter Häuser. Die Situation auf dem Mietmarkt spitzt sich zu, Preise für Altbauten fallen." https://www.handelsblatt.com/politik/international/frankreich-macron-verbietet-vermietung-schlecht-gedaemmter-haeuser/29199786.html
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