HELLOFRESH SE INH O.N. WKN: A16140 ISIN: DE000A161408 Kürzel: HFG Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Während die defizitären Unternehmen wie Delivery Hero zu Recht abgestraft werden, dürfte Hellofresh langsam, aber sicher in die Kapitulationsphase eintreten. Das Unternehmen ist profitabel und günstiger wie nie zuvor bewertet. Wir kennen es nicht anders: Die Börse wechselt gerne zwischen den zwei Lagern Gier und Angst hin und her. Bei Hellofresh dominiert jetzt die Angst, die Angst vor einer Pleite oder alles zu verlieren. Dabei hat die Aktie bereits mehr als 85 % von den Top-Kursen abgegeben und befindet sich wieder auf dem Kursniveau von vor Corona. Damals war Hellofresh noch eine unter dem Strich defizitäre Firma mit 1,8 Mrd. EUR Umsatz und einem knapp positiven operativen Ergebnis. Für 2023 werden 7,65 Mrd. EUR Umsatz erwartet und ein EBITDA von 450 Mio. EUR. Die Bewertung ist jetzt aber die gleiche wie damals. Mittlerweile wird nur noch ein Umsatzverhältnis von 0,28 zum Unternehmenswert aufgerufen. Bei gut 4 % soll sich die operative Marge, langsam, aber sicher stabilisieren. 2020 sahen wir da mal mehr als 10 %. 2023 werden es nur noch etwa 2,5 % gewesen sein. Hellofresh hat viele Möglichkeiten, insbesondere bei den Marketingkosten gegenzusteuern. Kosten sparen und optimieren, das scheint momentan niemand dem Unternehmen zuzutrauen. Darin liegt dann auch die Chance. Die Selbsthilfekräfte müssen sich entfalten. Fazit: Es ist von meiner Warte aus gesehen endgültig Zeit, das Bärenkostüm abzustreifen und wieder positiver in die Zukunft zu blicken. Die Bewertung ist günstig und die Bilanz solide. Hellofresh könnte damit auch zum Übernahmekandidaten werden. Derzeit könnte die finale Kapitulationsphase bei der Aktie laufen.