MEDICAL PROPERTIES WKN: A0ETK5 ISIN: US58463J3041 Kürzel: MPW Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Dann lag ich ja fast richtig mit meiner Interpretation 😬

Im WO Forum schrieb jemand einen guten Beitrag, den ich mal hier hineinkopiere. Deckt sich mit meiner Einschätzung, hatte ja gestern schon grob dazu geschrieben. Muss das in 2 Teilen reinstellen, ist zu lang. Mein Dank geht an den Verfasser "M3pu" Moin, Moin! Also ich habe die Zahlen gestern und den Earnings Call sehr gut aufgenommen. Für mich war bisher das einzig realistische MPW Insolvenzrisiko in den nächsten Jahren ein Verstoß gegen die Convenants aus Krediten, der dazu geführt hätte, dass einige Milliarden der Schulden evtl. vor Fälligkeit hätten bezahlt werden müssen. Hierzu kam nun das: The amendment includes the reduction of MPT’s revolver commitment from $1.4 billion to $1.28 billion, a permanent resetting of the facility’s consolidated net worth covenant from approximately $6.7 billion to $5.0 billion, and modifications to certain other covenants through September 30, 2025. In addition, MPT has agreed to limit the cash component of total quarterly dividends to no more than $0.08 per share. In the event that Steward’s hospital operations are transitioned to other operators more rapidly, the Company has the right to terminate the amendment provisions earlier than September 30, 2025.

Teil 2 Also die revolver Kreditlinie wurde zwar etwas reduziert (Management sagte im Call, die wird eh nicht mehr so groß benötigt). Dafür wurden die Convenants deutlich entspannter vereinbart, so dass hier kein Kündigungsrisiko in irgendeiner Form besteht. Im Gegenzug hat sich MPW verpflichtet solange die Steward Hospitals nicht verkauft/neu besetzt sind, nicht mehr 8 ct in Cash als Quartalsdividende auszuschütten. Sollte die Überführung der Steward Hospitals schneller gehen, kann MPW diese Vereinbarung auch selbst kündigen und wieder mehr ausschütten. Das Management hat im Call gesagt, dass sie je nach Lage auch mehr als 8 ct Dividende ausschütten könnten, ein Teil müssten dann aber über Aktien ausgegeben werden, aber das wollten sie sich nochmal überlegen. Im Moment hat MPW ca. 600 Mio Dollar Cash und im Revolver einen freien Kreditrahmen von 700 Mio Dollar. Grundsätzlich ist das Payout-Ratio nun bei ca 33%. ALLE Schulden, die in 2024 fällig werden, sind bereits zurückgezahlt. Für alle Schulden, die in 2025 fällig werden, steht das Geld schon bereit. MPW wollte im ganzen Jahr 2024 2,0 Mrd $ an Liquidität genieren für den Schuldendienst, nun haben die alleine in 6 Monaten schon 2,5 Mrd $ zusammen, was für beide Jahre reicht. Der neue Buchwert des Eigenkapitals beträgt 6,2 Milliarden US-Dollar. Das von Steward genutzte Vermögen beträgt 2,3 Milliarden US-Dollar an Immobilien und 0,45 Milliarden US-Dollar an gesicherten Nicht-Immobilieninvestitionen. Nehmen wir den m.E. schlimmsten Fall an und sagen wir, die 0,45 sind 0 wert und die Steward Immobilien sind nur 30 % wert (auf keinen Fall...). Wir haben also einen bereinigten Buchwert des Eigenkapitals von (6,2-0,7x2,3-0,45=) 4,14 Milliarden US-Dollar. Die aktuelle Marktkapitalisierung des Eigenkapitals beträgt 2,8 Milliarden US-Dollar. Selbst unter meinen Worst-Case-Annahmen ist der Buchwert also 50 % höher als der aktuelle Aktienkurs. (Meine Datenquelle: https://medicalpropertiestrust.gcs-web.com/static-files/e6d2… ). Gleichzeitig wurden in den letzten 15 Monaten ALLE Immobilien mindestens zu Buchwert oder höher verkauft... Achso, das Management sagte im Call auch, das das gesamte Portfolio (außer Steward) super läuft, sogar Prospect hat keine offenen Verbindlichkeiten, kann derzeit alles gut zahlen und meldet Entspannung. Also: - Aktien handelt für 4-5 Jahre Cashflow (20-25% Cashflowrendite!!!) - Die Immobilien sind mindestens 50% mehr wert als der Kurs der Aktie (normal eher doppelt so viel) - Das neue Payout Ratio ist bei ca. 35% vom Cashflow - Es besteht kein Insolvenzrisiko in den nächsten Jahren --> Ich hab zwar schon 16% vom Portfolio in MPW, aber ich bau das nun auf 20% aus und habe schon nachgekauft. --> Gebt dem Wert 2 Jahre Zeit...Ihr erhaltet 16% Dividende (2x8% und wahrscheinlich 35-100% Kurswachstum). --> Ist keine Aktien zum wohlfühlen und liegen lassen, aber das Risiko (was ich nicht mehr sehe) wird auf dem Kurs mit min. 25-30% p.A. vergolten. Grüßeeee

