EVOTEC WKN: 566480 ISIN: DE0005664809 Kürzel: EVT Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
200 Millionen Umsatz und EBITDA von 15 Millionen würde in etwa Q4-23 entsprechen, welches bereits im Vergleich zu Q3-23 kein Wachstum gezeigt hat. Dann hätte man zwei Quartale in Folge ohne nennenswertes Wachstum. Ob das am Markt gut ankommt? Sollte es tatsächlich so eintreffen, muss man das extrem gut verkaufen.
200 Millionen Umsatz und EBITDA von 15 Millionen würde in etwa Q4-23 entsprechen, welches bereits im Vergleich zu Q3-23 kein Wachstum gezeigt hat. Dann hätte man zwei Quartale in Folge ohne nennenswertes Wachstum. Ob das am Markt gut ankommt? Sollte es tatsächlich so eintreffen, muss man das extrem gut verkaufen.
Ich glaube es sollte klar sein, das Q1-2023 nicht zu schlagen ist. Die Peers (Lonza, Charles River, …) haben alle Rückgänge im Umsatz verzeichnet. Der Umsatz wird erst im H2 wachsen (steht auch zwischen den Zeilen in der Präsentation zum GB23). Wir sollten mit 200mio Umsatz und 15mio EBITDA zufrieden sein. Auch kann ich mich erinnern das letztes Jahr schon von einem positiven Umsatz/Gewinn Effekt durch Inbetriebnahme des J.POD2 im H2 24 gerechnet wird.
Ausblick auf die Q1-24 Zahlen morgen: Ausgehend von den 2023er Zahlen braucht man für ein jährliches Umsatzwachstum von 10-15% im Jahr 2024 im Durschnitt 215-224 Millionen Umsatz pro Quartal und für ein EBITDA-Wachstum ("mindestens doppelt so hoch wie Umsatzwachstum" wurde kommuniziert) von 20-30% braucht man im Durchschschnitt pro Quartal 20-21 Millionen. Das war eine ganz rudimentäre Abschätzung, in welcher ich unterstellt habe, dass das Wachstum gleichmäßig und konstant auf die Quartale aufgeteilt ist. _____________________________________ Einen genauen Ausblick hat man ja noch nicht und die Frage ist natürlich auch, ob man im Laufe des Jahres (wenn einzelne Maßnahmen greifen sollten) stärker wachsen wird als am Anfang. Außerdem weiß man nie, wie der Markt das ganze aufnehmen wird. Man sollte ja meinen, dass nach dem ganzen Kursverlust viel negatives eingepreist ist, aber schwer zu beurteilen, wie der Markt Evotec bewerten wird. Schön wäre auch ein positives EBIT und ein nicht zu großer Verlust im Nettoergebnis (der Konsens ist für dieses Jahr ist ein -20 Millionen Bilanzverlust). Aber nachdem so manche Beteiligung heuer wieder massiv an Wert verloren hat, gehe ich nicht von einem positiven Nettoergebnis aus. Jedenfalls habe ich meinen Exit-Kurs definiert, falls das erste Quartal schwach ausfallen sollte. _______________________________________ Der Vollständigkeit halber, da gerne mit dem Vorjahr verglichen wird: Q1-23: Umsatz: 213 Millionen, EBITDA: 34.3 Millionen. Ich glaube das war auch bisher das stärkste Quartal.
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