Diskussion zum Fond: WKN: A2N814 ISIN: DE000A2N8143 Forum: Fonds User: Muravera

Teil 2: "Wir investieren immer dort, wo wir sektorspezifische Expertise aufbringen und Entwicklungen besser verstehen und einschätzen können als andere", rühmte sich Beckers noch im vergangenen Sommer im Interview mit dem manager magazin. Für die Investmententscheidungen würden er und sein Team "neben den üblichen Analysen selbst entwickelte Softwaretools und Daten" verwenden. Die immensen Risiken im Aktiengeschäft – allen voran die Inflation und die erwartete Zinswende der Notenbanken – blieben ihnen keineswegs verborgen. Gegen mögliche Kursverluste versuchten Beckers und sein Team sich abzusichern – nur machten sie einen verhängnisvollen Fehler. "Wir hatten Futures gekauft", sagte Beckers vergangene Woche auf der Bühne des Fondskongresses in Mannheim. Eigentlich können solche Terminkontrakte auf Aktienindizes Investoren helfen, sollten die Kurse fallen. Aber: "Die Absicherung hat nicht funktioniert, weil wir Futures gegen Big Tech gekauft haben." Zwar sind auch die Aktienkurse der großen Techwerte eingebrochen, weswegen Short-Investoren profitieren konnten. Aber offensichtlich reichte das der Beckers-Truppe nicht, die übrigen Verluste auszugleichen. Ihr Short-Kalkül ging nicht auf. Seit dem Herbst 2021 ist der Fondskurs von fast 600 auf zuletzt weniger als 250 Euro eingebrochen. "Das war ein handwerklicher Fehler", sagt der Fondsexperte Ali Masarwah. Der langjährige Mitarbeiter des führenden Fondsanalyseanbieters Morningstar arbeitet heute bei der Fondsplattform Envestor. "Beckers hätte wissen können, dass Aktien kleinerer Unternehmen stärker im Kurs schwanken als die Aktien sehr großer Unternehmen und dass Futures auf einen Index solcher Großunternehmen daher keine gute Absicherung für ein Portfolio aus kleineren Werten ist." Die Gefahr, dass Absicherungsgeschäfte nicht zielgenau das eigene Portfoliorisiko absichern können, ist als Basisrisiko bekannt und in jedem Handbuch über Termingeschäfte erklärt. Dass Aktien mit geringerer Börsenkapitalisierung stärker schwanken als solche mit hohem Börsenwert, ist ebenfalls seit Jahrzehnten gut belegt. Die Beckers-Truppe hat sich offensichtlich verspekuliert. "Am Anfang hat die Absicherung nicht gegriffen, was ärgerlich ist", sagte Beckers vor mehreren Hundert Zuhörern. Das verwaltete Kapital von Beckers Fonds ist von mehr als einer Milliarde Euro auf rund eine halbe Milliarde Euro gefallen. Die Gesamtrendite seit dem Start liegt rechnerisch zwar immer noch bei rund 150 Prozent. Wer Anfang Juni 2019 in den BIT Global Internet investierte und nicht verkaufte, konnte bis Ende Mai 2022 pro Jahr ein Plus von 26,5 Prozent pro Jahr erzielen. "Doch auf diese Erfahrung dürfte kaum ein Anleger zurückblicken", konstatiert Fondsexperte Masarwah. Anfang Juni 2019 wies der Fonds nur ein Vermögen von etwas über 13 Millionen Euro auf. Erst nach den spektakulären Erfolgen ab dem Frühjahr 2020 stiegen Anlegerinnen und Anleger in großer Zahl ein. "Viele verpassten dadurch die beste Performance", urteilt Masarwah. Seine Analyse der nach Vermögen gewichteten Performance aller Anleger über die vergangenen drei Jahre zeigt, dass der Durchschnittsanleger (in der Fachsprache: der jeweils im Fonds gebundenen Euro) "einen Verlust von jährlich knapp 17 Prozent hinnehmen musste".