STROEER MEDIA WKN: 749399 ISIN: DE0007493991 Kürzel: SAX Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Was die Verschuldung betrifft – eine Nettoverschuldung von rund 500 Mio. EUR und einem Leverage Ratio von 1,4x sportlich zu nennen ist schon sportlich. Wie man dem Cashflow im Geschäftsbericht entnehmen kann, haben sie dafür 7 Mio. EUR Zinsen gezahlt. Da kann man sich eher fragen, ob die Verschuldung bei den niedrigen Zinsen nicht zu niedrig ist. Und was Deine These zu Ströer zum November 2015 betrifft – da hatte Ströer einen Umsatz von 824 Mio. EUR und ein EBITDA von 208 Mio. EUR bei einem Kurs von über 60 EUR, heute mit knapp 1,6 Mrd. EUR und einem op. EBITDA von 543 Mio. EUR und einem soliden Track Record. Dann ist Ströer jetzt günstig bewertet. Und wenn Du in Deiner Rechenlogik 5,10 EUR an Dividende, bei einer Ausschüttungsquote von rund 40% abziehen willst, dann müsstest Du konsequenterweise die thesaurierten 60% wieder drauf rechnen.

@Ganador8 – ich beschäftige mich schon länger mit Aktien. Mit der Zeit kommt die Erfahrung. Am Ende steht aber alles im Geschäftsbericht, auch die PPA-Effekte. Wie üblich stehen die Feinschmeckerthemen und Details im Anhang.

Zu der Homm Einschätzung hat sich heute jemand geäußert. https://www.sharedeals.de/stroeer-media-florian-homm-gegen-die-charttechnik/

Und der Anstieg war damals vom momentum gerieben und war überbewertet. Danach viel die Aktie auf 35 bzw. 29€ bereinigt um die Faktoren von oben

Im November 2015 waren wir schonmal bei 64€. Seit dem sind aber auch 5,10€ Dividende ausgezahlt worden und 2,2% mehr Aktien emittiert. Bereinigt lagen wir damals also bei 57€

Wenn man bedenkt, das die Aktie bereits Ende 2015 diese Höchststände hatte und sich vor Augen hält, was in der Zwischenzeit im Unternehmen passiert ist, sehe ich keine sportliche Bewertung, sondern noch reichlich Luft nach oben...

Ich vermute mal, dass er das beruflich macht und deshalb nicht mal ebenso zu lernen ist. Ich bin dennoch der Auffassung, dass ströer sportlich bewertet ist. Hohe Verschuldung führt halt zu hohen negativen finanzergebnis. Verstehe nicht, warum man das bereinigen sollte.

@Smartvestor hast du irgendwelche Lektüren die du empfiehlst um fundamental einen besseren Knowledge zu bekommen ?

Doch gab es und wird es sicher noch einige Jahre geben. Wenn Du viel M&A machst hast Du immer Effekte aus dem Purchase Price Accounting (PPA). Dabei ist der Kaufpreis für die Erstkonsolidierung auf Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aufzuteilen (PPA). Durch im Rahmen des PPA aufgedeckte mögliche Stille Reserven und andere Effekte entstehen Abschreibungen, die andere Unternehmen nicht haben. Damit sie mit anderen Unternehmen vergleichbar bleiben, werden sie es wohl bereinigen. Im letzten Jahr waren das z.B. rund 60 Mio. EUR. Aus dem Q1 isoliert kannst Du allerdings bei Firmen mit hohem Fixkostenanteil wegen der vergleichsweisen geringen Umsätze kaum auf die Entwicklung des gesamten Jahres rückschließen. Du musst dieses besser mit den Vorjahreswert Q1 2018 vergleichen um den Trend zu erkennen: Reported war das Q1 2019 14,4 Mio. EUR und tatsächlich (bereinigt im Wesentlichen um IFRS bedingte Einmaleffekte) 34,3 Mio. EUR, damit überschlägig 61 Cent und damit 8% höher als Q1 2018 (0,56 EUR). Wenn Du Dir die Entwicklung der einzelnen Quartale 2018 anschaust (Q1 [0,56 EUR] / Q2 [0,77 EUR] /Q3 [0,77 EUR] / Q4 [1,42 EUR]) siehst Du, dass die Ente nach hinten raus fett wird. Findest du alles in den Quartalsberichten. Ich bin aber ohnehin eher fundamental unterwegs. Die haben fast ein Monopol auf digitale Außenwerbung und das Thema hat gerade erst angefangen. Das wird in den nächsten Jahren noch einiges kommen und irgendwann wird fast alles digital sein!

Im q1 2019 gab es keinerlei sondereffekte und trotzdem nur 25 Cent eps

@Smartvestor: Vielen lieben Dank. Das ist es in etwa was auch ich sehe. Daher ist es für mich auch unwahrscheinlich, dass es wieder unter 50€ gehen würde. Trotz dass ich von Strooer noch einiges erwarte, hab ich heute mal den Gewinn eingestrichen. Mein vor Monaten gesetztes Ziel wurde erreicht.

Alles Interpretationssache 😅

Bin heute bei 65,85 raus. Plus 2€ Divi. Mal sehn wie es weitergeht. Ströer bleibt auf der WL.

Das sind die reported Zahlen nach IFRS. IFRS bedingte non cash Bucheffekte werden von allen Analysten und Investoren adjustiert um ein realistisches Bild von der Ertragskraft zu bekomme. Im Falle von Ströer war das letztes Jahr extrem wegen des Verkaufs des Türkeigeschäfts. Reported gibt es dadurch einen Verlust obwohl tatsächlich 200 Mio. EUR nach Steuern verdient wurden. Deswegen EPS 2018 ca. 3,54 EUR! Du musst immer auch in die Management Präsentionen sehen. Stehen alle im Netz!

EPS 2018 war - 0,25cent. Seite 66 im Geschäftsbericht 2018.

...so schwierig ist es doch nicht. 2018 Net Profit war ca. 200 Mio. EUR dividiert durch 56,5 Mio. Aktien sind ein EPS von 3,54 €. Wenn Du 10 % drauf packst kommst du bei rund 3,90 raus. Fakt ist, dass sie beim KGV klar unter Durchschnitt der Peers sind. Da geht noch was!