U-BLOX AG WKN: A0M2K9 ISIN: CH0033361673 Kürzel: UBXN Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Keine Kompromisse bei der Forschung Die fortgesetzt hohen Forschungsaufwendungen – 2018 wurden 67,8 (i. V. 58,3) Mio. Fr. oder 17,2% des Umsatzes ausgegeben – zeugen von der Zuversicht des Managements, mit seinen Positionierungs- und Kommunikationsprodukten an den grossen Wachstumstrend der Digitalisierung (autonomes Fahren, intelligente Stromzähler, Industrie-4.0-Anwendungen, Gesundheitstracker) teilzuhaben. In vier Jahren wird ein Umsatz von rund 750 Mio. Fr. und eine Ebit-Marge von 13,5% in Aussicht gestellt, was fast einer Verdoppelung entspräche und wohl nur durch Marktanteilgewinne möglich sein wird.

Dass sich die Rentabilität nicht im gleichen Ausmass wie das Volumenwachstum verbessern wird, hat damit zu tun, dass U-Blox einen Teil der Forschungs- und Entwicklungsausgaben aktiviert und diese dann zulasten des Betriebsgewinns amortisieren muss. Deshalb werde der Betriebsgewinn tiefer als 2018 ausfallen und voraussichtlich zu einer Ebit-Marge von unter 8% führen. Ende 2018 beliefen sich die aktivierten Entwicklungskosten auf gut 175 Mio. Fr.

Normalisierung in China Mittlerweile habe sich die Lage in China normalisiert, sagte Konzernchef Thomas Seiler an der Bilanzmedienkonferenz, wobei der Rückschlag noch nicht ganz wettgemacht sei. Alle Regionen würden dieses Jahr wieder wachsen. Für 2019 peilt U-Blox einen um einen Fünftel höheren Umsatz von rund 475 Mio. Fr. an. Weil das Unternehmen die Halbleiterchips und -module entwickelt, sie aber extern herstellen lässt, ist die Ausnutzung von Grössenvorteilen für die Rentabilität entscheidend. Deshalb ging der Gewinn in der Berichtsperiode auch überdurchschnittlich zurück. Im selben Ausmass soll auch die Dividende von 2.25 Fr. auf 1.60 Fr. pro Aktie reduziert werden.

Für den einstigen ETH-Spin-off U-Blox ist ein Umsatzrückgang etwas Aussergewöhnliches. Doch im vergangenen Jahr passierte es (vgl. Tabelle). Grund dafür waren allein die Ereignisse in China. Als Anbieter von Positionierungschips waren die damit ausgerüsteten Mietvelos für die Thalwiler ein gutes Geschäft in China. Als die chinesische Regierung den Wildwuchs Ende 2017 regulatorisch eindämmte, brach dieser Markt ein, auch für U-Blox. Weil zeitgleich auch die Nachfrage des chinesischen Netzwerkausrüsters ZTE wegen des temporären Banns in den USA fehlte, fehlte U-Blox in China der Umsatz. Wie gross der Effekt war, kann man sich ausmalen: In der Region Asien/Pazifik ging der Umsatz um 13,3% zurück, obwohl alle Länder ausser China Zuwächse zeigten.

Trotz Dämpfer bleibt Chip-Designer U-Blox optimistisch Wegen des heftigen Einbruchs im chinesischen Markt hat die Technologiefirma U-Blox im vergangenen Jahr rund einen Viertel weniger verdient. Mit Blick auf die fortgesetzt hohen Forschungsausgaben und die ambitiösen Mittelfristziele sieht sich das Unternehmen auf dem richtigen Weg

Die Frage ist halt, wann die Käufer wiederkommen und wann alles eingepreist ist und das Teil aufgrund der Zukunftsaussichten gekauft wird 🤷🏻‍♂️

Hier dauert es sicher noch etwas, 2019 sollte relativ stabil bleiben

Sie müssen natürlich liefern. Bei Cyan lief das bisher super, auch Corestate kommt aktuell stark

Stelle mal ein Interview rein, ist wie immer alles Wunschgedanke, aber U-Blox ist in meinen Augen sehr gut für die Zukunft aufgestellt und aktuell vermeintlich sehr günstig zu haben

Genau ✌️

Also du Spekulierst das der Kurs vielleicht wieder in 3 Jahren auf ca 150€ ist ? Hab ich das so richtig verstanden?

Eine Wette für die nächsten drei Jahre, mal gucken, ob sie aufgeht 😋✌️

Fundamental einfach ein sehr sauberer Wert mit hohe EK Quote und viel Potential

Sofern sich an den Plänen und Aussichten nichts ändert, würde ich hier ggf. Zweimal nachlegen. Mittelfristig sind hier alte Kurse wieder drin in auch bei der Höhe der Dividende dürfte man bei steigenden Umsätzen profitieren..

So, bin wieder dabei für 66,50 EK mit erster Order. Der Spread ist aktuell erbärmlich, aber der Kurs diesbezüglich auch sehr beweglich. Bei 64 EUR sollte eine stärkere Unterstützung sein, ich spekuliere darauf, dass die hält

Ok