Mal noch als Ergänzung: Die Mieter bei MPT sind wenig bis kaum von einer möglichen US Rezession betroffen. Im Gegensatz zu den REITs aus dem Gewerbe oder Appartment Sektor. Ein weiteres Plus von MPT.

https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/fokusverschiebung-am-markt-value-aktien-weg-von-grossen-tech-titeln-hohe-dividendenrendite-koennte-interessanter-werden-13728413

bei solchen volatilen Werten wo man eventuell sogar auch auf Dividenden aus ist, setzt man generell keinen SL. Meine Meinung. Ich kaufe eine Aktie auf lange Sicht, bei der ich der Meinung bin, dass sie selbst 5-10 Jahre später immer noch da ist und weiterhin Gewinn macht bzw. mehr erwirtschaftet als jetzt. Oder willst du mit solchen Aktien traden?

Ich hatte großes Glück, dass ich meinen StopLoss nicht installiert hatte.... Vor 2 Wochen war es noch bei $4 ! Ich wäre schnell rausgeschmissen worden

Die Aktie des Medical Properties Trust hat sich in den vergangenen Tagen enorm volatil gezeigt. Grund sind insbesondere die vom Konzern in dieser Woche vorgelegten Quartalszahlen. Sorgen diese jetzt für den nächsten Abverkauf bei den Papieren? Oder helfen die Nachrichten bei einer Erholung? https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-08/62956030-medical-properties-trust-das-stoesst-sauer-auf-486.htm

Also ich bleibe dabei das es ab jetzt 0,08$ Divi gibt und nicht nochmal 0,15$

https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2024/08/08/medical-properties-trust-mpw-q2-2024-earnings-call/?source=eptyholnk0000202&utm_source=yahoo-host-full&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=a5e1aab6-b41e-4973-9cbd-afcce4d6f3a9 Transscript vom Call gestern

Wenn ichs richtig verstanden gehts um die Refinanzierung und einige Geldgeber wollen Sicherheiten und dadurch is MPT gezwungen die Divi zu senken. So gehen die Geldgeber auf Nummer sicher das sie ihre Kohle wiedersehen

Für eine Halbierung der Dividende scheint der Kurs aber noch recht ruhig zu sein. Wie kommt das? Normalerweise drehen die Leute dann ja immer durch. Ich dachte die Finanzen sähen ganz gut aus. Warum dieser drastische Einschnitt?

Keine Zinsen. Dividende wird gesenkt. Zinsen sind was anderes

Ich habe noch keine offizielle Ankündigung über die Zinssenkung gesehen! Wo befindet es sich???! Übrigens, lassen Sie es eine Zinssenkung geben, wenn es notwendig ist, das Papier wieder auf 10 Dollar zu bringen

War ja abzusehen das der nächste Cut hier kommt. Ich wünsche aber natürlich trotzdem allen hier noch einigermaßen raus zu kommen.