TEVA PHARMACEUTICAL WKN: 883035 ISIN: US8816242098 Kürzel: TEVA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Stümper?!

Im 2. Anlauf abgelehnt

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-04/58812371-teva-s-partner-alvotech-receives-complete-response-letter-for-avt02-bla-020.htm

Die haben ein Biosimilar von Alvotech einlizensiert, was sich aufgrund von Mängeln in der Produktion wohl später in den Markt kommt. Sprich Umsätze kommen nicht mit denen man gerechnet hat.

Warum?

Das kann mit Alvotech zusammhängen

Welche News?

Schade, wir waren auf gutem Weg, so schnell kann es gehen.

Was los?

-6%

7.9€

Na O2kuh haben wir wieder am Klebstoff geschnüffelt

8.7€

+3%

Lassen wir uns von den Störungen nicht durcheinander bringen. Der Investmentcase ist noch stets intakt: 1. - am 18.05.23 Entscheidung seitens Teva, ob mit dem settlement weiter verfahren wird - 17.07.23 "Effective date" des settlements - 16.08.23 Erste Zahlungen im Zusammenhang mit dem Settlement (ca. 300 Mio. USD p.a) -> mehr Sicherheit, mehr Stabilität 2. Nettoverschuldung liegt bei ca. 18,5 Mrd. USD und wir sehen eine leichte Stabilisierung des Generikageschäfts in den USA. Die Finanzierung für die nächsten 2 Jahre ist erstmal gesichert. Der Schuldenabbau läuft weiter mit ca 1-2 Mrd p.a. Bis 2027 soll gemäß Ziel 2xEBITDA erreicht sein. Angenommen das EBITDA steigt zukünftig, sprechen wir hier von einer Nettoverschuldung von 9-13 Mrd. 3. Spannende Produkte in der Phase 3 könnten Copaxone mittelfristig übertreffen und dessen Verfall wettmachen. Austedo und Ajovy wachsen weiterhin und Austedo wird ggf. der erste Blockbuster nach Jahre. 4. Durch die erst neulich gesicherte Finanzierung, könnte Teva Firmen mit Produkten in der Phase 2 aufkaufen. Mit M&A war Teva in der Vergangenheit enorm erfolgreich, bis auf die bekannten Ausnahmen. Es bleibt meiner Meinung nach nicht unwahrscheinlich, dass wir in naher Zukunft bis mittelfristig Kurse von 16-24 €/$ sehen werden. Teva ist im Vergleich zu anderen Pharmakonzernen auch nach Generikabranchenabschlag nach wie vor unterbewertet (KUV<1,2 Mrd cashflow bei Marktkapitalisierung von ca 10 Mrd = Kurs/FCF =5) Sobald die Verschuldung in einem angemessenen Rahmen ist, die Zinszahlungen weiter zurück gehen werden und sich die Margen stabilisieren und ggf Wachstum zurückkommt, ist höchstwahrscheinlich auch wieder eine Dividende drin. Zudem ist meiner Meinung nach ein Unternehmen mit krisenresistenten Geschäftsmodell und einer höheren Verschuldung bei gleichzeitiger Unterbewertung gerade in inflationären Zeiten ein interessanter Zug. To be continued... Cheers

8.4€