TELEFóNICA DTL. WKN: A1J5RX ISIN: DE000A1J5RX9 Kürzel: O2D Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Die Bieter-Muttergesellschafts-Gruppe hält bereits mehr als 90% des Grundkapitals von Telefónica Deutschland und könnte die Übertragung der Telefónica Deutschland-Aktien der Minderheitsaktionäre auf den Hauptaktionär gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung verlangen (sogenannter Squeeze-out), wenn sie unmittelbar oder mittelbar die hierfür erforderliche Anzahl an Telefónica Deutschland-Aktien hält (vgl. zu den kon- kreten Absichten Ziff. 10.7 dieser Angebotsunterlage). Obwohl die Bieterin und die Bie- ter-Muttergesellschaft keine Absicht dahingehend haben, einen sogenannten „umwand- lungsrechtlichen Squeeze-out“ durchzuführen, könnte die Bieterin gemäß § 62 Abs. 5 UmwG im Zusammenhang mit einer Verschmelzung von Telefónica Deutschland auf die Bieterin die Übertragung der Telefónica Deutschland-Aktien der verbleibenden Telefónica Deutschland-Aktionäre verlangen, sofern sie die Rechtsform einer Aktiengesellschaft an- genommen hat und falls die Hauptversammlung von Telefónica Deutschland eine Über- tragung der Telefónica Deutschland-Aktien der verbleibenden Telefónica Deutschland- Aktionäre auf den Hauptaktionär gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung be- schließt. Obwohl die Bieterin und die Bieter-Muttergesellschaft keine Absicht dahinge- hend haben, einen sogenannten „aktienrechtlichen Squeeze-out“ durchzuführen, könnte die Bieterin eine Übertragung der Telefónica Deutschland-Aktien gemäß §§ 327a ff. AktG verlangen, falls der Bieter-Muttergesellschafts-Gruppe mindestens 95% des Grundkapitals von Telefónica Deutschland gehören und falls die Hauptversammlung von Telefónica Deutschland die Übertragung der Telefónica Deutschland-Aktien der verbleibenden Te- lefónica Deutschland-Aktionäre auf den Hauptaktionär gegen Gewährung einer angemes- senen Barabfindung beschließt.

Selbst wenn sich das Delisting verzögert oder gar nicht stattfinden sollte, wird die Durch- führung des Delisting-Erwerbsangebots vermutlich zu einer weiteren Verringerung des Streubesitzes von Telefónica Deutschland-Aktien führen. Es ist demnach zu erwarten, dass das Handelsvolumen mit Telefónica Deutschland-Aktien nach Vollzug des Angebots ge- ringer als heute sein wird und somit die Liquidität der Telefónica Deutschland-Aktien sinkt. Infolgedessen ist es möglich, dass Kauf- und Verkaufsaufträge im Hinblick auf die Telefónica Deutschland-Aktien gar nicht oder nicht rechtzeitig ausgeführt werden können. Darüber hinaus könnte die mögliche Einschränkung der Liquidität der Telefónica Deutsch- land-Aktien dazu führen, dass es in der Zukunft bei den Telefónica Deutschland-Aktien zu wesentlich stärkeren Kursschwankungen kommt und auch zu einem niedrigeren Aktien- kurs.

Der gegenwärtige Börsenkurs der Telefónica Deutschland-Aktien reflektiert den Umstand, dass die Bieterin ihre Entscheidung zur Abgabe dieses Angebots und des Teilangebots zu einem Angebotspreis von EUR 2,35 veröffentlicht hat. Es ist ungewiss, ob sich der Kurs der Telefónica Deutschland-Aktie nach Abwicklung des Angebots weiterhin auf dem der- zeitigen Niveau bewegen oder darüber oder darunter liegen wird oder ob er wieder auf ein ähnliches Niveau wie das vor dem 7. November 2023 beobachtete Niveau zurückkehren wird.

Telefónica Deutschland-Aktien, für welche das Angebot nicht angenommen wird, können weiterhin an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt werden, solange die Börsennotierung fortbesteht. Telefónica Deutschland hat allerdings angekündigt, vor Ablauf der Annahmefrist den Delisting-Antrag bei der Frankfurter Wertpapierbörse zu stellen. Darüber hinaus sollten die folgenden Gesichtspunkte berücksichtigt werden: a) Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Angebotsunterlage verfügt die Bieter-Mutterge- sellschaft unmittelbar und mittelbar bereits über 2.817.989.053 Telefónica Deutschland- Aktien, was ungefähr 94,74% des derzeitigen Grundkapitals und der Stimmrechte von Te- lefónica Deutschland entspricht. Die Beteiligung der Bieter-Muttergesellschaft an Te- lefónica Deutschland wird sich mit dem Vollzug des Angebots mittelbar und nach Aktien- erwerben außerhalb des Angebots unmittelbar weiter erhöhen. Die Bieter-Muttergesell- schaft wird über die notwendige Stimmrechtsmehrheit verfügen, um alle wichtigen gesell- schaftsrechtlichen Strukturmaßnahmen und andere Maßnahmen in der Hauptversammlung von Telefónica Deutschland durchsetzen zu können (vgl. zu den konkreten Absichten Ziff. 10.7 dieser Angebotsunterlage). Dazu gehören z.B. Satzungsänderungen, Kapitaler- höhungen, Ausschluss des Bezugsrechts für Aktionäre bei Kapitalmaßnahmen sowie Un- ternehmensverträge wie ein Beherrschungs- und/oder Gewinnabführungsvertrag, Be- schlüsse zur Umwandlung, Verschmelzung oder Auflösung von Telefónica Deutschland. Nur bei einigen der genannten Maßnahmen wäre die Bieterin nach deutschem Recht ver- pflichtet, den Minderheitsaktionären auf Grundlage einer Unternehmensbewertung von Telefónica Deutschland ein Angebot zum Erwerb ihrer Telefónica Deutschland-Aktien ge- gen eine angemessene Abfindung zu unterbreiten oder einen anderen Ausgleich zu gewäh- ren. Da eine solche Unternehmensbewertung auf die Verhältnisse zum Zeitpunkt der Be- schlussfassung der Hauptversammlung von Telefónica Deutschland über die jeweilige Maßnahme abstellen würde, könnte ein derartiges Abfindungsangebot wertmäßig dem An- gebotspreis entsprechen, könnte aber auch höher oder niedriger ausfallen

Hallo Goldjung, wieso sollte die telefonica dt nicht mehr handlebar sein? Ich denke die kommt in den freiverkehr, genauso wie aareal bank oder rocket internet und viele weitere die delisted wurden

Hallo Hans, das Angebot gilt bis 18 April. Danach kommt das delist ing, dann wahrscheinlich Handel im freiverkehr und danach die dividende

Hans09 das funktioniert leider nicht! Sie zahlen erst die Dividende nachdem das Delisting durch ist! Dann hast du deine Dividende und kannst sie nirgends mehr verkaufen weil sie keiner mehr handelt! Ich habe leider auch so Aktien im Depot die ich nicht mehr verkaufen kann! Man kann sie aus dem Depot löschen lassen aber den Verlust wird nicht mit Gewinn verrechnet!

Kann man alles hier👇 bei den News zur Aktie nachlesen

Erst Delisting, danach Info wann 18ct bezahlt werden. Aber vor Juli keine Dividende!

Hallo, Freiverkehr bedeutet dann, dass im Depot keine Kurse mehr angezeigt werden, richtig? Das finde ich doof (mich stört das massiv schon bei Gazprom, auch wenn der Sachverhalt ein anderer ist). Allerdings besteht die Chance, dass Telefónica das Gebot erhöhen wird, auch richtig? Wie lange haben wir denn Zeit. Ab wann findet das Delisting statt? Ich würde schon noch die Dividende mitnehmen wollen und danach evt. aussteigen noch vor dem Delisting.

Bleibe dabei und nehme die dividende mit. Kann ich steuerfrei gut gebrauchen. Kann dann immer noch über den freiverkehr in Hamburg aussteigen

Bin heute komplett ausgestiegen über die Börse. 👍🏻💶💶💶😎🍺🍾💃

Haben die Spnier doch clever gemacht! Teurr verkauft, billig zurück gekauft. Hatten ja schon immer ihren Daumen drauf, auch wenn es eine "eigenständige, deutsche Aktiengesellschaft " war. Entscheiden durfte hier keiner was. Und jetzt wird noch mehr geknüppelt. Darf kein Cent mehr ohne 5 Unterschriften ausgegeben werden. Es geht wohl das Geld aus.

Der Mutterkonzern hat fast 95% Anteile. Die Dividende könnte gestrichen w

Hier ist der Buchwert leider nicht so hoch d. H. Es entfällt die Begründung für eine Entschädigung oberhalb des Kurses

Wieviel % Anteile hat der Mutterkonzern?